多伦多小众俱乐部又增加了新股东，每天看着群里的热闹劲儿，是一件令人愉悦的事。
10月8日那天，Judy秘书长在群里转发了7日发出的散记《凯恩斯的“埋钞票理论”》，我发帖说“没忍住，还是说了下中国股市这点事，但说了也是没用的。”
真的是没忍住！
阿根廷的百日行走，下决心不谈中国，因为觉得国人已经都太懂得了，不管他（她）持有怎样的观点，他们觉得他们都非常懂得了。
《凯恩斯的“埋钞票理论”》一文的缘由来自于这次阿根廷百日行走相识的90后汉钦。国庆节前他跟我说“夫人让他把钱都拿出来，要投入到A股当中”，我认真地跟他说“夫人这一次是错的，万万不可。”
那天晚上，汉钦的夫人烧了一桌子的好菜，请我到家里与他们的朋友们一起聚餐，好不热闹。
再后来两天，我与汉钦、马丁在布市的Dandy老店一起约着咖啡，马丁是资深金融人士，又聊起汉钦夫人的想法，我就讲了凯恩斯的“埋钞票理论”。
不过，当时讲的要比这一文透彻多了，我们推演了一个必然的结果。现在的A股大家已经都知道了。
10月8日，国庆假期结束，A股要开盘了。
头天晚上，我实在没忍住，还是把《凯恩斯的“埋钞票理论”》写了，而且注明“不评价”，恐被404。
喜欢读我散记的读者，属于小众人群，我觉得力所能及地提个醒，心里会觉得舒坦些。
“缘是天份，份是人为”不是？
对于多伦多小众俱乐部我有一种天然的偏爱，因为他们不仅实践了小众平台模式，而且做的有声有色。
7月20日，他们举办了一场400多位嘉宾参加的【首届多伦多小众商业高峰论坛】，邀请我这位首席架构师作为唯一主题发言的嘉宾讲了半个小时。我除了讲了“小众”以及“小众模式”的要义之外，还讲了“当下全球市场的商业机会”，算是一次对小众的内部发言。
后来，华美佳将视频剪辑发了出去，我就想，“发了估计也不会有啥真人真的会在意”，发就发了吧。
现在的信息真真假假的太多了，即使小众也免不了俗气，我就权当记录自己。
10月8日，就着聊“埋钞票理论”，我在小众俱乐部的小群里就复了一下7月20日的盘。那天，我分享了几个特别小众的心得：
“近期可以关注黄金和白银交易！”
说的那天黄金价格好像是2440，现在是2640。
“相信随着美国降息，日元升值的空间将会重新打开。”
当时记得好像是158，现在是148。
我还说“这说明了什么呢？可以关注美国中型股。”
我放了一张图，可以看出7月19日那天的中型股指数点位，以及现在的指数点位。
聊到最后，我@宋扬 说“推荐阿根廷电商平台‘自由市场公司纳斯达克：MALI’给你 ，可以关注一下，这些天我会写一文【不过，仅仅是推荐关注哈，与投资无关】”。
宋扬在美国股票市场上的分析和操作颇有心得，也有不菲业绩，我们更是好友。
宋扬回复说“谢谢教授，不过我没查到MALI这个代码的股票。”
我这人，竟然看过后，发现发错了，应该是MELI，可是忘记及时回了……
今天就补上这一课。可惜的是，说的那天（10月8日）这只股票的价格是2014.23美元，10月11日已经是2091.16美元（抱歉，今天的文字发得晚了几天）。
这只股票的名称是MercadoLibre(MELI.US)。一般人将MercadoLibre翻译成“自由市场”。2007年在美国纳斯达克上市。
我以我有限的理解以及参阅的其他资料，简要的叙述一下这只股票以及它背后的故事。
不过，需要事先声明，散记的题目是《推荐一只股票》，其实，仅仅是希望可以从中窥见一些阿根廷经济的脉动。更何况，我自己不炒股票，也没有买这只股票。
通过在Yahoo Finance网站上的实时交易信息中可以查到，这只股票从去年10月份到现在的年涨幅是66.19%，超过了同时期亚马逊 (AMZN.US)的45.83%和标普500指数的20%，表现非常好。
另外，根据FactSet在9月最后一周发布的数据也可以看出，有大概90%的华尔街分析师将这只股票评为“买入”，平均目标价为2268美元。
这家在阿根廷家喻户晓的电子商务和支付平台公司，实际上的注册地是美国的特拉华州，特拉华州是世界级的“避税天堂”。
这家公司的首席执行官叫马科斯·加尔佩林(Marcos Gaplerin)。1999年，他在互联网泡沫的鼎盛时期创立了这家公司。
eMarketer的数据显示，这家公司目前主导着巴西、阿根廷、墨西哥和智利的在线销售业，占南美在线销售的大约一半。它还运营着一个名为Mercado Pago的数字支付平台。
加尔佩林是一个什么样子的人物呢？
加尔佩林1971年出生，布宜诺斯艾利斯市人，目前是阿根廷的首富。
高中毕业后，父母将他送到美国。他获得了宾夕法尼亚大学沃顿商学院的金融学士学位和斯坦福大学的工商管理硕士学位。他是五个兄弟中的第四个。
毕业后，他回到阿根廷并在国家能源公司（YPF）工作了三年。
