人形机器人稀缺龙头,700家机构抱团,特斯拉的底牌,现身了!

文摘   财经   2024-12-02 18:04   山东  

特斯拉,又放大招。


1128日,特斯拉发布了人形机器人Optimus的新进展。


视频中显示,Optimus连续两次单手接住了对面抛出的网球,反应相当灵敏。运动跟踪、轨迹检测技术的升级迭代,加上手部自由度增至22个,新一代Optimus的综合性能得到明显提升。


马斯克表示,2025年该机器人将进入特斯拉工厂,用来进行“危险、重复、无聊的任务”。


当然,将人类从危险工作中解放出来、从事创造性工作,本就是人形机器人设计的初衷之一。预计2025-2030年,全球人形机器人市场规模将从33亿增至5700亿。

 

此前,人形机器人尚未大规模商业化,主要受这两个因素影响:


一来,量产成本居高不下,业内龙头波士顿动力、本田的生产成本均在百万以上。二来,技术难题未完全解决,如软件端不能很好的应对处理复杂场景、硬件端精度与功率密度仍需提升。


但伴随AI算力发展、数据处理能力提高,以及国内机器人产业链持续的降本增效,上述问题正在逐步解决。


当下,从人形机器人各环节的成本占比来看:


直线关节(线性关节)仍是价值量最大的部分,成本占比为35.43%,随后由大到小依次是感知系统(25.49%)、旋转关节(14.1%)、控制系统等。


线性关节由无框力矩电机、行星滚柱丝杠、传感器、编码器等部件组成,主要用在机器人的四肢上,来控制机器人移动,对精度要求很高。

 

国内厂家里,拓普集团和三花智控为线性关节总成供应商,且同在特斯拉汽车、机器人产业链上,综合实力要更好一些。


这其中,拓普集团在多个维度表现突出,引起了我们的注意:


1.产品维度。


一方面,公司产品矩阵丰富。


目前,汽配领域公司的产品涵盖NVH减震器、汽车内外饰、轻量化产品、热管理系统、线控底盘、智能座舱和智能驾驶部件等,单车配套价值量可达2-3万,处在业内第一档。

也就是说,除了动力电池跟智驾域控制器,新能源车里大部分的汽车零配件,公司都有涉及。空气悬架与机器人执行器等高价值量单品,更为其增添了一层竞争优势。

 

另一方面,拓普集团Tier0.5平台级供应商。除了给主机厂提供配件,双方还能共同进行产品的研发制造,相较普通的汽配公司,话语权更高一些


2.客户维度。


不论是传统车企、自主品牌还是新势力车企,拓普集团均有着密切合作,当下,已覆盖了特斯拉、问界、理想和比亚迪等众多国内外知名车企。


公司配套的客户相当优质,下游销量及增速表现,是最好的证明


2024年前三季度,特斯拉全球产量47万辆,同比增加9%,环比增加14%;问界销量11万,同比大增680%,均带动了拓普集团业绩的强劲增长。其他客户吉利、理想、比亚迪,环比增速也分别达到了45%41%15%

 

公司又采取了“客户定点-相应扩产-巩固客户-新订单”的合作策略,所以与下游车企的合作关系,整体也比较稳固。


3.出海维度。


不出海,就出局。


当下,公司墨西哥一期、二期基地已经投产,北美其他地区工厂建设也在稳步推进,欧洲工厂也在筹划中,建成后可承接更多欧洲地区的订单。

 

而且,公司的球铰锻铝控制臂,已经获得宝马项目定点。要知道,球铰锻铝控制臂是悬架系统中,门槛最高的部件之一,拓普集团在该环节的突破,有助于后面对欧洲和全球高端市场的开拓。



产品端、客户端的优势,加上拓普集团在海外的积极布局,一并促进了其业绩的稳健增长。


2024年前三季度,公司实现营收193.52亿元,同比增加36.75%;实现净利润22.34亿元,已经超过了去年全年的利润总和,增速也维持在39.89%,成长相当稳健强悍。


单看第三季度,营收、净利润分别为71.3亿、7.78亿,增速达到42.8%54.7%,这种成长速度,即使跟贵州茅台(15.04%)、片仔癀(11.73%)等优质白马相比,也不逊色。

 

不仅如此,在未来,拓普集团有望迎来更大的成长空间:


其一,人形机器人领域,蓄势待发。


长期来看,人形机器人领域的市场空间相当广阔。


而人形机器人里,又以特斯拉Optimus的量产确定性最高,拓普集团作为Optimus线性关节总成的潜在供应商,待其量产后有望最先受益。


预计2035年,全球人形机器人的线性执行器市场空间超1800亿元,公司产品、技术优势明显,届时其业绩也将打开新一轮成长空间。

 

其二,新能源汽车,增长动能依旧充足。


数据显示,202410月国内新能源车销售136.9万辆,同比增速达到54%,国内新能源车渗透率达到50.1%,增长动能依旧充足。


另一边,新势力车企表现则更为亮眼。


202410月,总共完成销量30.9万辆,同比增速达到66%1-10月累计销量为211.5万辆,同比增速为58.9%,预计后续还能保持这种强劲势头。


要知道,拓普集团的客户里,新势力车企占了大头,60%左右的高位增速,日后有望为公司的业绩增长注入强劲动力。

 

最后,总结一下。


作为新能源汽车、人形机器人领域的行业龙头,拓普集团不论在盈利性、还是成长性上,都有着明显优势。随着新业务的拓展、下游客户的放量,公司业绩有望继续维持这种稳健增长。


根据2024年中报,已吸引654家机构抱团。

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以上分析不构成具体买卖建议,股市有风险,投资需谨慎。

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