招夕相伴丨中美高层通话,春季躁动行情可期?

企业   财经   2025-01-24 16:39   广东  

讲述投资中最朴实的道理,陪伴您一起穿越基金投资的迷雾。市场起起伏伏,我们招夕相伴

相伴第 64 期

本期作者 | 邓和权


一、市场引言

2024年对于A股来说是跌宕起伏的一年。这一年市场在多重因素的交织下,经历了显著的波动。全年走出了“W”型走势:2月份和9月份先后两次探底,随后开启了两次月度级别的反弹,2024全年A股各主要指数涨幅在10%以上。但如果投资者错过了2月和9月底的反弹,则极有可能仍处于浮亏状态。2024年的市场再次告诉我们:市场永远是风险与机遇并存,逢低布局是应对市场波动的正确方式。


2025开年市场即出现波动,随后震荡。 2025年伊始,A股市场再度表现出较大的波动性,受中美贸易关税政策不确定性影响,市场一度出现较大跌幅。随后,中美元首通话带来的积极信号逐步提振市场情绪,市场在1月中旬开始企稳,并在政策支持的预期下出现一定反弹。临近春节假期,部分资金选择持币过年,资金抛压下市场又再度震荡整理。


站在当下,如何去更好地应对2025年的市场?历史上一季度春季行情表现如何?如何看待2025年一季度的行情表现?下面逐一为投资者带来解读。


二、过去三年的春季行情复盘

 一年之计在于春,历史上春季行期间往往会有一段可操作窗口期。政策预期、流动性改善、市场情绪回暖和机构行为等,都是春季行情的主要推动因素。但春季行情和春季躁动能否发生,则取决于包括国内外政策、国际局势、国内经济基本面等多维度因素。


(一)2022年的春季行情回顾


2022年一季度:没有春季行情,A股市场整体震荡下跌。受俄乌冲突、美联储加息、全球疫情等影响,2022年A股市场一路震荡。上证指数从年初3600点最低跌至3000点附近。各主要行业均下跌,领跌前三大行业分别是:电子(-25%)、国防军工(-23%)、汽车(-21%)。期间,仅有煤炭(+22%)等少数板块出现逆势上涨。

数据来源:wind


(二)2023年的春季行情回顾


2023年一季度:春季行情如期展开,A股各主要指数均实现上涨。伴随着防控措施改善,中国经济迎来强势反弹,叠加人工智能技术出现突破式进展,A股市场迎来普遍反弹。其中,科创50指数表现最为突出,累计上涨12.67%。一季度各行业普遍上涨,但涨幅差异较大。ChatGPT引发的软件、游戏、互联网、云计算、半导体、数字经济、芯片等多个相关主题轮番上涨。

数据来源:wind


(三)2024年的春季行情回顾


2024年一季度:市场低开高走,春季行情年后开启。临近春节年前,在部分资金抛压下,市场1月份持续下跌,上证指数一度跌至2635点的历史低位。直到春节前央行、证监会密集召开新闻发布会维稳市场,2月6日触底反弹,2月23日重返3000点,随后市场从普涨行情切换至震荡格局。

数据来源:wind


从过去三年的春季行情复盘可以看到:1)春季行情发生概率往往较高,过去三年中,有两年发生了春季躁动,主要是春季是政策密集发布的时间窗口、同时还叠加有两会的政策预期;2)春季行情并不必然发生,2022年的春季就出现了持续下跌,主要源于疫情、地缘政治冲突、海外加息等多重黑天鹅。


那么展望2025年,春季行情的成色如何呢?

三、2025年春季行情展望及应对

2025开年市场就出现较大下跌波动,随后震荡走高,预示着2025年资本市场的不平静。


(一)2025年的春季行情的有利和不利因素


2025年一季度利多、利空因素分析:利多方面,中美元首通话为全球经济合作带来了新的契机,可能改善国际贸易环境,提振市场信心。此外,国内适度宽松的货币政策和更加给力的财政政策有望在2025年延续,相关支持性政策将为市场提供动力;利空方面,特朗普再度入主白宫后可能采取的“关税2.0政策”是市场面临的最大扰动项。同时,全球经济增长放缓和通胀压力依然存在,投资者需要警惕外部环境的不确定性。


2025年一季度春季躁动行情可能性推演:综合来看,2025年春季行情可能呈现震荡上行的态势。在政策支持和短期国际关系改善的背景下,市场有望迎来一定表现。然而,投资者仍需警惕潜在风险,特别是外部环境不确定性。


(二)2025年的春季行情的应对策略


1)科技为矛、红利为盾投资者可以关注科技板块中的创新企业,这些公司可能在政策支持下实现快速增长。与此同时,红利股在市场波动中提供了相对稳健的收益,是投资组合中不可或缺的部分。


2)控制收益预期,适时止盈:设定合理的收益目标,避免过于激进的投资行为。适时止盈可以帮助投资者锁定收益,减少市场波动带来的风险。投资者需根据市场变化及时调整投资组合,保持灵活性。


3)下跌时逢低分批加仓:在市场下跌时,分批加仓是一个有效的策略。通过分散布局,投资者可以降低单一时点买入的风险,并在市场回暖时获得更好的回报。此策略要求投资者具备良好的风险承受能力和长期投资视野。


通过对过去几年的市场表现和当前经济环境的分析,我们对2025年春季行情有了更清晰的展望。希望读者能够利用这些见解,制定出更加合理的投资策略,并在不断变化的市场中保持理性和冷静。持续学习和关注市场动态,将助力大家在投资旅程中不断成长。牢记,成功的投资不仅仅依赖于市场的上行,更在于如何在市场波动中保持稳健的心态和策略。愿大家在新的一年中,投资顺利!

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作者简介


邓和权

招商基金渠道财富管理部

首席财富顾问

◆ 北京大学理学学士、经济学学士、管理学硕士,CFA持证人

◆ 9年银行、基金从业经验,曾在招商银行财富管理条线负责公募基金五星之选和产品引入创设

 现任招商基金资深策略分析师,负责产品研究、市场分析、行业研究、渠道培训等工作,在各渠道开展培训超过500场

熟悉境内外宏观经济和金融市场,覆盖市场策略和行业研究,擅长公募基金研究筛选和诊断,提供二级市场投资策略和配置建议


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