报告标题：继续处于历史低位水平——可转债周报（2024年9月9日至9月13日）
分析师：张 旭 执业证书编号：S0930516010001
1、市场行情
本周（2024年9月9日至9月13日），中证转债涨跌幅为-1.74%，表现好于中证全指（-2.04%）。分平价来看，超高平价券（转股价值大于130元）涨跌幅均值为-3.29%，表现弱于高平价券（-2.66%）和中平价券（-2.49%），也弱于低平价券（-2.00%）和超低平价券（-1.84%）。分评级来看，低评级券（评级为AA-及以下）的涨跌幅均值为-2.04%，表现优于中评级券（-2.16%）但弱于高评级券（-1.75%）。
分转债规模看，本周大规模转债（债券余额大于50亿元）的涨跌幅均值为-1.89%，表现优于中规模券（-1.94%）和小规模券（-2.17%）。从行业来看，涨幅排名前30的可转债主要来自机械设备（5只）、电气设备（3只）、建筑装饰（3只）、家用电器（3只）、公用事业（3只）；跌幅居前的30只可转债主要来自机械设备（6只）、化工（4只）、医药生物（4只）、公用事业（3只）。
2、目前转债估值水平
截至2024年9月13日，存量可转债共537只，余额为7842.59亿元。9月13日，转债的平均价格为106.18元，分位值为21.62%，处于2018年至今的历史低位水平。转股溢价率为49.81 %，分位值为95.82%，处于2018年至今的较高水平。其中，中平价（转股价值为90至110元之间）可转债的转股溢价率为19.58%，高于2018年以来中平价转债转股溢价率的中位数（18.71%）。
3、转债涨幅情况
4、可转债配置方向
本周（2024年9月9日至9月13日），转债市场表现稍好于A股市场。分平价看，超高平价转债表现不佳。从评级上看，本周低评级转债涨跌幅好于中评级但弱于高评级转债。从规模上看，大规模和中规模转债表现差异不大，且优于小规模券表现。展望后市，我们认为需要关注股市、纯债与转债市场的资金流向，特别是“固收+”基金和保险资金对转债资产和纯债资产的配置选择。在行业选择上，可关注银行、公用事业等红利板块的转债。
5、风险提示
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