复苏，加速！
最新数据显示，2024年8月，全球半导体销售额高达531亿美元，同比大增21%，其中中国市场销售额同比增长了19%。由此可见，半导体行业正在迎来全面回暖。
从外部因素看，AI算力的发展推动了半导体行业的回暖。而从内部因素看，这次复苏的主要推动力是存储和逻辑市场的出色表现。其中，存储市场表现更为亮眼。
存储市场虽然2023年占半导体市场的比例仅为18%，但是凭借25%的较高增速，预计2025年有望回升至30%。并且其市场规模将于2024年超过1600亿美元，同比大幅增长77%。
存储包括存储模组、存储芯片、存储接口芯片等细分市场，它们的景气程度都与存储行业的整体趋势紧密相连。
之前我们讲过了从事存储接口芯片业务的澜起科技，这次我们来看存储芯片龙头兆易创新。兆易创新比较突出的亮点主要有以下三个。
首先，经营模式独特。
在存储器产品领域，公司是全球排名第一的无晶圆厂Flash供应商。
这里对无晶圆厂稍微解释一下。“无晶圆厂”是指一种半导体企业的运营模式，即这些企业专注于芯片的设计和研发等业务，而将晶圆制造这一环节外包给专业的晶圆代工厂，如中芯国际等公司。
无晶圆厂企业多采用Fabless轻资产经营模式。与IDM代工模式不同，Fabless模式不需要大量的资金投入，运行更加灵活。
基于这一模式，近年来公司的固定资产持续保持在10亿元左右，并且机器设备仅5亿元，反观中芯国际，固定资产大约1100亿元，其中机器设备更是超过900亿元。
公司Fabless轻资产经营模式有两个显著的优势。
一个是业绩确定性高。
公司专注于芯片设计，不需要承担晶圆制造设备和生产线的投资及相关的维护、折旧费用。因此，成本结构相对更简单，业绩更容易预测和控制。由于少了这些大额的固定资产投资和折旧等费用，公司的业绩增长更具确定性。
一个是充分发挥研发优势。
适应现有产品特点，公司采用的Fabless运营模式可以充分利用半导体产业链资源，集中主要精力用于产品研发和技术迭代，构筑起强大的技术护城河。
其次，深度绑定大客户，拓宽存储赛道。
兆易创新深度绑定长鑫存储，后者开放其部分产能，为兆易创新的DRAM业务提供高效代工服务。截至2024年3月，双方交易总额已突破1.8亿元。此举彰显了兆易创新在DRAM存储产品领域的深入布局，同时也为公司的发展奠定了良好的客户基础。
最后，业绩表现优异。
虽然2023年受到行业周期的影响，导致公司的收入与利润出现了一定程度的下滑，但随着行业周期的回暖，公司业绩已展现出显著的改善迹象。
2024年上半年公司实现营收36.09亿元，同比增长21.69%；归母净利润5.17亿元，同比增长53.88%。2024年上半年的归母净利润甚至超过了2023年全年，复苏的态势十分强劲，充分展现出公司出色的赚钱能力。
长远来看，公司未来的发展还要看消费电子和汽车电子市场。
1.消费电子
在当前的消费电子市场中，TWS耳机是一个非常重要且持续增长的应用领域。
全球TWS耳机的出货量在近几年逐年递增，即使在消费电子类产品整体低迷的时期，也保持了稳定的增长态势。根据相关数据，2023年全球TWS耳机的出货量约为3.86亿台，同比增长了9%，预计2024年全球耳机品类产品的销量还将继续增长3%。
随着TWS耳机功能的不断增加，如降噪、音质提升以及智能化等，它们对存储固件和程序代码的需求也在不断增加。传统的存储解决方案可能无法满足这种增长的需求，因此必须寻找新的存储方案。
Nor Flash因其小体积、低功耗以及快速读取速度等特点，成为了TWS耳机存储固件和程序代码的理想选择。
一对TWS耳机通常需要2颗Nor Flash来存储固件和代码程序，因此随着TWS耳机市场的持续增长，Nor Flash的需求也将继续保持旺盛。
2.汽车电子
在现代汽车领域，随着智能化的发展，各种高科技系统如仪表盘、信息娱乐系统和高级驾驶辅助系统（ADAS）等变得越来越重要。
随着自动驾驶技术的不断进步，对存储器的要求也越来越高。ADAS和自动紧急刹车（AEB）等系统对中高容量的NOR闪存需求尤为强烈，因为它们需要高响应速度来确保行车安全。
NOR Flash因其独特的优势，在汽车领域得到了广泛应用。与消费电子市场不同，由于汽车电子市场对快速启动和可靠性的需求更高，因此大容量的NOR Flash应用更为广泛。
展望未来，随着智能汽车市场的不断扩大，NOR闪存的需求将持续增长。预计到2030年，全球智能汽车渗透率将达到95%以上，这也将推动NOR闪存的强劲增长。
然而，市场上的NOR Flash产品种类繁多，但往往难以同时满足客户对容量、电压和封装形式等多方面的需求。
兆易创新作为NOR Flash领域的佼佼者，成功解决了这一难题。公司率先研发并推出了多种容量、电压和封装形式的产品，以满足不同客户的需求。
更重要的是，公司已经实现了55nm工艺节点全系列产品的量产，并持续开展工艺制程迭代，以确保产品的先进性和可靠性。这使得兆易创新的NOR Flash产品在市场上具有强大的竞争力。
总的来说，全球半导体市场正在经历积极的复苏阶段，存储芯片市场是其中的重要驱动力。随着技术的进步和市场需求的持续扩大，兆易创新也将在这个过程中实现业绩的高速增长。
根据2024年中报，公司吸引了超过1000家机构扎堆抢筹。
最后，别忘了点“在看”。
