重磅会议召开，透露超预期重磅信息，详细解读，干货满满！
文摘
2024-12-09 20:16
福建
中共中央政治局12月9日召开会议，分析研究2025年经济工作。12月份第一个重要会议今天召开了。跟大家一起梳理一下重点信息以及潜台词，务虚的部分就不多说了，直接上务实的部分。1.实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节，打好政策“组合拳”。今年的表述相较于去年有了显著的变化，去年的表述是“继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策”，而今年的表述则改为“实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，而且强调要“超常规逆周期调节”，说明明年的经济政策力度会非常大。一是赤字率会有比较明显的上升。近期新华社等官媒已经在不停的吹风了，中国政府的债务率只有67.5%，远低于全球主要经济体，还有很大的举债空间。应该不会像网上小作文5%那么夸张，4%左右可能性要大一些，这样的话政府债规模大概在25万亿，比2024年增长3万亿。二是政府支出方面会加大。传统基础设施建设领域会出现分化，主要是基于前期一些地方的铁工基投入与地方经济发展不匹配，存在超前、超负债能力投资现象，重点关注“两重领域”，新基建、能源基础设施、水利基础设施、社会民生基础设施会持续发力。还有一个不是财政政策的问题，而是财税体制的问题，中央和地方的税权和事权关系会进一步理顺，从而推动政府财政高效发挥作用，提升财政政策传导效率。一是降息。现在的经济环境不支持这么高的利率，目前的1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%。国家已经在引导利率下降，10年期国债收益率已经跌破2%至1.97%了。多家国际投行，包括大摩、小摩、瑞银、高盛等都给出了降息的预期，40BP甚至60BP。降息基本上没有疑问，主要是降息的节奏需要看外围特别是美联储的行动。二是降准。目前金融机构加权平均存款准备金率约为6.6%，与国际上主要经济体相比仍有一定降准空间。按照市场金融机构普遍预测，明年降准的幅度至少会在100个BP，这样向市场释放的流动性大概会在2万亿以上。
另外还有一些创新性的货币政策工具，比如SLF、MLF、PSL，以及公开市场买断式逆回购、支持股票市场稳定发展的新工具等，也会对市场流动性进行调剂。2.要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。目前的消费存在着很大的问题，CPI已经保持在0.3%以下很长时间了。主要是消费信心不足，近年来大环境下行，裁员降薪十分普遍，居民人均可支配收入增速放缓，消费者对未来收入增长的预期不明确，导致消费时更加谨慎，不敢轻易进行大额消费或非必要消费。另外就是社会托底保障体系不完善，教育、医疗、养老等方面的压力一直较大，居民在这些方面的支出负担较重，从而对其他消费产生了挤出效应，影响了消费信心和消费能力。短期，政府明年的消费支持力度会比今年更大，主要是加大以旧换新补贴，发放消费券，消费税收优惠，消费信贷场景创新，加大信贷利率优惠等方式，促进居民消费。另外，就是会加强加快三角债问题治理，政府带头加快推动清欠工作，让资金流动起来，让企业有钱，让员工有钱，畅通内循环。长期，通过制定产业政策，鼓励劳动密集型产业、新兴产业和服务业的发展，推动企业建立健全工资合理增长机制，鼓励和支持居民通过多种渠道增加财产性收入。再就是中央财政会加大力度，完善教育、医疗、养老社会保障体系，提升保障力度，让居民有兜底、敢消费。3.推动科技创新和产业创新融合发展，要以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系。文字表述方面没有什么太多新的变化，但是这会是未来很长一段时间产业发展的主旋律。通过科技创新占据全球行业制高点，同时还要强化科技创新成果转化以及对现代产业的赋能。