美联储预期降息全球震动！美国经济前景被下调，大众汽车计划裁员逾1.5万人

高盛表示，最近股市的轮换反映出美国经济增长前景被下调，但由于美联储预期将降息，标普500指数仍接近历史高点。

该公司在上周五的报告中表示，预计美联储本周将下调基准贷款利率25个基点，到2026年第一季度将下调200个基点，低于市场预期的260个基点。

由美国首席股票策略师戴维·科斯汀 (David Kostin)领导的团队表示，维持标普500指数年底目标价在5600点不变，并补充称，6个月和12个月目标价分别为5700点和6000点。

科斯汀表示:“随着年化通胀率回到接近2%的水平，投资者和联邦公开市场委员会(FOMC)的关注点都转向了美联储双重使命中的就业问题。”“由于最近令人失望的劳动力市场报告，自7月中旬以来，周期性股票落后于防御型股票9%，自9月初以来落后3%。”

科斯廷的团队表示，这一转变表明，市场预计实际经济增速在3%左右，接近高盛经济学家对第三季度实际GDP增长2.5%和2025年增长2.3%的预期。

根据这份报告，从历史上看，最近对经济增长的重新定价“意味着标准普尔500指数自7月中旬以来下跌7%，在其他因素保持不变的情况下，标普500等权指数指数下跌6%。”

科斯汀表示，自1984年以来的五次降息周期中，美国经济并没有迅速进入衰退。他补充道，标普500指数“通常在美联储首次降息后的三个月内回报率为6%，六个月内为9%，12个月内为17%。”

他表示，由于美联储可能的宽松程度已经被市场反映出来，“历史可能不是当前股市走势的最有用指南。”他补充说，除了本周降息25个基点之外，预计到今年年底还将有两次25个基点的降息，2025年还将有四次25个基点的降息。

主要受美联储可能在9月17-18日即将召开的会议上降息的预期推动。截至格林尼治标准时间0700，11月交货的布伦特原油期货上涨38美分，至每桶71.99美元，而10月交货的美国原油期货上涨49美分，至每桶69.14美元。

尽管如此，由于持续的需求担忧以及中国最近疲软的经济数据，油价涨幅受到一定限制。市场仍在密切关注联邦公开市场委员会(FOMC)的政策决定，交易者保持谨慎态度。

根据CME FedWatch Tool的数据，投资者越来越预期美国央行可能会选择更大幅度的50个基点降息，而不是此前预期的25个基点。

降息通常会降低借贷成本，从而刺激经济活动，可能增加石油需求。然而，市场分析师担心，大幅降息也可能意味着美国经济存在更深层次的问题，这将对石油需求产生负面影响。

OANDA高级市场分析师Kelvin Wong指出，50个基点的降息可能表明美国经济存在疲软，从而引发对石油需求的担忧。

中国最近的经济指标显示，8月工业产出增速降至5个月低点，零售销售和新房价格也出现下降，这些因素削弱了油市的乐观情绪，引发了对中国石油需求的担忧。

这些因素，加上中国可能面临通缩风险，表明当前油价反弹可能难以持续，WTI原油面临关键阻力位。

在飓风Francine之后，墨西哥湾近五分之一的原油产量和28%的天然气产量仍处于停产状态，加剧了供应担忧。不过，墨西哥湾的原油生产已开始恢复，缓解了一些供应中断的担忧。

中国的炼油厂产量也连续第五个月下降，这归因于令人失望的燃料需求和疲软的出口利润率限制了生产。这进一步凸显了油市在需求和供应动态方面面临的挑战。

美联储将于本周三实施重大降息，这是四年来的首次降息，预计将在全球范围内产生连锁反应。初始降息幅度和整体宽松策略仍不确定，特别是考虑到即将到来的美国大选，这为寻求美联储指引的全球投资者和政策制定者增添了复杂性。

美国预期降息被视为对经济较弱地区的一种缓解。随着市场对美联储降息预期的增强，交易员已增加了对其他央行降息的押注，但对欧洲的降息预期较少，欧洲央行和英格兰银行对通胀风险仍持谨慎态度。

