汇顶科技大手笔收购显示芯片设计公司

财富 2024-11-26 08:01 山东

文：诗与星空

ID：SingingUnderStars

进入全面屏时代后，iPhone彻底抛弃了指纹解锁。

经过艰苦的适应，星空君抛弃了iPhone。

原因很简单，作为一个骑行爱好者，由于佩戴太阳镜、面罩等原因，指纹解锁要远比面部解锁更方便。

不用iPhone后，才发现整个手机行业，虽然以指纹解锁为主，但用指纹的方式五花八门。

有屏下指纹的，有侧边指纹的，有后背指纹的。

当然了，体验最佳的是屏下指纹，这是汇顶科技擅长的领域。据统计，2024年，汇顶科技屏下指纹出货量占56%。

早期的指纹传感器是电容式，如今开始演进至超声波式，支持湿手、油手等状态下极速解锁。据公司半年报，基于CMOS Sensor 架构及晶圆级声学层加工，已于2024 年上半年在 vivo X100 Ultra 和IQOO Neo 9S Pro+规模商用，并获更多终端旗舰项目导入，预计今年四季度实现大规模商用。

包括指纹技术在内，汇顶科技总共有五个产品线：

一是传感器业务，包括指纹传感器（超声波指纹、屏下光学指纹、电容指纹传感器等），光线传感器、健康传感器等。

二是触控业务，涉及消费级和车规级触控产品，包括触摸屏芯片、触摸板（Touchpad）方案、主动笔方案等。

三是音频业务，提供软、硬件相结合的音频解决方案，包括智能音频放大器等硬件产品和基于深度学习的语音增强、通话降噪等软件产品。

四是安全业务，提供eSE安全芯片和NFC控制芯片，满足安全认证、安全支付等应用场景。

五是无线连接业务，主要为低功耗蓝牙SoC系列芯片，应用于位置服务、两轮出行、人机交互等多个领域。

如今，汇顶科技将要引入第六个产品线。

收购云英谷

11月22日，汇顶科技发布公告称，正在筹划以发行股份及支付现金的方式购买云英谷科技股份有限公司的控制权，同时公司拟发行股份募集配套资金。

云英谷是做什么的？

是一家以显示技术研发为核心，专业从事OLED显示驱动芯片的研发、设计及销售的企业。采用Fabless的运营模式，主要产品包括AMOLED显示驱动芯片及Micro OLED硅基显示驱动背板芯片。其中，公司的AMOLED显示驱动芯片下游应用终端为智能手机，而Micro OLED硅基显示驱动背板芯片主要的下游应用终端则为VR/AR等智能头戴式设备。

谈技术大家都云里雾里，甚至对技术有着不切实际的理解。

不如看看公司的股东清单，能让我们更加清晰的了解这家公司的实力。

包括京东方、高通、小米、中航在内的知名巨头投资了云英谷，本图数据略旧，最新的数据显示华为旗下的哈勃投资也在其中。

另外，包装成合伙企业的投资公司也卧虎藏龙：南山鸿泰的最大股东是国家半导体大基金，重庆极创渝源大股东是中科创达... ...

云英谷凭借什么吸引众大佬来投资呢？

云英谷科技专注于高分辨率AMOLED驱动芯片，满足窄边框、高屏占比及柔性曲面屏需求，并与国内面板厂商合作，实现多款芯片在手机品牌量产。2023年，公司支持LTPO技术的AMOLED DDIC独家供应某品牌手机。

在Micro-OLED、Micro-LED领域，云英谷科技拥有自主研发的硅基OLED微显示芯片，其中0.39英寸FHD芯片以5640 PPI高分辨率领先全球，能通过光学透镜展现100-200英寸的高清全息画面。

通过大基金撬动民间资本，中国已经形成了“农村包围城市”的面板行业的全方位突围态势。超越三星，指日可待。

汇顶科技的困境

苹果转向全面屏后，诸多消息都指向即将启用屏下指纹技术。

然而，苹果坚定的用FaceID彻底淘汰了TouchID。之所以这么做，不是成本问题，星空君认为主要原因是苹果高层认为屏下指纹中国垄断不可控。

苹果使用的全部高端技术，几乎都是欧美日韩掌握的，只有一些靠压缩成本的技术才放到中国的果链企业。

这也是苹果汽车无法成功的根源。

数据来源：iFind

经过2019年和2020年的业绩顶点后，汇顶科技跌落巅峰。

2024年有了一定的起色，刚刚发布的三季报显示，公司前三季度实现营业收入32.23亿元，同比增长0.82%；净利润4.48亿元，同比增长3499.30%。

不过作为消费电子行业，三季报的净利润没有太大的参考价值，年底通常还有资产减值处理，可能会蚕食大额的利润。

公司在历史上曾经出现过重大的投资风险。

2019年8月宣布拟以1.65亿美元现金购买恩智浦 NXP 旗下的语音及音频应用解决方案业务（Voice and Audio Solutions，VAS）。交易标的包括VAS业务相关的固定资产、存货、专属技术及知识产权、尚在履行中的合同，以及目标资产所包括的合同关系与指定人员。该业务主要用于智能手机、智能穿戴、IoT等领域，主要客户为各大安卓手机厂商。

但汇顶科技没想到的是，如今AI技术的突飞猛进，传统的语音、音频解决方案濒临淘汰，AI在这方面是降维打击。

存货和商誉

年关将至，汇顶科技需要面临两个难以回避的问题：存货和商誉。

公司三季报显示，存货账面余额6.2亿元，商誉5.1亿元。

电子产品普遍具有存货跌价减值的风险，公司在2023年年报中计提了2.3亿元的存货跌价准备。因此，2024年存货对利润的影响，还要拭目以待。

公司的商誉主要由音频解决方案构成，只计提了1400多万的商誉减值准备。但音频业务能否在AI时代持续发展，还是一个未知数。

-END-

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诗与星空

以财报为核心的上市公司分析。出版清华大学出版社《上市公司财报分析实战》，中国铁道出版社《财技-一本书教你看懂上市公司财报》。

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