2024.10.31
日前，滔搏发布了2024年上半年的财务业绩。报告显示，该公司的中期盈利出现了34.7%的显著下滑。尽管公司提高了派息率至近100%，但业绩公布后，股价仍下跌近3%。
截至2024年8月31日的上半财年，滔搏的净利润由2024财年的13.372亿港元降至8.738亿港元，收入下跌7.9%，从上年同期的141.765亿港元降至130.547亿港元。
其中，二季度零售同比录得10-20%的低段跌幅，直营门店毛销售面积下滑1.9%。
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在品牌销售方面，Nike耐克和Adidas阿迪达斯两大主品牌期内销售下滑8.1%至113.513亿元；而Puma彪马、Converse匡威、VF Corp.威富集团旗下Vans范斯、The North Face北面以及Asics亚瑟士、Hoka等其他品牌收入下滑6.5%至16.088亿元。
滔搏在过去一年中加大了对户外品牌的合作力度，最新成为加拿大越野品牌norda在中国的独家代理，并已与Hoka和凯乐石建立了分销合作关系。
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管理层预计，受市场需求不确定性、潜在更高的折扣和门店经营去杠杆效应的影响，2025财年滔搏的收入将录得高个位数跌幅，净利润跌幅预计在35-45%之间。
截至8月底，滔搏的库存同比提高6.4%至61.199亿元，环比下降2.6%。门店数量由上年同期的6,565间降至6,144间，两年半时间减少了近2,000间。员工数为28,941人，同比减少3.2%，较上财年末减少1.8%，主要受门店减少的影响。
滔搏管理层解释称，收入下滑导致短期存货上升，公司相应加大了促销力度。线上折扣率较线下更深，推动了线上销售占比的提升。此外，存货减值对毛利率造成了进一步的拖累，导致中期毛利率下滑360个基点至41.1%。
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上半财年，滔搏直营电商销售收入已占公司DTC渠道的30%，其中抖音平台收入同比增长200%。营业利润率下滑360个基点至8.6%，净利率下滑270个基点至6.7%。
业绩公布后，多家金融机构给与了“买入”评级，但滔搏2024年上半年-净利润和收入的减少、库存的增加以及门店数量的减少，均表明公司正面临严峻的市场挑战。
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