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2024年9月，无疑会在资本市场留下浓墨重彩的一笔。10月开局，A股休市期间，港股市场波诡云谲，好在有惊无险。10月8日大A开盘，集中竞价阶段就险些涨停……
出 品 | 汽车K线
经历了黯淡无光的三周之后，9月最后一周，中国汽车股在内外部多维重磅利好政策刺激下，扶摇直上，金光闪闪，让不少股民的钱袋子，迅速完成“自动充值”；也顺带给国庆旅游经济添了一把火。凭借9月底的几个交易日，汽车股成功扭转颓势，成就今年以来最高月度涨幅：27.31%！让今年汽车圈的“金九”，名副其实。10月8日，国庆节后开盘集中竞价阶段，A股大盘直逼10%的涨停线后，好一片大好景象……但能持续多久，仍待观察。回头看9月汽车股，从统计数据来看，除亚星客车停牌外，其余84只个股中83只实现上涨，只有华晨中国“美中不足”，下跌7.38%。其中，总榜前五汽车上市公司的涨幅，均超过60%；同时约半数个股涨幅，超过25%，势头迅猛。
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具体来看，涨幅前五为蔚来双股、小鹏汽车H股、美东汽车和中升控股。对蔚来而言，首先，利好事件之一为战略增资“蔚来中国”。9月29日，蔚来宣布已就投资蔚来中国，与合肥建恒新能源汽车投资基金合伙企业、安徽省高新技术产业投资有限公司及国投招商投资管理有限公司，订立协议。上述战略投资者将投入现金33亿元，认购蔚来中国新发行股份；同时，蔚来将投入现金100亿元认购。本次投资交易完成后，蔚来将持有蔚来中国88.3%控股权，战略投资者连同其他现有股东，将共同持有蔚来中国余下11.7%股权。
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其次，9月19日，蔚来第二品牌乐道旗下首款车型乐道L60正式上市。按照李斌的说法，蔚来的主要对手是BBA，乐道的对手是特斯拉、大众、丰田。理论上有了新品牌乐道的加入，蔚来整体的竞争力将更强；而这个车的订单，也确实远超他们的预期。不过，近几日，乐道L60被曝出存在交付车辆顺序混乱问题。蔚来道歉回应，对于交付顺序，是员工存在工作失误。另外，在9月初，蔚来还发布了二季度业绩，净亏损50.46亿元，同比下降16.7%，环比下降2.7%。正如李斌直言，“蔚来目前还在挖地基的阶段”，“以蔚来目前的体量，能挣大钱反而有问题”。最新数据显示，9月，蔚来交付21181辆，连续5个月交付过2万；前9个月累计交付14.93万辆。随着10月乐道L60交付提速，蔚来交付量可能会上一个新台阶。
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「图片来源：蔚来官微」
其兄弟企业小鹏汽车，今年上半年净亏损26.5亿元，相较去年同期大幅减亏。在刚刚结束的9月，小鹏汽车交付21352辆，其中小鹏M03交付破万；前9个月，小鹏汽车累计交付9.86万辆。新车方面，定位“全球首款AI汽车”的小鹏P7+将于10月正式亮相；同时小鹏X9和小鹏G9也推出了新版本回应市场需求。从销售火爆的M03，到引起广泛热议的P7+，小鹏汽车似乎已经慢慢追赶上来。
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除上述两家造车新势力，美东汽车和中升控股两家经销商表现突出。与两家新势力一样，美东汽车上半年也是亏损状态，期内亏损2293万元，去年同期为盈利4473万元；中升控股上半年期内溢利15亿元，同比腰斩。根据乘联会预计，今年经销商关闭数量将超过2000家。相较过往的规模及财务增长，成本控制、现金周转及经营效率，成为经销行业的新焦点。美东汽车在中报中提出，在传统燃油车受到巨大冲击的同时，新能源汽车市场的竞争格局以至价格表现也似乎为汽车经销商带来更多问题。
新势力品牌之间竞争激烈，传统燃油车品牌布局新能源汽车更让情况变得复杂。
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「图片来源：美东汽车中报」
汽车经销商应该以何种最佳方式、通过何种品牌、采用何种商业模式来迎接日益增长的新能源汽车市场转型，仍有待进一步探索。9月30日，中国汽车流通协会公布数据显示，9月中国汽车经销商库存预警指数为54%，同比下降3.8个百分点，环比下降2.2个百分点，汽车流通行业景气度持续改善。协会调查显示，60.4%经销商集团表示，“金九银十”销量低于预期，36.4%认为基本符合预期。
该协会建议，未来汽车市场不确定性加大，经销商要根据实际情况，理性预估实际市场需求。
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「图片来源：中国汽车流通协会」
综合以上不难看出，不论是乘用车整车企业，还是下游经销商，即便实现乘势大涨、一路高歌，自身存在的问题依然不容忽视。资本市场的狂欢固然可喜，但仍需要硬实力、好业绩做支撑，否则只会昙花一现。华晨中国9月披露的中报显示，上半年其期间溢利14.66亿元，同比减少60%。其中，制造及销售宝马汽车及零部件取得的业绩为109.4亿元，同比减少约45%。期间，由于华晨宝马表现下滑，华晨中国应占联营公司业绩包括确认华晨宝马作为本集团联营公司的贡献，由2023年上半年的37.6亿元，减少27.3%至27.3亿元。上半年，华晨宝马的总销量减少了6.8%。
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此外，自9月11日起，华晨中国执行董事、董事会主席吴小安辞任；目前新任命悬而未决。不过，整体而言，9月的涨跌榜单，含金量十足。站在政策风口，汽车股“发动了引擎”。10月1~7日，国庆节假期A股休市，港股10月2日开盘，美股正常交易。假期期间，港股与中概股继续大涨；根据中金分析，被动外资加速流入，但存量规模占比不大。回看这几个交易日，开盘的股市实则波诡云谲，香港股市就经历了一场全球资本保卫战。
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10月3日，恒生指数收跌1.47%，结束日线六连涨；10月4日，港股低开高走，收涨2.82%，稳住上涨行情。10月4日消息，美国9月非农就业数据显示劳动力市场状况远超华尔街预期，缓解了对经济衰退的担忧。摩根大通和美国银行不再预计美联储11月将降息0.5个百分点。这不得不让人怀疑美国这是坐不住了，要摁住中国反攻势头，争抢全球资金、做空港股。10月7日，恒生指数顶住压力，继续收涨1.6%，报收23099.78点。香港特区政府财政司司长陈茂波，在香港特区政府网站发表司长随笔称，恒生指数升至约两年半高位，过去15个交易日累积上升超过5600点，升幅33%；市况回升以及投资者审慎看好后市，将推动不少公司加快在港上市的进程，当中包括不少创科企业。9月24日开始，央行刺激政策组合拳让A股全线爆发，股市信心得到强烈提振。节后A股开盘，股市有望进一步攀升。后附：《2024年9月股价涨跌总榜》
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