打脸来得太快，即便是年度压轴车展开启，也未能挽汽车上市公司于狂澜。不过上汽集团失之东隅收之桑榆，丢掉销冠之位后，在资本市场“赢了一把”。
作 者 | 夏 舞
出 品 | 汽车K线
也许是特朗普“班师回朝”将带来的不确定性仍在发酵，亦或是受喜忧参半的中国10月份经济数据影响，中国资本市场第45周表现不强，其中上证指数、深证成指和恒生指数集体走低，周度分别收跌3.52%、3.7%和6.28%。
在推出地方化债计划后，政府周内又宣布削减房产契税和增值税等措施，以提振楼市。而对于汽车业上市公司而言，最令人期待的，莫过于11月15日开启的年度收官之战——广州车展。
第45周，《汽车K线》统计在册的75家汽车业上市公司，继11月首周大涨7.67%后，本周收跌2.59%，总市值收缩800多亿至7.5万亿；其中上涨者约三成，且涨幅有限，半数以上涨幅不超5%。
跌幅方面，七成下跌上市公司中，极氪下跌18.08%垫底，蔚来H股下跌15.99%，*ST汉马下跌14.02%，是为跌幅前三；跌幅超过10%的个股多达14只。
从五大板块看，仅经销商&出行板块上涨。
国企央企爆发！上汽、东风强势拉升
上汽集团12日和13日连续涨停。
消息面上，有传闻特斯拉FSD入华后授权上汽集团做Robotaxi。曾经上汽集团拒绝和华为合作称“没有灵魂”，现在眼睁睁看着赛力斯一飞冲天估计心有戚戚焉，与特斯拉合作智驾也不是没有可能性；何况上汽奥迪A5L也选择了牵手华为……
此外，11月12日，上海市政府常务会议原则同意《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025—2027年）》，指出并购重组是提高上市公司质量、培育龙头企业的重要方式。
另一家国有汽车集团东风集团股份，上涨17.25%排名第二。该股11月大幅拉升17.65%，次日再收涨8.67%。
11月9日，东风汽车牵头组建的湖北省车规级芯片产业技术创新联合体，发布了第一颗全国产自主可控高性能车规级MCU芯片——DF30。目前，DF30已进入控制系统应用开发阶段。
此外，东风日产近日宣布成为首个与华为鸿蒙座舱全方位合作的合资汽车品牌。
除上汽和东风这两家大集团外，紧接着是长城汽车、长安汽车分别上涨5.4%和4.1%，涨幅出现断层。
跌幅方面，最具话题性的极氪下跌18.08%。该股11月14日大幅跳水23.68%。
11月14日，吉利控股宣布优化极氪和领克的股权结构，推动内部资源深度整合。
吉利控股向吉利汽车转让其所持有的11.3%极氪股份，交易完成后，吉利汽车对极氪的持股比例增至约62.8%。同时，极氪通过收购领克股份和认购领克新增资本，持有领克51%股份。
此项动作，是吉利控股集团落实两个月前《台州宣言》战略框架、聚焦汽车主业、做大做强吉利汽车的重要举措。
（详情可参考：吉利汽车，机会来了）
虽然吉利汽车和极氪的股价均应声下跌，但长期来看，是利好。
除极氪外，蔚来、小鹏汽车双股跌幅均较大。
无独有偶，蔚来11月15日与合作伙伴Green Car签署战略合作协议，宣布将正式在阿塞拜疆开展业务；预计于2025年二季度开启交付。
对造车新势力来说，“大厂新能源”的快速追赶，以及半路杀出的“程咬金”小米汽车，对其构成了不小挑战，在海外寻求更多机会也是策略之一。
02 经销商&出行：拥抱新能源是出路
其中，永达汽车上涨17.14%为最高；中升控股上涨11.92%，正通汽车上涨5.08%。三只个股均在11日拉升明显，当日各收涨9.14%、21.41%和16.1%。
消息面上，永达汽车将加强与华为鸿蒙智行的合作，目前其已运营的华为智选车授权网点共（包括问界、鸿蒙智行）7个。根据规划，其将加速推进华为智选车网点落地，规划今年底达15家，2025年一季度末超30家。
汽车经销商积极布局新能源，也获得了摩根大通、中银国际、大和等券商机构的看好。其分析认为，盈利能力更强的新能源汽车业务，将改善经销商集团新车销售毛利率和利润，对冲部分高端品牌需求疲软的表现。
传统大型经销商突破当前困局，已经找到了方向。
（详情可参考：中国汽车市场游戏规则生变？）
03 新能源&智能化：涨寡跌众
其中，先导智能和科大讯飞涨幅超过10%，赣锋锂业A股上涨8.14%，其余涨幅较低。
先导智能11月收涨19.99%。
近日，先导智能为韩国头部电池企业客户定制的固态干法电极涂布设备，已顺利发货至现场。目前，先导智能的固态电池设备及干法电极设备已成功发货至欧洲、美国、日韩等国家和地区的知名汽车企业、头部电池客户、新兴电池客户现场。
科大讯飞11日上涨6.54%，13日涨停；赣锋锂业A股则是11日涨停，14日盘中刷新52周最高45.3元/股，表现活跃。
这个双11，科大讯飞公布战报显示，AI硬件销售额同比增长65%，如今AI不再是抽象的后台算法。“AI应用正日益进入场景化深水区。”科大讯飞董事长刘庆峰分析表示。
跌幅方面，地平线机器人下跌13.83%垫底，同时凯中精密的跌幅也超过10%。
04 零部件：东安动力垫底
消息面上，一汽富维拟以非公开协议转让方式向中国第一汽车股份有限公司出售所持一汽财务有限公司6.4421%股权，目前该事项已经获得国资委批复。
华域汽车上涨，可能受上汽集团拉升。
跌幅方面，东安动力跌幅最高，下跌13.79%；万向钱潮下跌9.78%，精锻科技和三花智控各下跌5.66%和5.02%；其余个股跌幅在3%以内。
11月14日，东安动力分派半年度权益，每股现金红利0.0026元，共计派发122.44万元。
东风股份两涨停，汉马科技两跌停
其中，东风股份连续两天封涨停板。东风股份在投资者活动中表示，公司新能源电动化率在20%左右；LCV新能源化进程，相比中重型商用车更快；推动公共领域车辆全面电动化的政策，对LCV新能源发展有积极影响。
江铃汽车12日涨停。公司与文远知行合作开发的无人驾驶轻客Robovan尚处于商业化运营试点状态。
跌幅方面，前一周领涨的*ST汉马下跌14.02%，同时五菱汽车、安凯客车的跌幅超过10%。
其中*ST汉马12日和13日连续跌停，截至15日报收6.5元/股。公布重整计划后，没有了新预期，或进入平稳运行期。
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不论是整车企业如赛力斯、江淮汽车，还是经销商集团如永达、中升，亦或与华为合作申请专利的当升科技，大家都在向“华为”靠拢，后者成为了重要的销量和股价助推器，形容为“无冕之王”似乎也不为过。
在汽车行业百年未有之大变局中，短时间内难见胜负，但积极应变者无疑有更大机会。而资本市场最喜闻乐见的也是调整、改变、预期，就像现在的传统大型经销商集团积极拥抱新能源，而新势力、新品牌们在权衡直营利弊后再次回归经销模式一样。
适者生存。