美联储降息前景已提振全球债券市场，美国、德国和英国政府债券收益率有望自2023年底以来首次出现季度下降。

新兴市场央行，尤其是拉丁美洲和新兴欧洲地区，已开始先于美联储降息以支持国内增长。然而，美国总统大选增加了一层波动性和不确定性。法国巴黎银行新兴市场信贷策略全球主管Trang Nguyen表示："美国大选将对此产生重大影响，因为根据各种财政政策，它确实使降息周期变得复杂。"

强势美元一直是许多经济体的担忧，但摩根大通观察到，在过去四个周期中的三个周期里，美元在美联储初次降息后走强。美元未来的强势将主要取决于美国利率相对于其他货币的水平。

在亚洲，韩元、泰铢和马来西亚林吉特等货币已大幅上涨，中国人民币已抹去今年以来对美元的跌幅。

全球股市反弹最近因增长担忧而受挫，但如果美国较低利率刺激经济活动并帮助避免衰退，反弹可能会重新启动。巴克莱欧洲股票策略主管Emmanuel Cau表示："在首次降息前后，市场总是动荡的，因为市场会质疑央行降息的原因。如果在没有衰退的情况下降息，这是中期周期的剧本，通常市场会重新上涨。" Cau还提到，房地产和公用事业等行业可能会从较低利率中受益。

包括贵金属和铜等基本金属在内的大宗商品也有望从美联储降息中受益。较低的利率和可能走弱的美元可能会增加持有和购买金属的吸引力。三菱日联银行的Ehsan Khoman指出了高利率对基本金属需求的负面影响。

日本政府一直在推动旅游业，促进游客数量继续增长，因此计划为抵达机场的免签证外国人提供自动入境检查，希望在未来几年内提高入境流程的效率。

《日经新闻》报导，目前，日本国民入境只需通过自动门，而外国人则需要接受移民官的检查。在新计划下，合格的外国人将无需在机场接受的询问。

这一机场自动化流程将适用于与日本有免签协议国家的访客，这些国家的公民约占近期所有入境游客的80%。

推出这一计划的背景是日本政府希望在2030年有6000万外国人访问日本，比2023年的约2500万人增加一倍以上。如果不改变目前的机场入境流程，移民检查员的工作量将激增，导致其他抵达日本的外国人（如持工作签证的人）在入境处排队时间更长。

简化的程序要求外国游客在旅行前，将旅行目的和住宿地点等信息输入专门的应用程序中，日本出入境管理局将提前批准或拒绝这些入境申请。

目前，入境口岸的移民检查员在确认访客不在黑名单上后，会在每位访客的护照上贴上“入境许可”标签。而日本国民入境时，只需要通过采用面部识别技术的自动门即可。

日本机场计划在2030年左右安装自动安检机，这些机器将使用面部或指纹识别技术识别访客，无需与检查员面对面交谈。

此外，日本政府计划于2030年推出一项新入境系统，名为JESTA，要求国际旅客在入境前在线申请旅行授权。日本此举是仿效美国“电子旅行授权系统”（ESTA），给予政府和移民机关能提前审查外国游客。

JESTA一旦启用，包括美国、加拿大、澳大利亚等71个免签国家和地区的旅客将需要使用该系统申报个人信息。日本政府表示，新系统主要目的是防范来自免签国家和地区的旅客逗留时间超过许可范围，该范围从14天到90天不等。

根据入境新规，旅客在出发前需申报入境目的和逗留地点。任何被标记为存风险的游客可能会被拒绝入境，并需获取正式签证。

大众汽车今年可能会强行通过关闭工厂的决定，从而为裁员逾1.5万人铺平道路。

Jefferies周一援引大众高管的评论称，该汽车制造商可以在不需要监事会批准的情况下关闭生产设施，这可能导致第四季度拨备高达40亿欧元(44亿美元)。董事会过去曾阻挠过管理层的重组努力。

分析师在一份报告中表示：“工会应该感受到达成新协议的压力，而大众将有能力强制裁员。”该报告引用了大众在北美路演期间的评论。“但工会只能就工资问题罢工，不能因为工厂关闭或裁员而罢工，如果后者没有合同保护的话。”

大众汽车发言人拒绝置评。

据了解，这家德国制造商正艰难应对高昂的成本，以及来自特斯拉和以比亚迪为首的中国汽车制造商的更激烈竞争。本月早些时候，该公司在警告可能不得不首次关闭在德国的工厂后，取消了在德国实施了30年的就业保护措施。

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