全球：发达市场股票产品资金净流入回落，房地产行业资金净流入明显
各类型产品：全球权益型ETF资金净流入有所回落。上周，全球权益类ETF资金净流入由240亿美元降至198亿美元。债券类ETF资金净流入提升，资金净流入由110亿美元升至147亿美元。
主要市场：发达市场股票产品资金净流入回落。上周，发达市场股票ETF资金净流入由178亿美元降至120亿美元；新兴市场股票ETF资金净流入由62亿美元升至79亿美元。债券ETF方面，发达市场债券ETF资金净流入由108亿美元升至120亿美元；新兴市场债券ETF资金净流入由2亿美元降至0.2亿美元。
行业：房地产行业资金净流入明显。上周，下游房地产行业资金净流入领先，资金流入占规模比例为0.60%；下游消费行业资金净流出领先，资金流出占规模比例为0.52%。
产品流向：MSCI US IMI/Info Tech 25-50和MSCI USA ESG Leaders指数ETF资金净流入领先，而S&P 500和MSCI EAFE Small Cap指数ETF资金净流出领先。
产品发行：上周美国共成立14只ETF产品，1只为主动管理产品，其余均为指数产品。
国内：债券型ETF资金净流出明显
风险提示：1）ETF在基金管理运作过程中，可能面临市场风险、管理风险、技术风险、赎回风险，从而影响基金的整体收益水平。2）基金产品及基金管理人的历史业绩并不代表未来表现。3）本报告不涉及证券投资基金评价业务。
正文
全球市场：发达市场股票产品资金净流入回落，房地产行业资金净流入明显
产品及市场
图表1：过去半年每周全球各类ETF资金流入
资料来源：EPFR，中金公司研究部
图表2：过去半年每周全球各类ETF资金净流入
资料来源：EPFR，中金公司研究部
主要市场：发达市场股票产品资金净流入回落。上周，发达市场股票ETF资金净流入由178亿美元降至120亿美元；新兴市场股票ETF资金净流入由62亿美元升至79亿美元。债券ETF方面，发达市场债券ETF资金净流入由108亿美元升至120亿美元；新兴市场债券ETF资金净流入由2亿美元降至0.2亿美元。
图表3：发达市场/新兴市场股票ETF资金流入/净资产
注：数据截至2024.8.28
资料来源：EPFR，中金公司研究部
图表4：发达市场/新兴市场股票ETF资金流入/净资产
注：数据截至2024.8.28
资料来源：EPFR，中金公司研究部
风格及行业
行业：房地产行业资金净流入明显。上周，下游房地产行业资金净流入领先，资金流入占规模比例为0.60%；下游消费行业资金净流出领先，资金流出占规模比例为0.52%。
图表5：全球大盘风格股票ETF资金流入情况
资料来源：EPFR，中金公司研究部
图表6：全球价值风格股票ETF资金流入情况
资料来源：EPFR，中金公司研究部
图表7：全球中盘风格股票ETF资金流入情况
资料来源：EPFR，中金公司研究部
图表8：全球平衡风格股票ETF资金流入情况
资料来源：EPFR，中金公司研究部
图表9：全球小盘风格股票ETF资金流入情况
资料来源：EPFR，中金公司研究部
图表10：全球成长风格股票ETF资金流入情况
资料来源：EPFR，中金公司研究部
图表11：上周行业ETF资金流入/净资产（%，全球）
资料来源：EPFR，中金公司研究部
图表12：全球上游行业股票 ETF 资金流入情况
资料来源：EPFR，中金公司研究部
图表13：全球中游行业股票 ETF 资金流入情况
资料来源：EPFR，中金公司研究部
图表14：全球下游行业股票ETF资金流入情况
资料来源：EPFR，中金公司研究部
产品流向：MSCI US IMI/Info Tech 25-50和MSCI USA ESG Leaders指数ETF资金净流入领先，而S&P 500和MSCI EAFE Small Cap指数ETF资金净流出领先。
图表15：上周美国股票ETF资金净流入（出）前十
资料来源：Morningstar，中金公司研究部
产品发行：上周美国共成立14只ETF产品，1只为主动管理产品，其余均为指数产品。
图表16：上周美国新成立ETF产品明细
资料来源：Morningstar，各产品官网，中金公司研究部
机构情况
图表17：全球权益类ETF管理规模前二十的基金公司
资料来源：EPFR，中金公司研究部
国内市场：债券型ETF资金净流出明显
各类型产品
市场规模：1）存量：截至2024.8.30，国内股票型ETF规模合计23,809亿元。其中宽基类产品规模为14,993亿元，行业主题产品规模为4,615亿元，跨境产品规模为3,449亿元。2）市场格局：华夏、易方达和华泰柏瑞非货币ETF规模居于前三，管理规模分别为5,234亿元、4,402亿元和3,542亿元，规模前十大公司市场份额稳定在80%左右。
图表18：国内股票ETF规模变化（按指数类别）
资料来源：Wind，中金公司研究部
图表19：国内非权益ETF规模变化（按资产类别）
资料来源：Wind，中金公司研究部
图表21：国内ETF管理规模前二十的基金公司
资金流向
市场概况：上周国内非货币ETF资金净流入426亿元，其中股票型ETF资金净流入领先，上周净流入448亿元，商品型ETF上周资金净流入1亿元，债券型ETF上周资金净流出23亿元。股票型ETF中，宽基产品资金净流入领先，净流入470亿元，Smart Beta产品单周净流出4亿元，跨境ETF资金净流出5亿元，行业主题产品资金净流出14亿元。在产品资金流上，沪深300、中证1000、中证500指数资金净流入领先，中证短融、中债-中高等级公司债利差因子净价(总值)指数和中债-7-10年政策性金融债全价(总值)指数资金净流出居前。
图表22：股票型ETF资金累计流入与沪深300指数走势
资料来源：Wind，中金公司研究部
图表23：国内非货币 ETF 资金净流量(按资产类别)
资料来源：Wind，中金公司研究部
图表24：国内非货币ETF资金净流量(按资产类别)
资料来源：Wind，中金公司研究部
图表25：国内股票ETF资金净流量(按指数类别)
资料来源：Wind，中金公司研究部
图表26：国内行业主题ETF资金净流量(按板块类别)
注：数据截至2024.8.30
资料来源：Wind，中金公司研究部
图表27：国内行业主题ETF资金净流量(按行业类别)
图表28：上周国内非货币ETF资金净流入（出）前十
资料来源：Wind，中金公司研究部
图表29：上周国内非货币ETF跟踪指数资金净流入（出）前十
资料来源：Wind，中金公司研究部
产品动态：上周无ETF产品上市，本周有1只ETF产品上市，为港股通高股息ETF。
风险提示：1）ETF在基金管理运作过程中，可能面临市场风险、管理风险、技术风险、赎回风险，从而影响基金的整体收益水平。2）基金产品及基金管理人的历史业绩并不代表未来表现。3）本报告不涉及证券投资基金评价业务。
文章来源
本文摘自：2024年9月2日已经发布的《ETF与指数产品周报（179）：上周债券型ETF资金流出明显》
分析员 胡骥聪 SAC 执业证书编号：S0080521010007 SFC CE Ref：BRF083
联系人 王浩霖 SAC 执业证书编号：S0080123100011
分析员 刘均伟 SAC 执业证书编号：S0080520120002 SFC CE Ref：BQR365
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