近期，公募REITs市值再创新高，二级市场总市值超1600亿元，关注度持续提升。如何看待这一现象？2025年更看好哪些细分领域的投资机会？以下是招商基金基础设施投资管理总部专业副总监万亿的最新解读。
万亿
招商基金基础设施投资管理总部专业副总监
Q
近日召开的中国证监会2025年系统工作会议两度提及公募REITs：公募REITs市值创历史新高，加快REITs市场建设。您认为传递出哪些信号？如何看待这一现象？
A
我认为有以下几个值得关注的信号：
第一，中国REITs市场的市值再创新高，离不开政策的大力支持。2024年市场迈入常态化发行新阶段，市场规模料将继续扩大，资产类别将更加丰富。未来，政策支持的力度有望进一步扩大，REITs发行的节奏或继续加快，发行规模将继续提升。
第二，提出加快REITs市场建设。今年的看点除了REITs供给侧外，需求侧的政策看点如更加丰富的产品加快落地、更多投资者参与市场、市场准入与交易机制进一步优化等，都有望进一步助力市场建设。随着投资者对REITs产品的关注度进一步增加、研究进一步深入，长期资金有望加速入市，市场活跃度有望迈上新台阶。
Q
引入长线资金对于公募REITs市值管理能否起到一定帮助？对此，您有何建议？
A
我认为长线资金的参与对于公募REITs的市值管理来说是非常有帮助的，能起到类似压舱石的作用。一方面，长线资金的参与可以在扩大REITs市场规模的同时减小市场波动；另一方面，长线资金的入市也可以提高市场信心。对此，我建议是可以继续出台鼓励长线资金引入的政策，加快长线资金引入的节奏。
Q
站在目前时点，您看好公募REITs在2025年哪些细分领域的投资机会？
A
投资机会方面，我认为消费REITs存在一定投资机会，个体α抗周期性可有效对冲行业β。上市消费REITs均为一线或强二线的成熟运营的区域龙头，核心资产属性强，原始权益人维护REITs上市平台运营稳定的意愿和资源禀赋也较为充足；外部地缘政治不确定性加剧，提振消费扩大内需仍是政策发力重点，消费REITs个体有望持续呈现出强抗周期属性。其次是部分新能源、经营业绩回升的产业园区和高速公路，可能将获得超额收益。另外，受益利率下行，分红比较稳定的保租房预计也将维持较好的表现。
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