财信研究策略周报（第28期）
2024年9月16日-9月20日
根据对投资者风险偏好、市场流动性、估值水平和波动性四方面指标的跟踪，美国市场上涨；本周A股触底后反弹，重回2700上方，债券利率持续下行。
正文
海外方面，美股风险溢价（标普500EP-BOND）下降，显示投资者对美股市场情绪回升。国内方面，本周市场小幅回升，股票风险溢价(沪深300EP-BOND)微降，但投资者情绪仍然较弱；本周市场交易量基本与上周持平，两融资金较持续下降，上市公司大部分时间跌多涨少，港股做空力量回落；股票相对吸引力（股债相对收益率）维持高位。
二、流动性
海外方面，美元流动性充裕，TED利差下降。国内方面，质押式回购利率微降，央行公开市场货币净投放；重点关注的五只ETF基金份额继续回升（易方达沪深300因份额合并导致份额大幅变动）；偏股型新基金发行回升；股权融资规模持续下降。
本周沪深300估值回升，创业板估值微降，股票估值合理偏低；债券收益率持续震荡下行，估值仍处于高位。
四、波动性
海外方面，市场波动性下降，恐慌指数VIX下降，标普500指数波动率微降；国内方面，沪深300指数波动率基本与上周持平。
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