今日复盘
A股三大指数今日集体下跌，截至收盘，沪指跌1.33%，深成指跌1.80%，创业板指跌1.76%，北证50指数跌2.78%。全市场成交额11630亿元，较上日放量335亿元。全市场超4800只个股飘绿。
今天市场又“惨兮兮”了一整天，尤其下午的“自由落体”，几乎没看到像样的反弹，整个情绪都凉到谷底。雪上加霜的是，早上央行宣布暂停买债，债市开盘也跟着跌了一波。但你猜怎么着？到收盘，30年期国债竟然翻红了！债市做多的热情真是肉眼可见，而背后的逻辑也很直白：大家对经济复苏的信心不足，资金都跑去债市避险了。
这种股跌债涨的“跷跷板效应”，在通缩压力下格外典型。说实话，现在市场最需要的就是降息降准，再加上财政刺激，让经济提速回暖。但由于汇率波动和海外局势的影响，政策动作有些迟滞，结果给了空头可乘之机。短短八天，上证指数跌了7%，中证1000更狠，直接蒸发11%，这调整的速度和深度，谁看了不愁眉苦脸？
造成这种局面的原因，其实可以总结成三点：经济数据疲软、政策预期低迷、海外市场拖累。
短线上，技术面压力也不容小觑：第一道防线已经失守，第二道防线（200日均线）眼看也快保不住了。如果继续跌破，那后续反弹修复的难度会更大，甚至可能陷入长期震荡。2019年的情况就和现在很像：第一波上涨后深度回调，年线几次失守，但每次跌破年线时间都不长，跌幅也只有3%左右，最终市场还是稳住了，并在后面创下新高。只是修复期非常考验耐心，当时花了7个月才重新启动上涨。
说到这里，我也反思一下自己过去的一些错误——部分放弃了对量化投资的坚持，跑到了能力圈外去操作。这里的能力圈，不是指对市场震荡的预测不足，而是对人性的预判出了偏差。未来无论是调整的深度还是时长，都可能超过预期，这一点我必须更加审慎。
短线上，我还是坚持之前文章提到的策略：跌懵了，仅剩最后2道防线，这样应对！。趋势不明朗时，宁可避坑，不盲目冒险。熊市的坑能躲就躲，牛市来了再上车也不晚。至于长线，我依旧相信，今年或明年一定会突破去年10月8日的高点。
再说长线逻辑，其实没什么理由太悲观。几个核心指标已经在释放积极信号：
PPI和ROE：PPI已经触底，ROE的下行空间有限，这意味着企业盈利见底的可能性很高； 财政扩张：今年赤字率有望创新高，这是对企业盈利最实在的支撑； 信用环境：M1-M2增速差虽然修复得不快，但极值状态已经开始回归，信用扩张通道逐步打开。
此外，估值方面也很有吸引力。中证全指股息率达到2.5%，市净率仅1.5倍，这些数据放在历史里看，基本就是市场底部区域。再加上机构预测企业今年业绩增速有望达到6%-10%，未来降准降息的政策逐步落地，市场修复只是时间问题。
总之，现在的调整只是拉长了时间，不会改变长期趋势。短期的震荡别乱了阵脚，低位捡筹码，才是长线投资的制胜法宝。
今日操作
1、轮动策略，今日未调仓。今日收益率-1.05%，今年累计收益率-0.80%。2023年累计收益率+29.98%。2024年累计收益率+18.92%。
转债行情
可转债等权指数，今天涨幅-0.50%，中位数117.260元，位于二星级估值区，成交额437.14亿。
1、涨幅榜前十
2、跌幅榜前十
3、成交额榜前十
每日交易信息提示
“✦今日涨停转债/正股：
博实股份、福莱新材、郑中设计、西子洁能
✦今日跌停转债/正股：
*ST普利、蒙娜丽莎、春秋电子、ST起步、天创转债、ST中装
✦今日龙虎榜转债/正股：
博实股份(10.01%)、郑中设计(9.99%)、震裕科技(13.75%)、旭升集团(3.13%)、福莱新材(9.99%)、天创转债(-20.00%)
✦转债申购/上市/强赎/到期信息：
Z沃转债：强赎 2025-01-10最后交易
起步转债：强赎 2025-01-13最后交易
联泰转债：到期 2025-01-17最后交易
维格转债：到期 2025-01-20最后交易
成银转债：强赎 2025-01-23最后交易
大秦转债：强赎 2025-02-05最后交易
尚荣转债：到期 2025-02-11最后交易
迪贝转债：强赎 未确定最后交易日
✦强赎倒计时：
苏行转债：⾄少还需4天，溢价率-0.22%
明电转02：⾄少还需5天，溢价率23.49%
明电转债：⾄少还需5天，溢价率23.5%
九洲转2：⾄少还需5天，溢价率20.01%
泰福转债：⾄少还需6天，溢价率11.77%
锋龙转债：⾄少还需8天，溢价率2.61%
金丹转债：⾄少还需8天，溢价率7.11%
斯莱转债：⾄少还需10天，溢价率22.17%
博23转债：⾄少还需10天，溢价率8.89%
✦重点关注配债股池：
股票名称：发行规模，流通规模，百元含权，所需股数
浩瀚深度：3.54亿，1.71亿，12.59，448股
恒帅股份：3.28亿，0.94亿，4.56，245股
金达威：18.01亿，8.39亿，21.38，339股
✧重点关注: 流通规模小于2亿/百元含权大于20/安全垫大于5%，已同意注册/上市委通过阶段的配债股
✧百元含权=发行规模*100/A股总市值，代表每百元股票含的可转债权利，越大越好
✧流通规模小于2亿，容易炒妖
✧转债发行流程：董事会预案→股东大会通过→交易所受理→上市委通过→同意注册→发行公告
✦待下修转债：
转债名称：下修大会日期，预估到底转股价值，现价
志特转债：2025-01-20，89.70，115.21
普利转债：2025-01-22，54.15，62.999
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