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人民币快速贬值的背后！是金融博弈的下半场！20241016
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昨天，大家可能看到的是股市突然大跌，而忽略了人民币的快速贬值，昨天一天人民币从7.08，一路贬值下来，今天早上已经是7.14了。而相对来说，美元虽然也有升值，但是没有人民币贬值的幅度大。
众所周知在美联储意外降息50个基点后，国内政策借力打力，顺势转向稳增长，央行一波组合拳打出，加上高层会议导向的大幅转变，让人民币有过一波快速的拉升，甚至拉升到了6.97，刚好时间就是9月26日，随后我们就十一放假了，而美国那边公布了一系列非农就业数据超预期的数字，导致人民币就开始重新贬值，特别是昨天开始在我们周边，出现了一些不安定的因素，加速了人民币的贬值。这些似乎都非常巧合。但其实背后，都是两个大国的金融博弈。
首先，美联储虽然降息，但是并未扩表，也就是说美国人留了一手，并没有快速的驱赶美元流出国内的意思，主要是他们也知道，自己现在的股市在高位，需要大量的资金留在本土，如果美元太弱，资本流向其他地区，那么美国股市可能会有风险，不利于即将到来的大选。虽然鲍威尔是共和党人，但似乎他并不太喜欢川总。川总总是时不时的怼一怼鲍威尔，还总是惦记把他换掉。而美联储在大选前降息50个基点，其实也对川总不利。
其次，人民币汇率，最直接反映的就是资金的流入流出，一旦外资流入，大概率是人民币需求增加，本币升值，而我们扩内需的政策出台，也需要国际资本的配合，本身也是在吸引外资流入做多中国。大量外资涌入，到外管局换成人民币入场，本身也就是投放基础货币的过程。所以对于缓解通缩，将有非常的大作用。反之如果外资退场，我们就会比较尴尬，越是超发基础货币，汇率越贬值，越贬值财富就会越是往外流，所以国内通缩就很难缓解。远不是大家想的那样，只要印钱，通缩就能转向通胀的。
第三，资本都是逐利的，一要安全，二要赚钱，就这两个要求，所以吸引资本流入，就要给资本以非常明确的安全稳定预期，和经济增长预期。我们不断的在开发布会，其实就是开始预期管理，传递更多积极的信号。而美国就业数据突然变好，其实也是在传递这样的信号。
第四，如果说金融博弈的上半场，是美国攻我们守，那么在他降息之后的下半场我们企图防守反击，但美国也不会坐以待毙毫无对策，最近一系列的动作，其实都是美国的应对之道，从效果上来看，化解了我们第一波的反击。所以这个事，可能比我们想象的要复杂很多。
从我们了解到的情况，一些国际资本，目前还处于观望状态，十一长假期间，他们确实对于中国资产产生了浓厚的兴趣，但这两天又开始冷却了下来，主要是国内市场近期波动较大，仍然认为国内政策不够明确。像贝莱德的人就说，他们还是希望等一个更明确的信号，等你应对通缩的举措落地了再说。主要也是因为前面几次有了很不好的体验，政策说到没做到之后，就不敢再去抢跑了。所以这也是当下我们想要刺激经济最大的困难。也是在为之前的知行不一买单。一旦你说到做不到，就会让市场预期混乱掉。那么大家的最直接想法，就是等等再说。所以我们总讲，这波必须要矫枉过正才行。否则很难吸引国际资本的加入。那么通缩就很难扭转。
再加上美国这个不确定因素，他也会一直在想办法跟你进行金融博弈，所以下半场的较量才刚刚开始，我们还是建议，政策力度要大一些，而且要集中释放，持续释放。这样才能快速扭转通缩的预期。现在央行开了个好头，财政也拔高了预期，要尽快趁热打铁，把该的东西，都落实下去。最好是11月份就能看到明确的数据改善。
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