这是Judy工作室第91篇原创文章
2025年是风险和不确定性很高的一年。政策变化快，经济情况复杂。高不确定、高波动、也存在机会，谨慎比勇敢重要，专注比复杂有效。保持灵敏度，多看多分析，偶尔操作。
10年期国债无风险利率中美利差达到阶段峰值，钱怎么存？大A怎么操作？人民币汇率走势如何？美元资产怎么配置？美股在山尖上怎么操作？
面对以上问题，不同的人有不同的答案。分享一点点我个人的看法，不一定对，仅分享，不作为投资建议，也欢迎留言区分享您的策略。
01 个人策略
熟悉我的朋友们都知道，我个人一直是中低风险偏好的懒人理财法，主打省时省力，主线按纪律操作，心无波澜，保持理性。长期做哑铃型配置，就是只在风险的两端投入。2025年依然如此。
一端是无风险抗风险资产：人身健康类保险、国债逆回购、货币基金、储蓄险（👉现在还有预期复利收益接近4%的产品）。其他无风险资产我嫌操作麻烦耗时耗力自己没有配置，但有精力的朋友可以参见我之前的一篇文章，那里写的比较详尽：👉低利率下的资产配置策略。
一端是高风险高收益资产：把无风险资产安顿好之后，再去投股市、极个别认为很不错的项目。这样，能保证我万一风险资产即便全部亏完，生活不受太大影响。
一年下来，把净收益（如果有）一部分存入储蓄险保单加厚安全垫，存給退休后的自己，其他在股市继续下一年的征程。
02 2025年的大A
以前大A持续低迷的时候其实相对简单，300ETF，3000点以下加仓，跌越多加越多，基本2600点是底部；3000点以上陆续抛，3300点抛完；等待，等下一个3000点以下。
2025年，货币财政双宽松是既定利好事实（详见之前的一篇文章👉：真牛假牛，长牛短牛？），已在股价上体现，继续降息降准也在大多数人的预期之内。
跟经济息息相关的三驾马车出口、投资、消费的问题待揭晓答案：关税和贸易摩擦如何发展（含出口），财政政策细节和落地如何（含政府投资），经济数据（含消费）的回暖指征，全球其他核心国家的经济情况及政策。
股市，投的是预期。
昨天成交又到了万亿以下，市场情绪随之跌落。今天央行一套组合拳，发行央票加上跨境融资宏观审慎调节参数上调，稳汇率。
叠加社融超预期，于是A股立刻给反应。
社融，社会融资规模的简称。
指实体经济从金融体系拿到的钱。例如:贷款、商票、股票、债券都可以算。实体经济之间借钱不通过金融系统的，不算在社融内。
发布时间每月10-15日。
社融数据，能反映实体经济对融资的需求。数据越高说明实体经济想多融资发展，实体经济发展预期看好，这种好的预期也会进一步反映在股票估值和价格上，这也是投资者比较关心社融的原因。
另外，社融可以算是GDP的先行指标，金融数据领先经济增长1-2个季度。
另外，1月下旬密集召开的年度省级两会，也是了解当地全年经济社会发展及政策可能的重要观察窗口。
大A是号角吹一下，拉一下，向上波动时快速上拉，几步到位；号声一停，立刻躺倒，大家都不想踏空，所以也都不会轻易砸盘。主打一个字熬，熬到号角声再次响起，一部分人止盈获利，剩下一部分继续熬，熬待基本面真正改善。
大A，我还是一样坚持自己的纪律。不同于以前在2600-3300点阈值里操作，现在既要防范突发黑天鹅，又要像国家一样对股市有信心。结合极度悲观、极度乐观的专家、首席们给出的指示值，给自己一个命题：未来几年如果下限在2600以下，上限在x000点（x不确定）以上，要怎么操作才能心无波澜？
以下是我给自己的纪律：
1、放下赚快钱的想法，以遵守纪律为目标，不波动情绪；
2、依然以3000点为界加减仓的基础上，控制仓位，不论什么点位都不全仓，一直有加仓弹药；
3、不碰个股，依然还是宽基ETF为主，外加一点靠信仰能拿住的硬科技突破ETF；
4、充分等待，等不到更低的点位也没关系，有仓位在就行。舍得止盈，高点位之上只留利润云舒云卷。
03 2025年美元相关
最近的焦点问题就是关税加多少，以及如何对冲。由于之前的强关税预期，人民币高预期贬值对冲高关税，只是贬多少的问题，得先看对方的出牌。
特朗普就职，提前释放的预期，在被逐个验证之后，会继续调整，指引后续预期。
叠加最近的一片哗然的格陵兰岛归属之争，这独特的地理位置，这丰富的自然资源...
美股走势也到了悬而待定的状态，波动随之增大。
国际大行纷纷给出预期参考👇
大行也一样会被各种层出不穷的信息改变预期，所以也不能盲听。大家都在摸石头过河，老思路可能无法解决新局面的问题，小心谨慎为妙。
个人除了信仰股，美股仓位30%，观望，等跌到个人预期价位再加仓。如果踏空，也没关系，没有只涨不跌的市场，反正也有仓位，踏空也不需要再等好多年。
部分获利，投入香港分红险保单，锁定中长期6-7%的预期复利，平衡安全垫资金和风险资金比例，且自带指定传承法律功能，主打省心无后顾之忧。
等到想退休的时候，不用法定，累了就可以退休，那时再设定“无忧选”自动提取功能，每月只提领分红做为养老金，准时到账，再去环游一下那时的世界。本金和本金增值的部分如果不用的话就留给孩子作为她见世界、见众生、见自己的资金了。
04 写在最后
春耕、夏耘、秋收、冬藏，四者不失时，故五谷不绝。人生一样，资产配置也一样，有取舍，有进退。在分散配置的基础上，安稳守住底线本金稳健增值，安心工作，安稳养娃养老，不会为三不五时蹦出的话题干扰心情，才能守住长线投资的耐力，在高风险端守得云开见月明博取高收益。
资产配置如此，人生也是如此，底线构建好，集中精力去做让自己开心、不留遗憾的事情。🌹
本文作者 Judy
Judy工作室
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武汉大学 应用化学学士、经济学双学士
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