聊一下光伏行业

财富   2024-10-24 22:03   福建  

最近市场虽然反弹了,但很多投行业基的小伙伴,可能还有50%以上的亏损,回本遥遥无期。

后台留言里,经常有小伙伴咨询我对一些行业的看法。所以打算花一些时间,写一写我对部分行业的理解,供有需要的小伙伴参考。

今天先聊一聊光伏。


上图是光伏ETF的走势图。

前期高点的时候净值1.572元,最低跌到0.525元,大约只剩高位的1/3,跌没了2/3。

最近虽然也反弹了一些,涨到了0.698,相比高点,还是跌幅还是超过50%,回本的距离还非常远。

一,光伏行业是不是不行了?

整个光伏行业,不管是股票股价还是ETF都跌得非常惨,可能有的小伙伴就会想,中国的光伏产业是不是骗局?是不是快凉了?


上图是2019年到现在,中国每年的光伏新增装机总量以及增长率。

去年增长了147%,今年1-9月份,虽然增速下降,但也还是增长了24.77%。

虽然增速下降,但总量依然可怕。


上图是2019年到现在,全球的新增光伏装机总量以及增长率。

很明显可以看出,光伏行业目前还是处于快速爆发增长阶段,增长速度极为惊人。

而且不仅过去几年,其实未来几年,光伏产业大概率还是会快速发展,快速增长。

二,光伏行业发展的底层逻辑是什么?

相比其他行业,比如医疗半导体、电车等,光伏行业发展的底层逻辑其实很好理解,本质上就是数学题

今天教有兴趣的小伙伴算一下。

光伏发电站大小,主要是看瓦数。比如前面我们说的装机规模的单位GW,1GW=1000MW=100万KW=100万千瓦。

这个瓦数,又是怎么换算到发电量的呢?

物理我们学过,电的单位是度,而1度电,也叫做1千瓦时

到这里就很简单了,一个1千瓦的光伏板,如果能有效的发电1小时,就能产出1度电。

一个光伏电站,一年可以发电多少小时,每个地区会有差异,晴天多,太阳大,时间长,发电时间就会多,相反发电时间就会少。

2023年中国光伏发电的有效利用小时是1336小时,一天不到4小时。

这里我们保守一点,假设一个1KW的光伏板,发电1200小时计算,1KW的光伏板,一年可以发电1200度。

那么光伏电站的建设成本多少?

目前光伏电站的建设,最低的甚至有到2元/瓦的我们往高了算,按照4元/W,1KW的光伏发电平均建设成本4000元。

知道建设成本,知道发电量,那么接下来就可以算收益了。

1. 如果我们把一年发的1200度电,全部卖给电网

假设1度电卖0.35元。1200度电可以卖电420元,4000元成本,现金回报10.5%9年多回本。

如果按照光伏发电25年寿命计算,内部收益率9.39%,远超绝大部分理财

2. 如果是装在自己家里,发的电不卖给电网,全部自发自用省电。

1度电0.5元。一年可以节省1200度电,相当于节省电费600元,6年多的时间省的电费可以回本。

如果按照光伏发电25年寿命计算,内部收益率14.49%这个收益率已经开始感觉有点离谱。

3. 如果是工厂,本来用电量就大,在厂房上装上一堆光伏板,自发自用全部自己消化。

假设工业用电,1度电1元。一年1200度,可以节省电费1200元,3年多的时间省的电费可以回本。

如果按照光伏发电25年寿命计算,内部收益率29.96%,这个收益率高到怀疑是不是算错了。

但其实没错,光伏电站电发出来之后,只要能用电省电费,或者能卖给电网赚电费,收益率就是这样高到爆炸。

所以光伏发电,才可以在短短几年时间,爆炸式增长,因为收益确实可以高得爆炸

连我都有一个亲戚,3年前光伏发电是什么都不知,现在也都开始推销起光伏电站了。

也许我上面的测算你会觉得有点离谱,但没关系,理解光伏产业很容易,说到底就是数学题!

你只要搞清楚几个问题

1. 建一个光伏电站,要多少钱?

