10月29日，老百姓、健之佳、漱玉平民3家上市连锁药店相继公布了2024年三季度报。三大上市连锁的营收继续保持增长，但受政策与市场多重因素影响，净利润同比均出现不同程度下降，似乎昭示药店行业已进入“寒冬”。
01老百姓：直营门店突破万家，持续推进火炬项目
2024年前三季度，老百姓实现营业收入162.32亿元，同比增长1.19%；实现毛利率33.87%，同比增长1.36%；完成归母净利润6.30亿元，扣非归母净利润6.07亿元。
其中，第三季度营业收入52.92亿元，同比增长1.18%；归母净利润1.27亿元，扣非归母净利润1.25亿元。
市场布局方面，截至2024年9月30日，老百姓拥有门店15591家，其中直营门店10300家、加盟门店5291家。上半年收购了41家药店，合计金额4046万元，涉及江苏常州、无锡和安徽合肥等地，第三季度没有收购项目。相比上半年，第三季度直营门店净增377家，加盟店净增245家。
截至三季度末，老百姓门诊统筹资质门店共5347家，直营门店中门诊统筹门店占比40.49%；纳入门诊统筹且可使用互联网处方（可互可刷）的门店达到4191家，直营门店中可互可刷门店占比为32.85%；直营门店中医保门店占比为88.77%。
新零售业务方面，2024年前三季度老百姓线上渠道销售总额（含加盟）约为17.4亿元，销售额同比增长16%。公域方面，多渠道多场景直播，滋补、保健、宠物、成人等多业态品种齐发力，2024年三季度O2O与B2C销售额排名分别位于市场第五与第三。私域方面，“老百姓大药房”微信小程序提供24小时在线服务，拼团、直播等陆续落地，三季度私域小程序销售同比增长22.6%，DAU同比提升118%。截至三季度末，O2O外卖服务门店12555家，24小时门店728家。
值得注意的是，老百姓持续推进“火炬项目”提毛利、“明灯项目”探索多元化。
“火炬项目”优化营采商销全流程，落地重构选品逻辑，叠加数智化工具赋能、一线激励方案改革，前三季度综合毛利率33.87%，同比提升1.36%。2024年三季度，老百姓启动多元化项目探索，着力提升非药销售占比。通过发掘新品类、关注新服务、打造新形象、探索新模式、建立数智化测试平台等多个举措探索多元化发展。
02健之佳：放缓门店扩张步伐，加快转型调整
健之佳前三季度实现营业收入67.35亿元，同比增长3.63%；完成归母净利润1.01亿元，扣非归母净利润9682万元。
其中，第三季度营收22.5亿元，同比增长4.08%；归母净利润3795万元，扣非归母净利润3114万元。
健之佳表示，政策及外部因素影响超出预期，1-9月营业收入同比增长3.63%弱于预期，低收入增幅贡献的综合毛利额无法覆盖门店同比增长16.77%导致期间费用16.48%的刚性增长，导致净利润同比下滑。
三季度，健之佳放缓了门店扩张速度，将精力集中于存量门店经营效率提升。一方面在现有区域通过适量自建、中小并购项目整合，完善网络布局。另一方面审慎、稳健向西南地区空白市场贵州拓展，通过收购连锁零售公司，将门店覆盖省市区延伸至7个。
2024年1-9月，健之佳自建门店288家，收购门店122家，关闭门店25家，净增门店385家，期末门店总数达到5501家，较年初门店数增长7.53%，同比增长16.77%。相比上半年，第三季度门店净增57家。
其中，有医保资质门店数量为4895家，占药店总数94.68%。慢病门店758家、特病门店314家、双通道资格门店249家；获取门诊统筹资质的药房数量为1059家，占药店总数20.48%。
专业服务方面，健之佳目前慢病会员建档362.2万人，较上年同期增长74.9%，已有2207家门店部署“四高”监测设备。皮肤病、眼科、呼吸疾病、糖尿病等专科药房达1512家，占药店总数29.25%。
此外，作为全渠道服务的新兴渠道，跨境购业务引入境外优质产品为特定人群提供专业解决方案，如儿科佩夫人、LSI等品牌商品。9月LSI系列商品已通过跨境购实现销售收入30万元。
全渠道线上业务方面，实现营收合计18.04亿元，较上年同期增长12.50%，占营收比重为26.79%，占比较上年同期提升2.12%。其中，B2C业务营业收入较上年同期下降9.73%；O2O门店覆盖率达92.8%，24小时及夜班门店占比17.2%，营业收入较上年同期增长34.21%。
面对行业短期压力和中长期转型挑战，健之佳表示，将降低医保依赖，向健康品类及专业化服务、全渠道营销深入转型，在提升合规运营水平的基础上，推动业务加快转型调整。加强受医保影响小的处方药、OTC，以及不受医保影响的非药品类的规划、引进和销售；充分挖掘专科门店、O2O等现有优势渠道的业绩提升机会点。
03漱玉平民：稳健扩张，拓展多元化供应链
漱玉平民前三季度实现营业收入70.78亿元，同比增长8.32%。其中，第三季度营收22.6亿元，同比下降0.60%。
对此，漱玉平民表示，医保政策的调整和监管政策的加强，叠加行业进入中低速稳定发展期，多重因素深刻影响零售药店和消费者行为，导致公司整体营业收入增长放缓，原有商品利润空间进一步下滑，净利润较上年同期降幅较大。
统筹政策及个账变化影响了顾客购药渠道以及购药品类的选择，“四类”药品、保健品销售占比结构性降低从而影响2024年前三季度毛利率2.56个百分点。
此外，漱玉平民新增的物流中心集中于2023年下半年开始运营，导致2024年前三季度较同期的物流配送中心运营成本增加。
门店布局方面，截至2024年9月底，漱玉平民在山东省、辽宁省、黑龙江省、福建省、河南省、甘肃省等地区共拥有门店8935家，其中直营门店4398家，加盟门店4537家。相比上半年，第三季度直营门店净增58家，加盟店净增630家。
面对政策和市场挑战，漱玉平民表示将密切关注政策变化、合规经营，优化品类结构和销售渠道，积极探索引进多元化业务模式，拓展供应链，增加非药品品类，提升非药品品类销售，全力提高公司的盈利能力。
目前，漱玉平民在香港的全资子公司漱玉跨境购（香港）有限公司以及日本的全资子公司令和商事株式会社作为公司跨境电商业务的载体，满足消费者购买全球医药、保健品、美妆多元化需求。此外，漱玉平民联合大树医药股份有限公司、日本SUGI药局、中国旺旺集团探索多元化门店，未来对于多元化的供应链，尤其是通过跨境的供应链的商品会不断丰富。
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