医药集体暴雷！同仁堂三季报营收增长之谜深度剖析

同仁堂业绩的稳健与其长期的发展积淀，具备自身独特的竞争优势不无关系，同仁堂品牌创始于 1669年（清康熙八年），至今已有三百五十余年的悠久历史。作为中医药老字号企业， 同仁堂具有强大的品牌优势。同仁堂品牌作为我国传统中医药代表，品牌底蕴丰厚、历久弥坚，同仁堂产品以“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而闻名国内外，在中医药行业和消费者心目中具有极高的行业号召力和社会认同度，得天独厚的品牌实力和美誉度将助力公司充分释放老字号的品牌影响力和市场竞争力。

此外，同仁堂具有丰富的品种优势，产品储备丰富。公司常年生产的中成药超过 400 个品规，产品剂型丰富，覆盖内科、外科、妇科、儿科等类别，以安宫牛黄丸、同仁牛黄清心丸、同仁大活络丸、六味地黄丸、金匮肾气丸为代表的产品以及众多经典药品家喻户晓，蜚声海内外。丰富的产品资源形成对品牌发展和稳健经营的有力支撑。

产业优势方面，同仁堂及子公司拥有多个生产基地，建立了包括中药材种植、中药材加工、中成药研发和生产、医药物流配送、药品批发和零售在内的完整产业链。在传承传统生产工艺的基础上，公司持续推进产业数字化、智能化升级改造，打造工业产业集群，依靠科技创新催生新质生产力。

2024年，同仁堂正深入落实“同仁堂服务年”、“三大发展战略”，随着公司着力规模聚集，持续推进大品种战略，叠加公司聚焦精品战略和高质量发展战略，推出御药系列产品，机构普遍预测公司核心板块未来将保持稳健增长趋势。

根据公司2024年半年报数据显示,前五大系列产品营业收入同比增长4.18%,增速相对稳定。2024年，同仁堂通过持续深入推动大品种战略，对遴选出的重点培育的潜力大品种，在生产、 供应、研发和营销等方面予以资源倾斜，建立“一品一策”营销策略，进行精准化、差异化推广，整合各方资源形成合力，做好大品种重点培育工作；加速提升保供能力，重点关注大品种生产效 率和成本管控，提升盈利水平。

值得注意的是，同仁堂自去年开始陆续推出御药传奇系列产品,分阶段分区域投入市场,先期选择了近百家自有门店作为试点进行试销,结合市场反映情况初步分析、评估市场需求,为后续市场推广做准备;在综合评断市场需求后逐步扩大销售试点范围,以验证御药传奇系列在不同区域市场的适应性和竞争力。

同仁堂方面表示，目前御药传奇系列已在重点省市的第三方门店进行试销,根据市场反馈继续优化调整营销策略,进一步拓展销售渠道和市场覆盖面。从产品终端动销的市场反馈综合分析,部分御药传奇系列产品销售情况基本符合预期,后续会视情况探索推出其他产品,以满足不同消费群体的差异化需求,提升品牌整体市场份额。

终端市场方面，2024年，同仁堂不断推动资源整合,积极拓展终端零售市场，聚焦营销改革，打造多层次营销格局。

今年，同仁堂加强零售终端运营优化，推出门店形象升级、专业化服务升级、品类需求升级的门店“焕彩”行动，打造全场景服务平台，提升市场竞争力。加大终端门店的覆盖率，部分门店设置御药传奇系列产品专柜，配备专业讲解人员，提升精品产品销售贡献率。加大终端动销和终端连锁的配合，建立合作联盟，提高终端动销竞争力。加快推进自营配送体系建设，建设统一管控平台。持续加强渠道管控力度，优化电商策略助力业绩增长，加快发展新零售，根据市场变化探索不同品种销售模式，线上线下联动营销，提升品牌传播力和销售转化能力。

此外，同仁堂加速医疗市场推广和渠道开发。充分发挥公司产品资源优势，逐步推进拓展医疗市场开发，通过组建专业化团队，搭建整体医疗体系的销售渠道，逐步推进医疗渠道经营成效。认真分析现有医疗市场销售政策，在常态化学术推广基础上，探索突破传统医疗营销模式。论证品种临床治疗优势，推动进入诊疗指南。明确药效机理，赋能医疗市场推广。

同仁堂方面表示，为了积极拓展终端零售市场,上半年新设了116家门店，未来在零售终端布局和市场拓展方面将继续秉承稳中求进的总基调,在拓展开店布局方面,会综合考量目标区域的市场环境和消费需求、未来经营效益预测等多方因素,因地制宜制定开店计划,不仅限于关注门店数量的增加,更会注重探索建立整体配送体系、零售终端、医疗终端等多方面的协调发展,从而实现资源配置和经营效益不断优化,稳步推进开店速度,同时根据市场反馈和经营情况持续调整优化业务拓展实施路径,以更好地适应市场变化。

在聚焦营销改革，打造多层次营销格局的同时，同仁堂正也一直着力传承及发展传统中医药服务，聚焦赋能促发展，加快培育新质生产力。

近年来，同仁堂持续加大科研投入力度，完善科技创新机制，聚焦新产品研发、重点工艺创新和临床研究三个重点领域，加快构建“产学研服用”创新生态圈，提高科技成果转化落地的承接能力和产业化水平，依靠科技创新催生新质生产力。有序推动品种炮制方法整理，确认关键质量属性，优化炮制工艺参数。提前布局濒危药材的保护和替代研究。