2. 一年可以发多少度电?(实际上发电量会衰减,尽管加上)

3. 这些电,可以节省多少电费?或者可以卖多少钱?

4. 收益率多少?

5. 如果没算错,如果收益是真的,如果你有一个屋顶,你会不会装一个?

6. 只要成本足够低,收益足够高,别说屋顶,连你家阳台的围栏都可以贴上光伏板。

只要你懂得算,能算清楚,你就会彻底理解光伏产业的底层发展逻辑!

懂了之后,不管是谁,不管任何人和你说光伏行业要完了,你都会从心底感到好笑。

甚至都不想跟他解释,因为太不可思议了,解释起来还挺费劲。

三,那为什么股价却跌那么惨?

不是产业有什么问题,只要会数学的,都知道产业毫无问题,未来实在是太光明了。

问题就是未来太光明,太没争议,太确定了,所以产业链上下相关的企业都在ALL IN!

疯狂的扩产!

都想最快的速度抢占市场,想把竞争对手逼死,自己独占


光国内的6个厂家,2023年的硅片产能就高达461.5GW。

而2023年国内的装机总量才216GW,全球的装机总量也才390GW。

6个大厂,就能完全满足全球的光伏需求,还能有剩。

这还是在2023年装机量大增的情况下,工厂建设需要时间,最少一两年。2021年全球市场才166GW,2022年全球市场才230GW。

这些光伏厂家,就敢把产能搞到461GW。这得多大的确定性,多大的胆子啊?

更可怕的是,虽然现在已经很惨了,但这些厂商依然还在扩产。

不是行业不景气,而是扩产的步伐太可怕。

而产能一旦建设完毕,机器放着不用反而会坏啊,折旧反而是血亏。

停产才是血亏!

只要机器跑起来,东西能卖出去,才是亏得最少的方式,最少让机器不生锈。

等把竞争对手都卷死之后,未来产业继续发展,以后利润自然就有了。

但又因为产业的未来,实在是太光明了,太确定了,只要还有最后一口气,没有人会选择放弃。

所以现在才会这么惨烈。

四,未来还有希望吗?

现在光伏产业还在超快速发展,未来怎么可能会没希望?

连曾经的落后产能,铁煤炭都会有春天,何况是光伏

也许我们等不到核聚变,但光伏发电,加上池储能(目前成本还很贵),已经可以称得上是能源革命了,有可能会彻底改变未来人类的能源结构。

但未来再美,现在短期的产能过剩,也是现实。

解决的办法无非几个

1. 需求增加。光伏产业还在快速发展,等市场需求跟上扩产的步伐。

2. 供给减少。成本控制不行的小厂卷破产,竞争减少,利润自然也会提高。

所以未来没问题,唯一的问题是,产业的变化周期,往往是以年计算的,快的话也许两三年,慢的话也许四五年。
龙头企业最终必然可以活到最后,并赚得盆满钵满。

问题是基民未必能有这个时间,这个信仰,坚持到最后。

五,普通人不适合买太多行业基

今天这篇光伏的文章,其实写得很浅。还有很多东西没写到,比如电网的承载,比如球贸易保护,比如储能问题。

但整体来说,光伏的发展路径,现在的产业困局,其实都是可以看得到的。

毕竟工厂的建设,不是一天两天的事,从计划,到建厂,到投产,最少也要一两年。

而主要的光伏企业,都是上市公司,产能都是可以提前很久很久算出来的。

也许没办法算得那么精准,但产业竞争加剧是可以预期的。

如果你已经算的很清楚,知道短期会有波动,但相信行业未来的潜力,所以选择坚守,那没问题。

但如果对最基础的产业周期都不清楚,那现在可能就真的压力很大,怀疑光伏真的要完了。

普通人对行业的简单理解,和冷冰冰的数字,其实差距还挺大的。

所以我一直觉得,没有研究能力的普通人,真的不适合买行业基。

买一买宽基,或者均衡型基金,反正涨跌都随大流,起码可以相信国运,不会那么担惊受怕。

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