财信研究策略周报（第29期）
2024年9月23日-9月27日
根据对投资者风险偏好、市场流动性、估值水平和波动性四方面指标的跟踪，美国市场上涨；本周A股大幅反弹，重回3000上方，债券利率大幅上升。
正文
海外方面，美股风险溢价（标普500EP-BOND）与上周基本持平，显示投资者对美股市场情绪保持不变。国内方面，受三部门金融政策组合拳影响，本周市场大幅反弹，股票风险溢价(沪深300EP-BOND)下降，投资者情绪大幅回升；本周市场交易持续放量，但两融资金较仍在下降，上市公司涨多跌少，港股做空力量持续回落；股票相对吸引力（股债相对收益率）维持高位。
二、流动性
海外方面，美元流动性充裕，TED利差下降。国内方面，整体流动性充裕，质押式回购利率下降，DR007下降幅度大于R007，央行公开市场货币净投放；重点关注的五只ETF基金份额继续回升；偏股型新基金发行大幅回升；股权融资规模上升。
本周国内股市估值大幅回升，股票估值回归合理；债券收益率持续大幅上升，估值有所下降。
四、波动性
海外方面，市场波动性微升，恐慌指数VIX略微上升，标普500指数波动率微降；国内方面，沪深300指数波动率大幅上升。
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