报告标题：均价继续抬升——可转债周报（2024年10月21日至10月25日）
分析师：张 旭 执业证书编号：S0930516010001
1、市场行情
本周（2024年10月21日至10月25日，共5个交易日），中证转债涨幅为1.5%，本周继续攀升，但涨幅低于中证全指（2.58%）。
分平价来看，超高平价券（转股价值大于130元）、高平价券（转股价值在110至130元之间）、中平价券（转股价值在90至110元之间）、低平价券（转股价值在70至90元之间）、超低平价券（转股价值小于70元）本周涨幅分别为4.06%、0.75%、1.75%、1.90%、2.94%，超高平价券涨幅最高，而高平价券涨幅排名最后。
分评级来看，高评级券（评级为AA+及以上）、中评级券（评级为AA）、低评级券（评级为AA-及以下）本周涨幅分别0.35%、1.30%、2.96%，低平级券表现最佳。
分转债规模看，大规模转债（债券余额大于50亿元）、中规模转债（余额在5至50亿元之间）、小规模转债（余额小于5亿元）本周涨幅分别为1.73%、2.15%和2.25%，小规模券表现更好。
分行业来看，涨幅排名前30的可转债主要来自电气设备（4只）、建筑装饰（3只）、电子（3只）；跌幅居前的30只可转债主要来自计算机（7只）、机械设备（4只）、化工（3只）、电子（3只）、医药生物（3只）。
2、目前转债估值水平
截至2024年10月25日，存量可转债共537只，余额为7619.65亿元。具体来看：
转债的平均价格为115.34元，分位值为45.08%，均价继续抬升；
转股溢价率为29.24%，分位值为59.96%，估值水平处于2018年以来中间水平。其中，中平价（转股价值为90至110元之间）可转债的转股溢价率为18.83%，基本持平2018年以来中平价转债转股溢价率的中位数（18.82%）。
3、转债涨幅情况
4、可转债配置方向
本周（2024年10月21日至10月25日），转债市场继续反弹，涨幅仍低于权益市场。分平价看，超高平价表现最佳，高平价券涨幅排名最后。从评级上看，本周低平级券表现最好。从规模上看，小规模券表现更好。展望后市，我们认为，近期权益市场明显回暖，后续进一步提升的概率不小。在行业选择上，可适当按照权益市场的波动选择行业和选择个券。整体来看，相较于权益市场，转债市场涨幅并不算多，后续可能有更好的表现。
5、风险提示
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