比如既要大力强化对AI产业的研究，更要发展AI+，推动传统产业转型升级，不断发展新兴产业，再造产业发展新模式。这也是很多人都非常关注的，专门提出要稳住股市，超出了很多人的预期。很多人以前对高房价的意见非常大，都能理解，毕竟是民生大事。中央提出“房住不炒”后，房地产行业不断下行，房价也回归到了一个相对比较合理的水平，房地产行业已经从泡沫风险转化为资产价格大幅下降的金融风险了。目前涉房金融体系已经在系统性风险边缘徘徊了，如果再继续大幅下行的话，会对整个金融体系造成非常大的冲击。房地产行业在发达国家也都是重要支柱产业，房地产行业下行，会影响固定资产投资以及很多领域的消费减少，对宏观经济发展也是不利的。所以中央提出稳楼市没有问题，明年如果房地产继续下行，肯定还会出台更多重磅政策来托底。稳住股市是超出预期的一大亮点，这要从两个方面去理解。第一个是稳住不能剧烈下跌。股市好不容易启动起来的，国家费了很大的力气。目前在中国融资体系中占主要地位的还是银行间接融资，融资贵、融资难问题非常突出。长期肯定是需要大力提升直接融资占比的，只有股市健康发展起来了，才能为创新创业提供源源不断的资金，支撑打造新质生产力，建设现代化产业体系，实现“科技强国”战略。同时也为民众丰富提供更多的财产性收入渠道，提升资金利用效率效益。第二个是稳住不能剧烈上涨。也就是国家一直在呼吁的要慢牛，不要疯牛。快速上涨很容易积累风险，一旦处理不好很容易快速崩塌。而且股市的核心目的还是要为企业提供融资，产业发展、企业发展是一个长周期的事情，股市快速剧烈上涨见顶，无法满足众多企业持续性的融资需求。假如企业上市过于集中，又会引发股市剧烈下跌。股市为不断企业提供融资支持，企业通过扩大再生产和科技创新推动基本面持续改善，回馈投资者形成正循环，细水长流才是股市的健康状态。目前三驾马车中，也就出口还保持着不错的增速，前三季度货物贸易出口18.62万亿元，同比增长6.2%，投资和消费两个领域都比较萎靡。短期内，投资和消费都难以快速改善，因此稳外贸对稳经济非常重要。而且中国是世界工厂，很多领域是产能过剩甚至是严重过剩的，只有不断扩大对外开放，才能推动产能走出去。外资方面，2024年1—10月，全国新设立外商投资企业46893家，同比增长11.8%；但实际使用外资金额只有6932.1亿元人民币，同比下降了29.8%。这里面有2023年的高基数效应原因，但同时目前全球的经济环境也不好，外资投资意愿减弱，很多新兴经济体也在积极吸引外资进入，国际贸易摩擦也增加了外资投资的疑虑。所以，这样你应该更容易理解为什么美国经常制裁我们的企业，我们很少在相应领域制裁美国企业了，比如苹果、特斯拉等，这会对国际营商环境以及吸引外资方面造成非常大的影响。无论美国、欧洲、新兴经济体对外资持有什么态度，只要这些外资不自己作妖，中国都会积极欢迎，而且会进一步降低准入门槛，减少负面清单，推动国资、民营资本、外资一视同仁、公平竞争。中国几千年来都是个包容性很强的国家，只有更加开放，“一带一路”才能高效建设推进，才能真正建设人类命运共同体。6.防范化解重点领域风险和外部冲击，牢牢守住不发生系统性风险底线。防范化解外部冲击是今年的新提法，主要是目前国际环境很复杂。特朗普上台后肯定会进一步向中国施压，包括关税、科技、产业、金融等众多领域，必然会对中国经济增长带来一定的负面影响。叙利亚是连接亚欧非三大洲的重要地缘位置，是“一带一路” 倡议的重要沿线国家。其稳定与发展对于中国推进 “一带一路”建设，加强与欧洲、非洲以及中东地区的经济联系和合作具有重要意义。阿萨德政权的垮台，具有恐怖分子背景的反政府武装上台对我们的国际贸易甚至国内安全都会带来一定影响。另外，德国、法国、韩国等重要合作伙伴政治不稳定，俄乌、中东战火一直不熄，也会对我们产生一定的外部冲击。
2024年，世界很不太平，说不好2025年又会有什么大事发生。任凭风浪起，稳坐钓鱼台。只要我们做好自己，修炼好内功，对外尽力而为，风雨会过去，明天会更好！点赞、转发、在看、关注，创作不易，感谢您的宝贵支持！
