几个月前海控和河蚌仓位大致1比1，一涨一跌后，目前2.x比1，所以河蚌策略本轮下跌对市值的影响已经不伤及根本，假如海控继续涨，河蚌继续跌，会考虑适当加仓河蚌。

A股历史上河蚌策略大多数年份表现很好，2023年所有宽基指数收跌，微盘股指数上涨47.6%，实盘得益于2023年上半年逐步切换为河蚌策略，最终也录得26%正收益，跑赢沪深300 37.6个百分点。策略的work让一些关注的朋友跟着抄作业，结果今年亏了不少，他们可能也没有我这样的好运气（也许还要一点勇气）通过海控一支股票成功出坑，虽然一再强调抄作业后果自负，这多少还是让我有些不安。

我对河蚌策略依然有信心，这个策略是基于数学逻辑，长期而言是必定有超额收益（并不仅限于微盘股，用在其他特征股票上也有，只是微盘股的回撤收益率高得多），这是经历三轮暴跌后依然持有河蚌策略的信念所在，虽然这一路并不容易，如果不是海控的大涨，这个过程恐怕极为煎熬。9块多买海控的时候根本不知道接下来几个月运价会大幅上涨，也预计不到股价短时间内接近翻倍，纯粹是运气好。

不过，当下对河蚌策略的信心不如去年同期，今年多了一个变量——监管对小微盘股的态度，如果继续运动式推动微盘股大规模退市，也许还有第四、第五轮暴跌，个人判断小微盘股这轮大跌应该会让监管层有所警惕，修正此前的激进做法，这两天的“喊话”表明监管层也担心市场对小微盘股批量退市的担忧可能引发系统性风险。只要微盘股不再暴跌，哪怕阴跌，河蚌策略也会有不错的表现。

A股上上轮全面牛市是2007年，上轮全面牛市是2015年，主要经济体疫情后股市表面都好于A股，美股一直在高位，美元货币政策转向在即，中国地产雷基本软着陆，我预感A股这一两年很可能有一轮不错的全面行情。假如真有一轮牛市，不会再追求短期收益最大化，而是追求牛市过后更小的市值回撤，争取让市值实质性的上升一个台阶。

经验越老，胆子越小。