据朝中社12日报道，朝鲜国务委员长金正恩发布政令，批准了于2024年6月19日在平壤签订的《朝鲜民主主义人民共和国和俄罗斯联邦关于全面战略伙伴关系条约》。

据报道，该条约从双方交换批准书之日起生效。

据此前报道，俄罗斯总统普京已于9日签署法律文件，批准了俄方与朝鲜签署的《全面战略伙伴关系条约》。

报道称，条约规定，双方立足本国立法和国际义务，在相互尊重国家主权和领土不可侵犯、不干涉内政、平等等原则基础上，长期保持和发展全面战略伙伴关系。双方商定建立联合活动机制、加强防御能力，以防止发生战争，确保区域和国际和平与安全。

前总统唐纳德·特朗普在最近的选举中获胜后，BCA Research将美国经济衰退的概率从65%上调至75%。虽然特朗普的议程中包含一些有利于商业的元素，但BCA指出，这些元素被贸易争端升级的风险所掩盖，贸易争端升级可能会对企业投资和家庭可支配收入造成沉重打击。

推动BCA调整预测的关键因素之一是债券市场。债券收益率因预期特朗普获胜而飙升，但BCA认为，这并不能用国内生产总值（GDP）增长预期增强的理由来解释，并指出特朗普之前的企业减税政策对资本支出的影响有限。

此外，特朗普执政下可能爆发的贸易冲突预计会抑制企业投资，进一步拖累经济增长前景。

「新贸易冲突的前景完全抵消了特朗普议程中其他有利于商业的部分，」BCA的研究报告指出，「由于劳动力市场在进入选举前就已经在走弱，因此经济衰退的可能性已经上升。」

与此同时，美联储继续面临着具有挑战性的政策环境。传统的中央银行智慧可能会建议忽视由关税引起的任何通胀飙升。然而，BCA指出，在因疫情引发的通胀措手不及之后，美联储可能不太愿意这么做，这可能导致货币政策收紧。

「由于在整个‘暂时性’叙事中遭受了如此严重的打击，我们的猜测是，美联储最初在降息方面会持谨慎态度，担心通胀再次反弹可能会使通胀预期脱锚，」 Peter Berezin领导的BCA策略师表示。「这可能会加剧经济衰退，」他们补充道。

特朗普领导下的财政政策也亮起了红灯。虽然他提议进一步降低企业税率，但BCA强调，由于各种减税措施和政府支出增加，联邦债务可能会急剧增加。根据预测，在最可能的情况下，未来十年债务将额外增加5.35万亿美元。

与此同时，尽管劳动力市场看似强劲，但也显示出走弱的迹象，职位空缺减少，失业救济申请显著增加。BCA表示，特朗普的移民政策可能会进一步收紧劳动力供应。

近期，欧美通胀再度出现反弹迹象，以制造业为代表的经济增长则继续呈现疲弱态势。欧美央行的决策者对经济走势的判断越发谨慎，反映出欧美经济的不确定性仍在增加。

10月31日，欧盟统计局公布初步数据显示，欧元区10月份通胀率按年率计算为2.0%，高于9月份的1.7%，反弹幅度超预期。同时，剔除能源、食品和烟酒价格的核心通胀率在10月份仍保持在2.7%的高位。有分析指出，这表明即使排除了波动性较大的能源和食品价格，欧元区通胀压力仍然较大。

目前这种局面，欧洲央行在上次议息会议后曾打过“预防针”。欧洲央行当时强调，工资水平的高速增长使得欧元区通胀率仍然处于高位，预计未来几个月通胀率将再次上升，然后在明年下降至目标水平。

欧洲央行对通胀的预期管理似乎做得不错。不过，在继续应对通胀的同时，如何有效应对欧元区经济增速下降，已经是无法回避的迫切问题。标普全球及汉堡银行11月4日数据显示，由于受到德国和法国的拖累，10月份欧元区制造业采购经理指数(PMI)终值46.0，较上月小幅上升，但仍处于萎缩区间，商品生产经济健康状况连续第28个月恶化，是自1997年首次收集调查数据以来最长的衰退期。11月6日，欧洲央行副行长德金多斯警告，欧元区的经济增长可能弱于早先的预期。

有分析指出，欧洲经济需要应对高通胀下内需乏力、工业萎缩、地缘政治冲突以及外部竞争等多方压力。然而，旷日持久的高通胀已侵蚀了欧洲消费者的购买力，令消费者倾向于储蓄，导致实际工资增长对消费复苏的推动作用有限。同时，高通胀也增加了欧洲企业的生产成本，伤害了经济增长的可持续性。荷兰国际集团欧元区首席经济学家贝尔特·科莱恩认为，虽然欧洲央行降息将提振投资，但考虑到工业产能问题且出口环境不佳，预计降息对提振投资的效果有限。四季度欧元区GDP增速恐不及三季度表现。

美国的情况更为复杂。9月份CPI环比增长0.2%，涨幅与前两个月持平，但高于市场普遍预计的增长0.1%，后续走势仍有可能反复。有分析指出，美国通胀黏性比市场预期的更强，进一步增大了美联储的决策难度。

11月7日，美联储在货币政策例会后宣布再次降息25个基点。尽管这一决策符合市场预期，但是美联储在会后声明中删除了“对通胀朝着2%的目标可持续移动的信心增强”的表述，这加深了市场对通胀数据走势的疑虑。加之美国大选后新一届政府政策走向不定，引发了市场对通胀卷土重来的担忧，对未来降息节奏的疑虑也在增加。美国媒体认为，“下一任总统和国会作出的任何重塑经济前景的政策调整都可能改变美联储的利率路径”。

