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近日，随着A股医药企业上半年业绩披露完毕，奇正藏药、云南白药、羚锐制药3家中成药贴膏剂龙头企业的业绩也浮出水面，均取得亮眼的成绩。其中，奇正藏药贴膏剂收入稳健增长，独家大单品2023年在中国三大终端六大市场的销售额突破20亿元，4款新药在路上；羚锐制药营收实现“14连涨”，净利润连续多年双位数增长，猛攻外用化药530亿市场。
中成药贴膏剂百亿市场！奇正、云南白药、羚锐盘踞前三
中成药贴膏剂是一种传统经典的中药外用疗法，也是一种现代透皮给药制剂。相比于口服药物，中成药贴膏剂具有无肝脏首过效应、避免胃肠道破坏、毒副作用小、药效持久、使用方便等优点。
近年来，人口老龄化加速、慢病年轻化以及消费升级驱动中成药贴膏剂市场的增长。米内网数据显示，2023年中国三大终端六大市场（统计范围详见本文末）中成药贴膏剂销售额超过130亿元，同比增长6.5%，市场规模创近年来新高。
近年来中国三大终端六大市场中成药贴膏剂销售情况（单位：万元）
来源：米内网格局数据库
在一级集团竞争格局中，奇正集团、云南白药、羚锐制药稳居前三，近年来市场份额均在10%以上。其中，奇正集团、羚锐制药近年来持续正增长，2023年奇正集团顶替云南白药，拿下“一哥”宝座。
近年来中国三大终端六大市场中成药贴膏剂TOP3集团市场份额情况
来源：米内网格局数据库
近日，随着A股医药企业2024上半年业绩披露完毕，上述3家中成药贴膏剂龙头企业的业绩也浮出水面，均取得亮眼的成绩。
2024上半年，奇正藏药营业收入10.10亿元（+21.70%），归母净利润3.26亿元（+4.30%）；羚锐制药营业收入19.06亿元（+12.07%），归母净利润4.13亿元（+30.3%）；云南白药营业收入204.55亿元（+0.72%），归母净利润31.89亿元（+12.76%）。
奇正藏药：贴膏剂收入稳健增长，4款新药在路上
奇正藏药主营业务为藏药的研发、生产及销售，目前拥有以25个独家品种为核心的141个药品批准文号，包括以消痛贴膏（独家）、青鹏软膏、白脉软膏（独家）、铁棒锤止痛膏（独家）等为主的外用系列产品，以及红花如意丸（独家）、如意珍宝片（独家）等口服藏药产品及其他经典中药产品，涵盖骨骼肌肉、神经系统、妇科、儿科、呼吸系统等多个治疗领域。
2024上半年，奇正藏药经营业绩稳步增长，报告期内实现营业收入10.1亿元，同比增长21.7%；归母净利润3.26亿元，同比增长4.3%。从分产品收入看，贴膏剂收入约7.14亿元，同比增长28.37%，占总营收比重超过70%；软膏剂收入约1.33亿元，同比增长20.49%；其他剂型收入约1.52亿元，同比略有下滑......
