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欧盟保险计划可能增加化石燃料投资成本
欧盟保险监管机构——欧洲保险和职业养老金管理局（Eiopa）正在讨论一项提议，可能会对石油和天然气债券的资本收费提高最多40%。此举旨在帮助保险业为全球向净零排放转型做好准备，应对气候变化带来的金融风险。
投资化石燃料或面临惩罚，转折点来临
根据这一计划，保险公司如果继续投资化石燃料行业，如石油和天然气公司，可能会面临更高的资本要求。9月24日至25日，欧盟监管机构在法兰克福讨论了这一提案。该提案可能标志着金融行业对气候变化风险的正式承认，尤其是对于保险公司——它们往往需要为极端天气事件如洪水和森林火灾所带来的损失埋单。
这项新政策来源于去年12月达成的政治协议，欧盟各成员国一致同意了新的保险法律框架，目前这一框架正在等待正式立法。新的保险法规明确要求保险公司在投资决策中考虑其资产对社会和环境的影响，特别是在石油、天然气和煤炭等高碳排放行业的投资。
偿付能力II指令（Solvency 2）：聚焦风险管理
欧盟的《偿付能力II指令》（Solvency 2）被视为保险业最重要的法律框架之一，核心是“风险评估与管理”。ShareAction的欧盟政策官员Marika Carlucci表示，全球逐步向净零经济转型，而石化行业的资产面临巨大风险。她警告，随着相关监管政策的出台，这些碳密集型行业的资产可能会快速贬值，甚至可能引发金融不稳定。Carlucci指出：“如果这些资产的价值突然崩溃，可能导致金融市场的动荡。”
气候变化与保险业的挑战：保护差距扩大
近期，欧洲中部遭遇了强降雨，导致洪水泛滥和大规模人员撤离，这些极端天气事件再次凸显了气候变化带来的挑战。一些专家将这类灾害与气候变化直接联系起来，而这些事件引发了对保险“保护差距”的担忧。所谓“保险保护差距”，指的是由于气候变化导致部分地区风险过高，保险公司可能不愿承保，进而使得这些地区变得无法居住。
随着全球气候变化的加剧，保险业正面临更频繁的极端天气事件，这可能导致越来越多的区域变得“不可保”，从而使得这些地方难以维持正常的社会经济活动。
Eiopa提议：化石燃料债券资本要求或提高40%
去年12月，Eiopa建议将保险公司持有化石燃料债券的资本要求提高最多40%。对于股票投资，审慎要求也将上调最多17%，使得保险公司投资壳牌（Shell）或埃克森美孚（ExxonMobil）等化石燃料巨头的收益率下降。Eiopa在其咨询文件中指出，气候变化带来了与“脱碳经济”相关的过渡风险，化石燃料资产很可能成为“搁浅资产”——即那些未能适应无碳经济的投资。
尽管如此，欧盟各国的国家监管机构在今年6月时表达了担忧，认为这一提案可能会削弱对能源行业的投资动力。然而，随着气候变化问题日益紧迫，监管机构再次重启讨论，试图找到平衡点。
第二轮讨论：政策通过的希望
目前，这一提案已进入第二轮讨论，改革倡导者对此持乐观态度。Finance Watch的研究与倡导主管Julia Symon表示：“我们希望监管机构能够支持Eiopa的报告，特别是在涉及化石燃料资产的部分。”
保险业模型或难应对未来气候风险
针对部分监管机构担心“双重风险计量”的顾虑，Symon解释说，当前的保险公司风险评估模型过于依赖历史数据，无法处理未来将面临的全新挑战，尤其是全球向无化石燃料经济转型带来的冲击。她认为，现有的分析模型基于过去的推测，而未来的气候变化和能源转型将带来前所未有的风险。Symon进一步表示，欧盟采取清晰立场对于确保保险业应对这些风险至关重要。
无论Eiopa最终达成何种决定，欧盟委员会将决定如何将其纳入立法程序。葡萄牙的欧盟专员Maria Luís Albuquerque将负责管理欧盟的金融服务事务，她的任务是确保欧盟继续在可持续金融领域保持全球领先地位。然而，她也被欧盟委员会主席冯德莱恩要求削减不必要的监管规定，确保欧盟金融业的竞争力。
对保险公司影响有限，长远看或增强竞争力
尽管这一政策看似对保险公司构成了挑战，但Symon和Carlucci都强调，这些改革对保险公司利润的直接影响可能很小。Eiopa的计算显示，这些变化仅会导致保险公司资本充足率小幅调整，而大多数保险公司目前的资本储备远高于监管最低要求。因此，即便政策生效，对保险公司整体的财务状况影响不大。
Symon进一步指出，这项政策实际上是对化石燃料投资风险的首次正式承认。她表示：“这一政策表明投资化石燃料存在风险，这是行业首次对此作出明确承认。”
Carlucci补充道：“我们并不认为这会影响保险公司的竞争力，相反，这将使其在未来更加具备竞争优势，并确保其业务能够在未来的气候变化中保持韧性。”
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