报告标题：权益大涨，转债后续可期——可转债周报（2024年9月23日至9月28日）
分析师：张 旭 执业证书编号：S0930516010001
1、市场行情
本周（2024年9月23日至9月27日），中证转债涨跌幅为+5.22%，涨幅不错，但明显低于中证全指（+15.16%）。分平价来看，超高平价券（转股价值大于130元）涨跌幅均值为+11.12%，表现好于高平价券（+7.46%）和中平价券（+7.38%），也好于低平价券（+6.19%）和超低平价券（+4.41%）。分评级来看，低评级券（评级为AA-及以下）的涨跌幅均值为+6.24%，表现稍弱于中评级券（评级为AA）的+6.43%，但好于高评级券（评级为AA+及以上）的+5.26%。
分转债规模看，本周大规模转债（债券余额大于50亿元）的涨跌幅均值为+5.80%，表现弱于中规模券（+6.45%），但稍好于小规模券（+5.62%）。从行业来看，涨幅排名前30的可转债主要来自医药生物（5只）、建筑材料（4只）、采掘（3只）、机械设备（3只）；跌幅居前的30只可转债主要来自银行（6只）、汽车（4只）、建筑材料（3只）、建筑装饰（3只）、医药生物（3只）。
2、目前转债估值水平
截至2024年9月27日，存量可转债共537只，余额为7794.32亿元。9月27日，转债的平均价格为109.44元，分位值为33.56%，均价有所抬升，但仍处于2018年至今相对低位水平。转股溢价率为42.19%，分位值为87.65%，仍处于2018年至今的较高水平。其中，中平价（转股价值为90至110元之间）可转债的转股溢价率为20.47%，高于2018年以来中平价转债转股溢价率的中位数（19.02%）。
3、转债涨幅情况
4、可转债配置方向
本周（2024年9月23日至9月27日），权益市场大涨，转债市场也录得较高涨幅，但弱于A股市场。分平价看，超高平价转债表现较好。从评级上看，本周低评级转债涨跌幅弱于中评级但好于高评级转债。从规模上看，大规模和小规模转债表现差异不大，且表现弱于中规模券表现。展望后市，我们认为，由于本周权益市场波动较大，后续需要关注股市的表现。在行业选择上，可根据权益市场的表现，择机选择不同板块的转债，整体来看，后续转债市场可期。
5、风险提示
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