贴膏剂为奇正藏药主要收入来源，拥有消痛贴膏、铁棒锤止痛膏、伤湿止痛膏等多个品种。近年来公司的贴膏剂收入持续增加，由2016年的7.4亿元增长至2023年的14.23亿元，2024年有望再创新高。
近年来奇正藏药贴膏剂收入情况（单位：亿元）
来源：公司公告
消痛贴膏为奇正藏药核心产品，已被纳入国家医保乙类、国家基药目录。该产品具有活血化瘀、消肿止痛的功效，用于急慢性扭挫伤、跌打瘀痛、骨质增生、风湿及类风湿疼痛、落枕、肩周炎、腰肌劳损和陈旧性伤痛。针对老龄化趋势，奇正藏药聚焦重点医院，多科室多疾病拓展，深耕骨科，联动康复科、老干科、疼痛科及全科等重点科室，不断增加消痛贴膏在等级及基层的医院覆盖，同时做大线上渠道，B2C、O2O渠道销售显著增长。
米内网数据显示，近年来消痛贴膏在中国三大终端六大市场的销售额逐年上涨，2023年突破20亿元，同比增长9.4%。在中成药贴膏剂产品排名中，近年来消痛贴膏稳居首位，市场份额由2019年的约14%提升至2023年的约16%。
近年来中国三大终端六大市场消痛贴膏销售情况（单位：万元）
来源：米内网格局数据库
近年来，奇正藏药持续加大研发投入，推进藏药新药研发、经典藏药二次开发、质量标准提升、资源可持续发展等。2023年公司研发投入接近1亿元，同比增长14.86%；2024上半年以9.86%的同比增速继续增长。
在研新药中，催汤颗粒在开展III期临床，用于治疗普通感冒及流行性感冒；消痛气雾剂、正乳贴均处于II期临床，分别用于急性腰扭伤/急性软组织损伤、乳腺增长病；化药1.1类新药乙烷硒啉分散片在开展I期临床，用于治疗恶性实体瘤。此外，白脉软膏用于糖尿病周围神经病变的新适应症于近日获批临床。
奇正藏药在开展临床的新药
来源：米内网中国临床试验数据库
羚锐制药：营收“14连涨”，猛攻530亿市场
羚锐制药主营业务为中成药及化药制剂的研发、生产和销售，拥有橡胶膏剂、贴剂、片剂、胶囊剂、乳膏剂等10余种剂型百余种产品，涉及骨科、心脑血管、儿科、癌性疼痛等治疗领域，核心产品包括通络祛痛膏（独家）、活血消痛酊（独家）、壮骨麝香止痛膏、培元通脑胶囊（独家）、丹鹿通督片（独家）、参芪降糖胶囊、芬太尼透皮贴剂等。
2024上半年，羚锐制药经营业绩稳步增长，报告期内实现营业收入19.06亿元，同比增长12.07%；归母净利润4.13亿元，同比增长30.3%。尽管公司半年报未披露分产品收入情况，但其贴剂产品2023年收入20.5亿元，占总营收比例高达61.83%。
近年来，羚锐制药表现可圈可点，2011年至2024上半年营业收入实现“14连涨”；2018年至2024上半年，公司归母净利润始终保持两位数增长，这在整个A股医药市场也是比较少见的。
近年来羚锐制药业绩情况（单位：亿元）
来源：公司公告
目前羚锐制药在销的中成药贴膏剂有12种。米内网数据显示，近年来在中国零售药店终端（城市实体药店+网上药店）中成药贴膏剂品牌TOP20中，羚锐制药均有5个品牌上榜，是上榜品牌数最多的企业，其中通络祛痛膏稳居第二。
通络祛痛膏为国家医保乙类、国家基药品种，具有活血通络、散寒除湿、消肿止痛等功效，用于腰部、膝部骨性关节炎属瘀血停滞，寒湿阻络证。近年来，该产品在中国三大终端六大市场的销售额逐年上涨，2023年突破10亿元，同比增长28.94%。
近年来中国三大终端六大市场通络祛痛膏销售情况（单位：万元）
来源：米内网格局数据库
为了向更多元、更成熟的制药企业迈进，羚锐制药也在积极布局外用化药制剂、口服制剂等。其中，盐酸洛美沙星乳膏、芬太尼透皮贴剂、吲哚美辛贴片等产品陆续上市，不断丰富公司产品种类，开拓新增量。此外，公司的莫匹罗星软膏以仿制4类报产在审，氟比洛芬凝胶贴膏以仿制4类报临床且在审，盐酸多奈哌齐透皮贴片、格拉司琼透皮贴片等处于I期临床。
米内网数据显示，近年来中国三大终端六大市场外用化药（不含生物药）销售额逐年上涨，2023年超过530亿元，同比增长13.81%。从细分剂型看，软膏剂、眼用制剂、贴膏剂依次位列前三。
近年来中国三大终端六大市场外用化药（不含生物药）销售情况（单位：万元）
来源：米内网格局数据库
注：米内网《中国三大终端六大市场药品竞争格局》，统计范围是：城市公立医院和县级公立医院、城市社区中心和乡镇卫生院、城市实体药店和网上药店，不含民营医院、私人诊所、村卫生室，不含县乡村药店；上述销售额以产品在终端的平均零售价计算。
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