针对中国的半导体设备需求正显现疲软迹象。半导体光刻设备巨头荷兰ASML预计，2025年中国业务在其销售额中的占比将从2024年的水平减半，降至20%左右。市场研究公司测算数据显示，2024-2029年中国市场的年均增长率将不足2020-2023年的三分之一。随着美国加强出口管制，提前大量采购设备的中国半导体厂商开始缩减需求，表明“中国特需”或已触顶。
在美国出口限制加强的背景下，印度迅速崛起成为替代市场 近年来，中国市场一直是半导体设备制造商业绩的增长引擎。东京电子2024年4-6月的中国业务占比高达49.9%，KOKUSAI ELECTRIC的这一比例更是达到53%。在智能手机相关投资趋缓的情况下，中国和人工智能（AI）市场支撑了这些企业的增长。
推动这一需求的是中国政府的半导体国产化政策。自2014年起，中国政府通过国家产业基金向半导体行业投资约3400亿元人民币（约合7.4万亿日元），各设备厂商得以在此充裕的资金支持下扩大订单。
根据日本半导体制造装置协会（SEAJ）数据，2024年4-6月全球设备销售中，约45%流向中国。日本制造的设备在各制造工序中占有较高市场份额，是中国推进半导体国产化的重要供应来源。
然而，这一增长势头开始出现放缓。与ASML看法类似，东京电子预测“4-6月中国对成熟产品的需求将趋于稳定”。业内普遍认为，“中国可能采购了超出实际生产所需的设备，这是在考虑到美国未来出口管制的影响”。市场研究公司MarketsandMarkets的“知识商店”数据显示，2020-2023年间中国半导体设备（前道工序）市场的年均增长率高达25.4%，而2024-2029年将大幅放缓至7.8%。各设备厂商虽然因“中国特需”受益，但也面临需求提前透支后的减速风险。此外，伴随中美对立加剧，今后对中国出口的障碍或将加大。
开发替代中国市场的新需求地迫在眉睫，而印度作为潜在的有力候选市场正快速崛起。与中国推进国产化相似，印度政府正与本土财阀合作，通过吸引外资设厂和技术合作拉拢外资。东京电子已在印度设立市场营销据点，并与印度塔塔集团旗下的塔塔电子公司达成合作。
当然，挑战依然存在。业内人士指出，要推动前道工序工厂运营，“电力稳定供给等基础设施门槛较高”。但这些挑战不足以掩盖印度市场的巨大吸引力。印度将进入人口红利期，预计这一趋势将持续到2040年代，依托丰富的劳动力资源，国内消费有望中长期保持活跃。半导体需求无疑将迅速增长，印度有望发展为一个庞大市场。
