特里芬难题与特朗普悖论

文摘   2024-12-02 19:25   湖北  

1960年,美国经济学家罗伯特·特里芬,在他的著作《黄金与美元危机——自由兑换的未来》中,揭示了一个关于国际货币体系内在矛盾的关键悖论,也就是著名的特里芬难题。

特里芬难题的核心悖论在于两个方面。
一个是国际清偿力需求。其他国家为了发展国际贸易和维持国际支付与储备系统,需要大量的美元作为结算和储备货币。这意味着美国必须通过持续的国际收支逆差向世界提供美元流动性
二是美元币值稳定。作为国际储备货币,美元必须保持币值稳定,这就要求美国不能过度印发美元,并且需要有足够的黄金储备来维持美元的可信度
这两点实际上是相互矛盾的。
因为,如果美国通过国际收支逆差提供足够的美元流动性,那么美元的大量印制将削弱其价值和稳定性。
反之,如果美国为了维持美元的稳定而限制美元的印制和流出,那么国际社会又缺乏必要的美元流动性来支持国际贸易和经济发展。
1944年,以黄金-美元为基础的布雷顿森林体系正式建立,确立了美元在全球货币体系中的核心地位。
该体系通过美国的国际收支逆差向世界提供所需的美元流动性,但也因此埋下了特里芬难题的种子。
这一体系在促进国际贸易和投资方面发挥了重要作用,但由于其内在矛盾,最终在1971年随着美国宣布美元与黄金脱钩而瓦解。

后来,牙买加体系引入了多元储备货币的概念,试图通过多种货币共同承担国际储备功能来缓解特里芬难题。

然而,美元依然占据主导地位,这一体系并未彻底解决特里芬难题。

美元的国际储备货币地位要求美国提供充足的美元流动性,但这也带来了通胀压力和美元贬值的风险。

特别是美国滥用美元的国际储备货币地位,进一步凸显化了特里芬难题。

长期以来,美国极尽所能尽情享受铸币税带来的独占利益,大量对外输出美元,举借外债,美国及美国人民倒是享受了纸醉金迷,但这也让美国出现了严重的产业空心化,对外负债累累。

根据野村证券的一份报告显示,自2008年全球金融危机以来,美国的对外投资负债迅速增加。

到2024年第二季度,美国的外部负债已从危机初期的9.5万亿美元增长至30.9万亿美元,超过了GDP的106%。

如今特朗普,一方面想要推动制造业回流,对外减少贸易逆差,否则就要对中国征收60%-100%的关税(近期又说是10%,反正满嘴跑火车,没个准信),对墨西哥、加拿大征收25%的税,以及东南亚、欧盟等等,所有国家都跑不掉;

另一方面又要求金砖国家放弃创造新货币或支持美元替代品的任何计划,否则要对任何挑战美元在全球经济中主导地位的国家征收100%的关税。

世界经济是要发展的,你要减少逆差,就必然会减少美元供给,还不让大家用别的货币。我很想搞清楚,特朗普是想如何同时解决贸易逆差和美元输出问题

不知道他是喝多了,还是喝的假酒,或者是他已经找到了解决特里芬难题的办法。

现如今,美国也确实进入了一个非常头疼的阶段。是混吃等死,还是奋发图强,这是个很重要的问题。

如果要美元,就不得不牺牲实体产业以保证美元的持续输出,以满足全球的发展需要。但这样,产业空心化问题会更加严重,国家长期发展无以为继,社会工作岗位特别是蓝领工作岗位会越来越贫乏,随之而来的是更加严重的贫富差距问题以及社会矛盾。

如果要产业,大量推动制造业回流,那么就没办法持续输出足够多的美元供全球流动使用,美元的储备货币地位不保,美国也就没办法像以前那样征收铸币税,到处薅羊毛。

如今已不是当年那个可以大杀四方的美利坚了,就不要既要又了,否则到最后只会竹篮打水一场空,啥都落不着!


点赞、转发、在看、关注,感谢您的宝贵支持!

东湖舍人
时政财经挖掘机,深刻、有趣、实用
 最新文章