来源 | 不良资产头条
编辑 | 静马
服装起家，跨界新能源、商业地产、医疗、物流……拥有660亿资产的资本巨擘杉杉系如今站到了悬崖边上。作为债权人的中信金融资产正快马加鞭对抵质押股权进行拍卖。如果拍卖成功，杉杉系旗下上市公司“永杉锂业”很可能易主。
对于金融资产管理公司来说，司法拍卖则是一场与时间、与大盘的赛跑。
欠债资产管理公司3.6亿
10月9日，上市公司永杉锂业公告称，公司控股股东宁波炬泰持有的公司无限售流通股7600万股和2600万股，将于10月31日进行司法拍卖。此前，上述股份已被冻结，冻结申请人则是中信金融资产浙江分公司，原因是债务违约。
上述炬泰投资所持股份的司法冻结，其中7600万股无限售流通股冻结，对应债务金额为2.66亿元，2600万股无限售流通股冻结，对应债务金额为0.94亿元。如果本次司法拍卖股份交割完成，宁波炬泰及其一致行动人上海钢石股权合计持有永杉锂业1.25亿股，占上市公司总股本的比例将降至24.32%。这也意味着“杉杉系”可能会失去永杉锂业的控制权。
需要指出的是，本次被强制司法拍卖的股权，在被司法冻结时所对应的债务金额合计为3.6亿元，而此时距离冻结起始日刚刚过去20天。
但是受负面舆情影响。10月9日-10月12日，杉杉股份、永杉锂业股价持续大幅下跌，10月9日，还双双出现跌停。若股价继续下跌，或影响到司法拍卖。
爆雷
2024年8月28日，杉杉集团宣布原定于8月21日向多家银行支付的1170.7万元的贷款利息，未能如期完成支付。正式爆雷。
所涉及的银行包括浙商银行宁波分行、鄞州农村商业银行宁穿支行、中国民生银行宁波分行、广发银行鄞州支行、上海银行宁波分行、中国建设银行宁波市分行、交通银行宁东支行、工商银行宁波东门支行、中国银行宁波市分行以及浙江稠州商业银行宁波分行。
杉杉集团指出，未能按时偿还贷款利息的原因为资金安排问题。目前，公司正在与上述银行进行沟通协商，以寻求解决逾期支付的方案。杉杉集团表示，将积极与各方达成一致，并妥善处理逾期事项。
而8月6日，杉杉集团还宣布：与澳门国际银行股份有限公司杭州分行签署了票据到期日为2024年7月30日的《银行承兑协议》，承兑申请人为杉杉集团有限公司，票据总金额为人民币10000万元，已质押的保证金金额为4000万元。截至本公告出具日，上述票据到期，公司未付清汇票款。上述票据到期未结清主要系公司资金安排原因所致。
随后，新世纪评级决定下调杉杉集团有限公司主体及相关债券信用评级至AA-，评级展望为负面。主要原因是其债务风险尚未有效缓解，且新增银行票据逾期等事项，以及公司关联担保金额较大，控股股东债务风险进一步扩散等因素。
截至2024年6月末，杉杉集团合并口径（不含杉杉股份）有息负债总额为116.53亿元，其中1年内到期的短期债务为75亿元，债务压力大。
截至2023年末，杉杉集团银行借款构成(来源：新世纪评级）
此外，杉杉集团及一致行动人合计所持杉杉股份股权质押比例已高达86.21%。累计被司法冻结/标记的股份数占其持有的股份总数的28.20%，累计被轮候冻结的股份数占其所持股份总数的16.10%。这使得其后续新增融资受限，其债务风险短期内较难有效缓解。
从2023年开始，杉杉集团的债务危机已隐约出现，而创始人及实控人的突然离世让杉杉集团雪上加霜。家族内斗、业绩下滑、股价大跌，这些都是其让外界印象深刻的“标签”。
2023年以来杉杉股份股票价格持续下跌，收盘价格从1月31日的18.78元/股下跌到2024年7月18日的7.70元/股，为维持担保比例，公司进行多次补充质押；
此外，杉杉股份2024年上半年度经营业绩大幅下滑。预计归母净利润为1500万元到2250万元，同比减少97.78%到98.52%。
危机四伏 内忧外患
加上大额的银行贷款、关联担保面临较大代偿风险等。杉杉集团目前是“内忧外患”。
截至目前，杉杉股份方面，杉杉集团所持公司股权质押比例达到91.66%，公司第二大股东、杉杉集团全资子公司宁波朋泽贸易有限公司质押比例高达100%，杉杉控股及其全资子公司宁波市鄞州捷伦投资质押比例分别为40.76%、37.98%。永杉锂业方面，宁波炬泰所持公司股权质押比例达到84.38%，上海刚石质押比例达到100%。
尤为重要的是，“杉杉系”大股东质押比例过高的现象发生于近两年。以杉杉股份为例，2022年至今，上述四家股东合计质押股份占流通A股的比例由不到5%上涨至超过50%，仅2023年至今就上涨了20%。
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