公司凭借扎实的研发生产实力和卓越的品质入选“2023 年度中国中药企业 TOP100 排行榜”。巴戟天寡糖胶囊收录至《青少年抑郁障碍中西医结合防治指南》。

此外，同仁堂正着力提升智能制造。加快推进现有工业制药迭代升级，加大对设备改造和工艺流程的研究，保证设备的实际使用效率。推进数字化生产线建设，实现远程动态监控与实时产能分析。报告期内，公司申报的《一种通过离心式整形高速制作多规格大蜜丸的设备》获得发明专利。公司“中药制造测量学关键技术与标准及软件装备应用项目”获得 2023 年中国产学研合作创新与促进奖产学研合作创新成果奖二等奖。

推进重点项目方面，报告期内，同仁堂开展基建项目管理平台建设工作；原料药材采购需求纳入数字化集采平台；有序推进部分生产线改造、中成药及药用辅料生产基地建设等项目。依托养生酒研发中心开发养生露酒，推出新品种，积极在养生酒赛道实现新突破。

近年来，党中央对中医药改革发展高度重视，在政策的持续推动下，中医药发展的政策体系不断完善，相关细则逐步落地，行业结构持续优化，传承与创新并举将促进中医药行业高质量发展。

继《“十四五”中医药发展规划》《中医药振兴发展重大工程实施方案》发布后，各项行业政策不断细化，进一步推动中医药振兴发展：2024 年 4 月，北京市医疗保障局、北京市发展和改革委员会等九部门联合印发《北京市支持创新医药高质量发展若干措施（2024 年）》的通知，提出着力提升创新医药临床研究质效、助力加速创新药械审评审批、加力促进创新医药临床应用等八大方面的工作举措，有效推进创新链、产业链和政策链深度融合，优化要素资源配置，加速医药健康产业创新，提升生物医药产业发展质量和效益，更好满足人民群众防病治病需求。

2024 年5 月，国家药监局药审中心发布《中药改良型新药研究技术指导原则（试行）》的通告，有效推动中药改良型新药的研发、提高中药质量、促进中医药的传承与发展。此外，《按古代经典名方目录管理的中药复方制剂药学申报资料撰写指导原则（试行）》《中医药科技成果登记管理办法（修订）》等文件的印发和实施，对传承发扬中医药精华，促进中医药创新和成果转化运用具有重要的现实意义和深远影响。

与此同时，细化行业监管的相关政策措施持续出台：2024 年 1 月，国家医疗保障局办公室发布《国家医疗保障局办公室关于促进同通用名同厂牌药品省际间价格公平诚信、透明均衡的通知》，指导医药采购机构聚焦“四同药品”（指通用名、厂牌、剂型、规格均相同的药品），对照全国现有挂网药品价格统计形成的监测价进行全面梳理排查，推动医药企业价格行为更加公平诚信，促进省际间价格更加透明均衡，维护患者群众合法权益。

为响应国家号召，同仁堂聚焦内在管控质量，强化稳健发展根基。

首先，同仁堂深化精细管理，管控赋能出成效。持续推进三大管控中心专业化管理向纵深发展。生产管控中心发挥“生产统令”作用，推进生产、供应的集中化、智能化管理，深入研究库存结构，加强原料供应和战略储备。质量管控中心发挥“质量同标”作用，强化质量体系建设，深化标准体系建设，加强科研项目监督指导，以科技创新助力大品种培育。财务管控中心发挥“数据同源” 作用，加强经济形势预判，探索业财融合最优实践路径，不断提升财务管理和分析能力。

第二，优化组织结构与队伍建设，发挥人力资源效能。持续推进党组织规范化建设，深化“党建经营双考核”，科学利用“任期制、契约制”机制，加大人才储备，优化人才引进、推动各类 人才队伍建设，凝聚基层治理合力。围绕人才引进和人才培养，多途径开展干部员工综合素养培训，不断提高创新人才水平，持续释放创新人才活力，积极搭建创新人才平台。

第三，强化内控合规管理，提升风险防范能力。完善公司治理及规范运作，完成第十届董监高换届工作，修订《独立董事管理办法》，严把信息披露质量。加强法治和诚信合规体系建设，完善诚信合规审查和诚信合规尽职调查机制。强化风险管理，完善风险管理和采购管理制度。紧抓风险源头防控，及时开展重大风险识别与评估工作，优化内部控制体系建设。发挥审计监督效能，发布《审计整改规范提升年专项行动方案》，落实整改追踪机制，开展费用专项审计和经济责任审计。

同仁堂方面表示，发展中医药事业要传承好传统技艺，例如同仁堂安宫牛黄丸的手工制丸工艺，凝结着历代医家智慧的结晶，需要通过师带徒等机制代代相传。同时要做好创新，创新是推动中医药事业发展的关键动力，包括提升产品品质和临床研究水平的科技创新，生物制药、医疗器械等业务领域创新，以及将中医药更紧密融入日常生活、满足消费者多元化健康需求的消费模式创新。同仁堂作为中医药代表企业，愿与各界合作，共同推进中医药非遗传承与创新。