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市场热点
中办、国办：深化低空空域管理改革 发展通用航空和低空经济
新华社消息，中办、国办发布关于加快建设统一开放的交通运输市场的意见，其中提到，完善综合交通运输管理体制机制。健全综合交通运输统筹发展、运行监测、公共服务、科技创新、网络安全和信息化等职责体系和运行机制，统筹推动铁路、公路、水路、民航、邮政等行业发展。推进公路收费制度和养护体制改革，推动收费公路政策优化。构建全要素水上交通管理体制，完善海事监管机制和模式。持续推进空管体制改革，深化低空空域管理改革，发展通用航空和低空经济。
央行开展1096亿元7天期逆回购操作
中国人民银行网站显示，为保持银行体系流动性充裕，2024年12月23日人民银行以固定利率、数量招标方式开展了1096亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。
高位人气股上演“地天板”
今日并购重组概念股克劳斯盘中实现“地天板”，该股此前已实现3连板，早盘一度跌停。零售板块人气股中百集团盘中上演“地天板”行情，走出16天10板，但随后震荡下探。该股上周五封死一字跌停，今早以跌停开盘。
数据复盘
数据来源：Choice，数据时间：2024年12月23日
数据来源：Choice，数据时间：2024年12月23日
数据来源：Choice，数据时间：2024年12月23日
盘面解读
大盘综述
周末消息面平淡无奇，多股实控人被立案调查，压制投资者情绪。受此影响，周一A股走弱，延续上周调整。
早盘A股略低开后稍作上攻，即转入震荡下跌模式，午前一度收复全部失地。午后风云突变，股指加速下行走出下跌5浪，最终沪指绿盘报收下跌0.50%。市场涨停33家，跌停207家。风格指数涨跌互现，仅有代表蓝筹股的沪深300收红，代表小盘股的中证2000大跌超4%；分类板块指数也全部下跌，北证50下跌超2%。
A股上涨家数527，下跌4562家，涨跌比1:8.7。沪深成交1.53万亿元，相较上周五略有增量，全天主力资金净流出927.80亿元。申万二级行业中，国有大型银行、股份制银行和白色家电涨幅居前，教育、数字媒体和渔业跌幅领先。
今日市场，极度分化，资金加速回流以银行股为首的红利板块，四大行盘中股价创下历史新高，而小微盘股，出现恐慌性下跌！
据统计，截至12月20日，A股42家上市银行中，已有22家公布了2024年中期利润分配方案，拟派息金额合计超2500亿元。其中，六家国有大行成为分红主力军，合计拟分红2048.23亿元，每家分红金额均超百亿元，分红占归母净利润的比例整体接近30%。
上市银行推进中期分红有利于吸引一些需要定期现金流的投资者，且持续稳定地分红将助力上市银行获得更多估值溢价。
（二）白色家电（申万二级）：日涨幅1.37%，格力电器、海信家电和海尔智家等涨幅居前。
奥维云网11月数据显示年末家电消费新变化，品质生活类产品持续热卖，75吋+彩电、干衣机、洗碗机等升级产品受关注。线上凸显性价比，线下高端化趋势明显，品需产品市场表现提升。
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后市展望
上周市场情绪全面退潮，A股呈现缩量震荡格局，东方财富全A全周收跌0.95%。风格指数全线普跌，代表小盘股的中证2000下跌2.90%表现垫底，小盘股及微盘股交易一改前周强势全线走弱；分类市场指数涨跌互现，科创50领涨，北证50继续大跌超3%，全A日均成交额减至1.52万亿元，较前周回落逾21%。
从申万二级行业来看，半导体、通信设备和元件涨幅居前，分别上涨5.40%、5.34%和4.62%；渔业、文娱用品和酒店餐饮跌幅领先，分别下跌9.64%、8.30%和7.81%。
周内大小盘风格持续分化，小微盘股成交占比突破历史极值，最终酿成主题投资的彻底崩盘。同时，债市收益率下行较快，避险资金大幅涌入权益高股息品种，红利相关个股表现出色，也是下半周投机小票剧烈调整的重要原因。
展望后市，基本面方面，经济数据显示11月经济增长动能有所放缓，但仍具韧性。其中，制造业景气度、工业增加值、地产销售有所回升，但消费及出口回落、固定资产投资修复偏慢，总体来看居民及企业信心修复尚需时日，扩内需政策或需进一步加码。
流动性方面，宏观上，中央经济工作会议明确明年货币政策基调为“适度宽松”，降准和降息空间可能会大于今年，流动性将维持宽松。
微观上，A股资金供需关系也有大幅改善。资金需求端，12月至今，A股重要股东净减持158亿元，是2019年以来的相对低位；A股IPO首发募集资金44亿元，单月IPO募资规模已连续11个月处于两位数水平。资金供给端，当前两市融资余额1.87万亿元，中秋节后融资资金净买入超过5000亿元；ETF资金持续净申购，12月至今，净申购344亿元；权益类基金发行在11月份迎来一轮小高峰，为后市提供机构增量资金。
我们认为，从政策明确加码、基本面预期改善和流动性充分宽裕的背景下，近期行情的调整不具持续性，今日股指在60日均线附近已获支撑，有望在充分消化浮筹后重拾升势，“春季躁动”行情渐行渐近。结构上看，当下小微盘股的回调已引发踩踏，“亏钱效应”持续扩散，部分情绪高标品种短期出现“腰斩”走势，市场风格全面导向权重蓝筹。目前，低估值蓝筹股经过调整，已跌出价值且技术形态得到有效修复，有望引领市场企稳反攻。
配置方面，对于近期过度炒作的主题热点品种，尤其是11月中旬以来涨幅较大的标的，应保持相对谨慎的态度，不要盲目抢反弹；在当前的窗口期，建议从高股息、并购重组、大消费和美科技股映射中挖掘投资机会。
行业主题
AI算力：AI大模型让自然语言成为有效的人机交互范式，并在知识归纳和处理以及AIGC领域呈现出较大的商用价值和社会价值。训练端，在生成式AI技术快速发展和Scaling Law奏效背景下，随着大模型参数量提升，大模型训练需要大量AI算力支撑。伴随模型的成熟和应用的落地，算力需求的重心向推理转移，未来推理成本的降低有望进一步吸引开发者加入促进生态的繁荣，继续促进大模型推理侧的算力需求。
展望2025年，国内外AI基础设施需求共振，大国博弈和技术升级持续演绎，算力需求仍在高成长期，未来短期增速波动的不确定性不改长期增长趋势。
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