不过，加尔佩林对于MercadoLibre的想法是他在斯坦福商学院读书时就有的创意。只是那时候的投资人都会选择加州，而不是阿根廷。
加尔佩林说“拉丁美洲没有风险资本。实际上，在硅谷之外几乎没有风险投资。”
但加尔佩林没有气馁，年少的他向一位正在斯坦福讲座的嘉宾Muse描述了他的计划，并表示缺乏基础设施和竞争的拉美地区将是机遇所在。
Muse相信了他，Muse联合创始的Hicks Muse私募股权基金成为了他的第一个天使投资人。
加尔佩林说“在拉丁美洲，没有现成的基础设施，无法在线支付，点对点商务没有高效的物流，我们必须自己建立。”“这在一开始让事情变得更加困难，但对今天的我们来说，这很棒。”
后来，除了 Muse 之外，MercadoLibre 还获得了JPMorgan Partners、Flatiron Partners、高盛、GE Capital 和Banco Santander Central Hispano 的投资。
2001 年 9 月，eBay 收购了MercadoLibre 19.5% 的股份，正是因为这次交易中，MercadoLibre成为了eBay在拉丁美洲地区的独家合作伙伴。
MercadoLibre常常被称为是“南美洲的亚马逊”，但加尔佩林在创立这家公司时，全球的在线商务的老大是eBay，而当时亚马逊的主要业务还是网上书店。
加尔佩林说，“我们从与eBay的这种关系中学到了很多，今天，我认为我们离亚马逊更近了。”
加尔佩林当年所描述的拉美前景正在实现，目前的全球投资者心态正在改变。
Pitch Book的数据显示，2023年，由风投支持的拉美公司在近1000笔交易中融资了33亿美元。
亚马逊也开始在南美嗅到商机，这家北美电子商务平台已经扩展到了墨西哥。
加尔佩林说:“我们从一开始就在竞争，这种竞争将会持续很多年。”
加尔佩林认为，在与亚马逊的竞争中，他存有优势。
拉丁美洲拥有超过6亿的熟练使用智能手机的年轻人口，电子商务和在线支付业务正在稳步增长。MercadoLibre第二季度收入增长42%，按汇率中性计算增长112%，营业利润率扩大至14.3%。
加尔佩林在接受采访时还说“与美国、欧洲或者亚洲相比，拉丁美洲的电子商务渗透率仍然相当低。”其原因就在于“大约一半的人口没有银行账户或银行账户不足。对我们来说，这是一个巨大的机会，我们可以把金融产品分发给所有这些以往被排除在线上支付以外的消费者。”
在九月份举行的高盛通讯大会上，加尔佩林接受了一次采访，他说“像‘MercadoLibre’这样的公司……随着(投资者)特别关注‘美股七巨头’，人们似乎已经忘记了还有很多公司。”
7月20日的多伦多首届小众高峰论坛上，我提出的观点与加尔佩林的一致，我说：
在过去 的50 年里，标准普尔 500 指数只出现过两次这种集中度——分别是 1970 年代和 2000 年代初，就在互联网泡沫破灭之前。
这两起事件都开启了美国中型股跑赢美国大型股的十年期，美国中型股分别跑赢美国大型股 6.3% 和5.5%。
不过，那时候我不知道加尔佩林的MercadoLibre，现在应该把它加上。
当下，投资者们正在寻找美股七巨头之外的投资机会，Mercado Libre(MELI.US)正吸引着华尔街的眼球。
Altimeter Capital的格斯特纳(Gerstner)最近说：利润率的扩大和人工智能的潜力是他对MercadoLibre这支股票感到“兴奋”的原因。
而就我在阿根廷一个月来的实际观感而言，越来越多的人不仅关注，而且要不就是已经来到了阿根廷，要不就是正在计划来到阿根廷的路上。
这一点，加尔佩林应该感谢米莱，因为米莱正吸引着全世界的眼光，阿根廷的巨大变化正吸引着全世界的眼光！
9月4日，米莱到访了MercadoLibre公司，与加尔佩林私会之后，他向参加这家公司25周年庆典的企业家们发表了一番讲话。
他说：“一个总统可以创造条件，使得投资具有吸引力，但激发经济活力的却是企业家。”
他说：“全世界唯一能创造财富的就是企业家，而绝非政客。”
他说：“必须要让企业家自由，每个人的自由会带来繁荣。他们赚更多钱，是因为改变了许多人的生活。”
加尔佩林曾经在中右翼的毛里西奥·马克里政府（2015-2019）执政期间返回阿根廷居住，住了四年，但在马克里任期结束后就离开了。
2023年9月，有记者问加尔佩林是否会再回阿根廷居住，他回答说“无论谁获胜”，“我都不会再住在阿根廷”，“因为这涉及到家人”。
加尔科林与家人住在乌拉圭。
再次声明，散记的题目《推荐一只股票》仅仅为题目而已，不构成任何投资建议，更不代表正确，学习而已。
——张家卫阿根廷百日散记（2024.10.9，第38天）
