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掌宝叨叨
20250113
美国劳工部上周五发布报告表示，上月非农就业人数增加了25.6万人，远好于市场预期的16万人。失业率较去年11月下滑0.1个百分点至4.1%，市场预期4.2%。随着2024年12月非农报告好于预期，美联储年内宽松前景再次蒙上阴影。市场定价显示，年内降息两次的概率已经回落到40%，首次降息已指向7月。美元和美债收益率上扬给全球风险资产带来冲击。随着特朗普政府上台，相关政策落地的外溢影响评估将成为美联储和全球央行面临的重大挑战。
股市晴雨表/股市箴言
今日股市：多云
本周股市箴言：股票市场是对人性的考验，贪婪和恐惧随时相伴。
今日解盘 /每日把脉
上周五1月10日市场午后单边下行，三大指数均跌超1%，沪指收盘失守3200点。沪深两市全天成交额1.15万亿，较上个交易日放量363亿。盘面上，个股普跌，全市场超4800只个股下跌，逾百股跌超9%。从板块来看，机器人概念股一度走强，建设工业等涨停。半导体板块冲高回落，寒武纪盘中续创历史新高。下跌方面，消费股再度调整，中百集团跌停。此外，高位股集体下挫，海得控制等多股跌停。截至收盘，沪指跌1.33%，深成指跌1.8%，创业板指跌1.76%。
板块上，马斯克表示，如果一切进展顺利，2026年特斯拉的人形机器人产量将增加10倍。此前，黄仁勋在CES 2025上再次强调人形机器人的GPT时刻到来，机器人概念股延续强势，麦迪科技3连板，五洲新春、亿嘉和、博实股份等涨停，双林股份、安培龙、震裕科技等个股涨幅居前。从市场的角度来看，机器人概念股在早盘一度气势如虹上演涨停潮，但受到市场整体弱势的拖累，出现批量炸板回落。目前随着高位股的集体重挫，短线情绪或再度面临退潮，再结合机器人概念股连续几日的暴力反弹后，短线同样累积了一定的获利盘，所以后续或仍需提防进一步兑现之风险。半导体板块同样冲高回落，龙头股寒武纪一度涨超8%，在盘中创下了777.77的新高。此外博通集成涨停，晶丰明源涨超10%，长电科技、灿芯股份、中芯国际等个股跟涨。高位股方向集体重挫，连板晋级率不足2成。其中算力概念股退潮明显，海得控制、雄韬股份、海鸥股份等跌停，康盛股份跌超8%并于盘中上演“天地板”。而AI眼镜概念同样跌幅居前，国星光电跌停，显盈科技、天健股份、亿道信息、华灿光电等跌超8%。而受到港股微盟大跌的影响，零售消费也成为了资金的大举出逃的方向，银座股份、中百集团、友好集团、好想你等相继跌停。此外即使是早盘走强的机器人概念股，也没有逃过冲高回落的命运，柯力传感、三丰智能、鸣志电器、埃夫特等人气标的均留下较长的上影线，如盘中追高的话亏钱效应同样明显。整体而言，市场再度面临短线退潮的疑虑，那么待风险充分释放后，哪一热点方向率先获得资金的回流修复便是后续关注的重点。
交易策略 /指点迷津
回顾924原来，政策第一波是信心逐步恢复，解决地方政府的存量债务问题，6+4的10万亿债务化解支持地方政府，由此引发了市场9月24日到11月的上涨，由此短期的经济数据PMI、CPI、PPI工业企业利润等等都有反弹，但12月高频数据在短期刺激下开始回潮，这说明我们面临的物价通缩粘性非常大和美国的通胀粘性非常大一样的境遇。然后第二波是经济工作会议，紧跟着的是最近我们看见的家电以旧换新的扩容到手机平板电脑和电子设备等等，今年金额大约3000亿；公务员的部分涨薪大约可能有2000亿，很多人对于这个政策持怀疑态度，但是我们回顾99年面临亚洲金融危机后也是市场疲软，同样也是通过99年到01年三年时间的公务员涨薪来提振消费；然后是低保户和低收入人群的保障提高标准，这个部分可能有2000亿。因此政策在逐步的试探从刺激投资到刺激消费的转变，2025年可能就是政策的探索年，大方向基本是对的，但是可能力度还不够，但是政策转向已经是非常明确的了，以前要求地方政府过紧日子减少资本支出，要求砸锅卖铁偿还债务，谁家的孩子谁抱走现在都基本是中央全部抱走了，这些政策肯定会对经济的恢复产生积极作用，但市场期待的生育补贴和医保社保降低缴费比例还没有看见出台，房地产的存量房收储和储量土地收储都没有看见实质性的大范围展开，这个就是刺激政策和现实的矛盾点，也就是部分外资和部分机构在大盘上涨到3400点后开始降低仓位处于观望的环境，也就是进可攻退可守的态势。我们要对国家政策有信心，国家队在关键点位托底还是比较明显的，但是要大涨还是需要经济数据的走好，战胜通缩取得一定程度的成效，这个可能需要一些时间，但是最困难的时间已经过去，房地产最困难的时间也基本过去了，一二线城市今年大概率可能会止跌企稳，三四线城市可能还需要更多时间，大盘再要回到去年的低点的可能性比较低了。去年9月前的高股息红利板块，924后的泛科技板块和泛金融板块都已经表现过了，接下来的就剩下表现比较弱的大周期板块和大消费板块，市场大部分都是逆大众的，所以今年也许会反着来的，今年底也许会发现机会可能就会是大消费板块。比如去年涨幅垫底的医药医疗板块，医保支付的分化，打压仿制药，鼓励创新药是大趋势，医保支持真创新，真支持创新是态度，投资必须顺应政策走。
今日热点 /点石成金
一、家电
全国商务工作会议召开：推进提振消费专项行动加力扩围实施消费品以旧换新。创新多元化消费场景，扩大服务消费，发展数字消费，加快构建高标准市场体系，完善现代商贸流通体系。家电ETF（159996），近5日上涨2.69%。上述ETF涵盖美的、格力、海尔、长虹、海信等国内优秀的家电公司，收益今年财政继续补贴。
上述标的均为示例，不构成投资建议!
一周小结 /温故知新
上周，整体市场表现较为弱势，周一至周四窄幅横盘，周五向下调整持续探底。通达信一级行业指数来看，综合、家电、有色、电子、银行、汽车行业等周涨幅居前，商贸、煤炭、社服、公用事业、食饮行业等周跌幅居前。比较明显的是前期炒作消费主题的商贸、食饮调整幅度较大，其它则是偏稳健防御的银行、家电与行业业绩较好的电子、汽车相对抗跌。市场主题概念方面，则表现为反弹持续时间较短，热点转换频繁。上上周五的AI眼镜，周一则回落，周一较强的医药，周二则回落，周三、周四较强的算力，周五则回落，周四较强的PCB，周五回落。从市场热门股看，代表消费的热门股东百集团上周三个交易日跌停，代表医药的热门股鲁抗医药上周两跌停，算力板块的热门股海得控制、顺钠股份、雄韬股份上周五均跌停，短线看，市场还需要新主线的带动。中长线看，货币政策与财政政策将持续偏积极，随着各项政策的落地，有助于经济面的回暖，对于市场有着中长线支撑。操作策略上建议保持信心与耐心，短线的震荡亦是中长线的低吸机会。
资金动向 /数据跟踪
值班撰稿
穆云吉
证书编号：S1070622050004
审核编辑
衣永东
证书编号：S1070610120020
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