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摘要
本周重点关注：欧央行公布12月利率决议，美国11月通胀数据。澳洲联储、加拿大央行、瑞士央行公布利率决定，OPEC、IEA将公布月度报告，日本公布第三季度GDP修正值。
正文
欧央行12月利率即将揭晓！会如期降息25个基点吗？
周四（12日），欧央行公布欧元区主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率。
随后，欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会。
面对接近2%目标的通胀和经济增长疲软的局面，市场翘首以盼，欧央行究竟是如期降息25个基点，还是出人意料大幅降息？
目前，市场普遍预计欧央行将在本周继续降息25个基点，这是自今年6月以来的第四次降息。
欧洲央行多名管理委员会委员也支持降息，其中卡扎克斯称，本周议息会议上委员们将讨论较大幅度降息的可能；斯图纳拉斯指美国候任总统特朗普的关税政策令欧罗区通胀前景变复杂，但欧央行仍很大机会降息；雷恩同意如果最新数据符合预期，欧央行本周将有理由降息。
摩根大通对欧洲央行降息50个基点的预期从明年1月提前至12月，原因是欧元区经济活动放缓。
随后，市场对欧洲央行12月降息50个基点的预期从10%上升至20%。分析师表示，考虑到PMI大幅下滑、服务业通胀放缓、持续的贸易不确定性以及当前的高利率政策，降息的理由似乎相当充分。
虽然欧洲央行的鸽派成员并未明确推动50个基点的降息，但由于“数据变化过快”，更果断的行动可能是必要的。在12月利率决议前的一周“静默期”即将开始之际，欧洲央行行长拉加德在5日的欧盟议会听证会上表示：“我们在与通胀作斗争方面已接近尾声，但任务尚未完成。尽管取得了一些进展，仍有工作需要完成。然而，我们离目标已经不远，这意味着未来需要更多地关注长期发展。”
美国公布11月通胀数据
周三，美国公布11月CPI数据，周四公布PPI数据。
上月数据显示，美国11月名义CPI同比增速加快至2.6%，与预期一致，但创下三个月新高，结束了此前连续六个月的下滑趋势。同时，核心通胀环比增速连续三个月保持稳定未见回落。PPI方面有所回升，无论同比还是环比数据，大多超出预期，并较9月数据出现反弹。
富国银行董事总经理兼高级经济学家Sarah House和经济分析师Aubrey Woessner表示，美国11月CPI可能显示抗通胀进展正在停滞。预计未季调CPI年率将从2.6%升至2.7%，未季调核心CPI年率将连续第六个月停留在3.2%-3.3%的狭窄区间。
分析师认为，尽管劳动力市场过热等一些通胀因素继续消退，但不利于通胀回落的新阻力已经出现，包括施加关税和减税的可能性。
美银分析师Jonathan Pingle等人指出，近期多位美联储官员谨慎发声，仅有美联储理事沃勒明确表示“倾向于支持12月降息”。相比之下，鲍威尔则重复以往的论调。其他官员，如旧金山联储主席戴利和美联储理事库格勒，态度也较为模糊。戴利称“12月降息是可能的”，而库格勒则表示“政策不会沿预设路线运行”。
CPI数据公布一周后，美联储将公布12月利率决议。目前期货市场正在消化美联储降息25个基点的决定。
本周，多个重要国家公布利率决议。
周二（10日），澳洲联储公布利率决定；周三（11日），加拿大央行将发布利率决定；周四（12日），瑞士央行也将宣布其最新利率政策。
在11月的会议中，澳洲联储将利率维持在4.35%的十三年高位，符合市场预期。这一决策旨在继续遏制顽固的通胀压力，同时观察美国大选的结果对经济的潜在影响。
澳洲联储的决策委员会表示，其政策并未“排除任何可能性”。由于国际前景和地缘政治风险仍然“高度不确定”，且CPI要持续达到目标区间还需时间，因此对通胀的上行风险保持警惕依然是必要的。
周三（11日），OPEC公布月度原油市场报告，周四（12日）IEA公布月度原油市场报告
5日，OPEC+在第57届OPEC +联合部长级监督委员会议上表示，原则上已同意推迟原定的1月增产计划，将从2025年4月开始逐步解除石油减产，直到2026年9月。这比最初的计划晚了整整一年。
11月14日，IEA发布月报称，如果OPEC+继续推进恢复生产的计划，全球石油供应过剩将进一步加剧。IEA预计，今年全球石油消费量将增加92万桶/日，不及2023年增速的一半。2025年，需求将增长99万桶/日。
花旗和摩根大通预测，即使OPEC+继续限制生产，明年原油价格仍将持续滑至60美元。
日本公布第三季度GDP修正值
周一（9日），日本公布第三季度GDP修正值。
日本央行定于12月19日发布政策决定，目前市场对此次会议会否加息仍存分歧。
植田和男上周在接受《日经新闻》采访时表示，随着经济与央行的预测保持一致，下一次加息的时机正在“接近”。
与此同时，日本时事通讯社本周报道称，日本央行政策制定者中对早期加息持谨慎态度的人越来越多，这增加了12月加息可能性的不确定性。
野村也认为，由于韩国局势的动荡，日元汇率近期波动较大，美元/日元一度急剧跌至149以下，在外部环境不确定性较大的情况下，日本央行可能更倾向于谨慎行事。
而彭博调查的市场共识预期显示，超过80%的经济学家预测日本央行明年1月底之前再次加息，略高于半数的经济学家预计12月会加息。
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来源：华尔街见闻
