财信研究策略周报（第31期）
2024年10月21日-10月25日
根据对投资者风险偏好、市场流动性、估值水平和波动性四方面指标的跟踪，美国市场回调；本周A股震荡微涨，债券利率震荡。
正文
海外方面，美股风险溢价（标普500EP-BOND）继续延伸下降态势，显示投资者对美股市场情绪上升。国内方面，延续上周态势，本周市场继续震荡，股票风险溢价(沪深300EP-BOND)较上周略微上升，投资者情绪略有下降；市场交易量继续维持高位，两融资金加大入市力度，上市公司涨多跌少，港股做空力量有所下降；股票相对吸引力（股债相对收益率）较上周略有下降，继续维持高位。
二、流动性
国内方面，整体流动性充裕，质押式回购利率上升，DR007和R007利差继续扩大，出现流动性分层，反映出市场资金略微紧张。央行公开市场货币净投放；重点关注的五只ETF基金份额较上周略有下降；偏股型新基金发行量回升；股权融资规模增加。
本周国内股市估值较上周微升，股票估值合理；债券收益率继续震荡，估值与上周基本持平。
四、波动性
海外方面，市场波动性微升，恐慌指数VIX上升，标普500指数波动率与上周持平；国内方面，沪深300指数波动率继续延续上升态势。
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