美联储改变利率路径的空间并不大。长期处于高利率水平下的美国经济，衰退风险不断增加，在制造业领域表现得尤其明显。美国供应管理协会(ISM)公布的最新数据显示，10月份美国制造业PMI降至46.5，创下2023年7月份以来的新低。标普全球首席经济学家威廉姆斯表示，美国制造业第四季度开局令人失望，“订单量继续以令人担忧的速度下降，未售出库存进一步增加，意味着未来几个月工厂可能将进一步减产”。

此外，美国劳动力市场和消费降温也成为业界关注焦点。美国劳工部最新数据显示，10月份经季节性因素调整后新增就业岗位1.2万个，9月份为增加22.3万个。近期收入增长疲软则可能会在未来几个月拖累消费支出，使经济更有可能出现放缓。在通胀指标反复、经济前景不佳、债务总额不断创新高的局面下，如果美国有些人一意孤行提高全球商品进入美国的门槛，美国通胀迅速反弹的概率不会小。

软银集团(SFTBY.US)在印度市场的一系列成功上市带动了其两年来最大的季度利润，为其创始人孙正义的新一轮投资提供了更多资金。这家总部位于东京的公司在二季度净利润达到1.18万亿日元(约77亿美元)，相较于去年同时期的净亏损9310亿日元实现了巨大逆转，远超分析师平均预期的2950亿日元净利润。愿景基金的收益达到3730亿日元，得益于DiDi Global Inc(DIDIY.US)和Coupang(CPNG.US)等公司价值的提升。

据了解，印度IPO市场的繁荣为愿景基金带来了希望，该基金多年来一直难以获得与其1000多亿美元规模相称的回报。自投资部门成立以来，它从Ola Electric Mobility Ltd.和Brainbees Solutions Ltd.等初创公司的首次亮相中获益匪浅。软银支持的食品配送应用程序Swiggy Ltd.即将进行的13亿美元IPO，认购量超过三倍，进一步印证了软银在印度的“收获季节”。

尽管愿景基金曾连续两年巨额亏损，背负着数百家亏损初创企业的投资，但软银和愿景基金采取了更有针对性的投资方式，专注于生成式人工智能，最近投资的公司包括OpenAI和Perplexity AI Inc.。

Astris Advisory分析师Kirk Boodry指出，第二季度约有一半的收益来自印度IPO带来的上行潜力，如果美国IPO渠道重新开放，可能会出现小幅繁荣，但他们在人工智能方面的计划可能更为重要。

孙正义正准备大举进军人工智能和半导体投资领域，软银积累了巨额现金储备，其除债务以外的资产价值随着芯片子公司Arm Holdings(ARM.US)的股价飙升。尽管软银股价随着投资者对人工智能能否有效改善人们生活的态度转变而涨跌。该股在 7 月创下历史新高后下跌，但此后有所回升。

值得一提的是，由于利率上调，软银持有的高增长科技初创企业股票价值大幅缩水，孙正义的投资业务被迫陷入长期紧缩时期。如今，部分估值开始回升，推动愿景基金部门的投资收益达到6080亿日元。在过去五个季度中，该部门有四个季度实现盈利。

高盛发表研报表示，当选美国总统的特朗普提出的减税政策可能会使标普500指数的收益提高20%以上。

这家投资银行的策略师认为，标普500指数的每股收益在未来两年内有望增长约20%。高盛对2024年全年标普500指数每股收益的预测为241美元，2025年增长11%，次年增长7%，达到每股288美元。

但这家投资银行在上周五的一份报告中表示，如果特朗普削减企业税，这些目标可能会被超越，并补充道，最新的大选结果增加了其预测的上行潜力。

该公司表示：“税制改革能带来上行风险。当选总统的特朗普一直在竞选希望将法定国内企业税率从目前的21%降至15%。我们估计，在其他条件相同的情况下，法定国内税率每降低1个百分点，标普500指数每股收益将相应有略低于1%的增幅。”此外，放松金融业监管的举措也可能会带来额外收益。

上周三，在特朗普赢得大选后，美国股市出现大幅上涨。美国银行表示，交易员向美国股市注入了200亿美元，创下5个月来最大的单日股票购买热潮，每周流入金融基金的资金达到29亿美元，是有记录以来最大的单日资金流入。

不过，高盛表示，特朗普征收高额关税的计划对企业盈利构成了风险。其策略师估计，美国实际关税税率每提高5个百分点，就可能使标普500指数成分股每股收益增幅减少多达2%。

该公司预计，特朗普将对美国进口商品征收10%至20%的全面关税的几率为40%。

“在2018-2019年的贸易冲突期间，企业通常能够将关税成本转嫁给客户，”该行策略师表示，“然而，即使这种情况再次发生，关税也可能通过消费者支出减弱、对美国出口征收报复性关税以及不确定性增加而减少收益。”

经济学家将特朗普的经济计划描述为通胀，并表示他的政策，包括他的关税计划，可能会使利率上升。

从长远来看，高盛预计标普500指数将经历十年的低迷回报。策略师在上个月的一份报告中表示，部分原因是利率预期上升以及估值过高和市场集中度高等因素。

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