继10月份通胀数据录得2.7%的近三年低点后,阿根廷总统哈维尔·米莱表示,如果通胀持续回落两个月,政府将把比索的月度贬值幅度从目前的2%下调至1%。
米莱在与经济部长路易斯·卡普托于玫瑰宫会晤后,在社交媒体上发文称:“如果未来两个月通胀数据确认(持续回落),我们将把月度贬值幅度下调至1%。”
米莱指的是央行对官方汇率的月度调整,即所谓的“爬行钉住汇率制”(crawling peg)。这一汇率调整会影响到信用卡美元汇率以及进出口商等,因此,任何调整都会对所有与这些汇率相关的成本产生影响。
米莱认为,目前的2%的月度贬值幅度会导致“诱导性通胀”,部分原因在于,政府利用这种自我造成的贬值来设定价格预期并控制与其他美元汇率之间的差距。换句话说,如果不改变2%的爬行钉住汇率,消费者价格指数(CPI)将始终以此为最低水平。而现在,政府正试图打破这一局面。
米莱表示,除了“诱导性通胀”外,全球物价水平上涨(0.5%)和阿根廷自身的“货币通胀”(0.2%)也导致了整体通胀。他认为,2.7%的通胀数据是由这三个部分构成的。
米莱在社交媒体上解释说:“如果我们扣除诱导性通胀(预先设定的贬值+国际通胀),货币通胀的月度水平约为0.2%。” 他还指出,0.2%的月度货币通胀率折算成年率为2.4%。至少自毛里西奥·马克里(Mauricio Macri)总统任期内INDEC数据恢复正常以来,阿根廷还没有录得过如此低的年度通胀率。
此前,央行副行长弗拉基米尔·韦宁(Vladimir Werning)也曾暗示,有可能放缓比索兑官方美元汇率的贬值速度。他解释说,爬行钉住汇率制会产生通胀惯性,它在过去起到了名义锚的作用,但现在可能过高。“随着通胀预期向其靠拢,它更多地表现为一种惯性因素。”
一些经济学家也在通胀数据公布前就对此发表了看法,并对央行调整官方汇率提出了建议。在FIEL年度会议上,经济学家丹尼尔·阿尔塔纳(Daniel Artana)表示:“我认为政府很有可能会在明年将爬行钉住汇率的调整幅度下调至低于2%。”
他的预测基于通胀持续放缓的预期。继9月份通胀率跌破4%至3.5%后,10月份通胀率进一步下降至2.7%。
前财政部长米格尔·基格尔(Miguel Kiguel)也认同阿尔塔纳的观点。他指出,政府的经济计划有两个锚:一个是财政锚,即米莱主张的通过控制公共支出以保持财政盈余;另一个是名义锚,即官方美元汇率。“目前,贬值率正在引导经济。” 因此,鉴于通胀呈下降趋势,他认为应该打破这种惯性,并支持降低月度贬值幅度或爬行钉住汇率的调整幅度。
现在最大的问题是,政府能否继续降低通胀,或至少将通胀维持在10月份的水平,以兑现米莱的承诺,真正将官方美元汇率的贬值幅度下调至1%。