12月16日，就在美联储在明年的降息幅度被削弱和“特朗普交易”面临被大范围平仓的关键时刻，一只突然起飞的金融黑天鹅正向美国金融市场以迅雷不及掩耳之势投下“深水炸弹”。
BWC中文网财经研究团队根据日本金融期货协会、东京金融交易所和美国商品期货交易委员会在最近三周公布数据的汇总发现，日元投机交易者（包括杠杆基金、资产管理公司）持有的日元净空头头寸，已从10月份的98亿美元增加到了12月中时的142亿美元，这表明，日元套利交易已经回到今年8月份时候给美国金融市场带来大震荡时的水平。
分析指出，受日美利差扩大、美国联邦债务和借款增加以及日本货币市场高波动性等因素的推动，日元套利交易押注目前依然颇受市场青睐。
紧接着，美国评级机构穆迪的经济学家Danny Kim和Stefan Angrick等人在12月16日发表的报告分析认为，日本央行有60%的可能在本周晚些时候举行的政策会议上加息25个基点，因为，日本央行担心日元疲软可能会刺激通胀、损害实际工资和消费者支出。日元疲软可能促使日本央行收紧政策，尽管经济增长状况不稳定。
特别是，进入12月以来，作为最大的美国债主国的日本已经连续数天鹰声鹤唳，并选择在华尔街缩减对美联储2025年降息预期和美联储从上周开始进入“噤声期”将给市场带来另一场风暴的节骨眼时刻突然亮剑美元，以迅雷不及掩耳之势收割美国，向美国金融珍珠港投下“深水炸弹”，以捍卫日元，这表明，美国金融市场正在走向更加复杂和难以预测的未来。
数据表明，自从11月特朗普交易狂飙使得美元升至今年以来的高点以来，已经给了日元重重一击，并给日本金融市场和国债带来新的压力。
而就在几天前，特朗普还明确表态不会同意日本新日铁对美国钢铁的收购案，使得越来越多的日本人士开始怀疑日美同盟是否真的可靠以及日本在美国的巨量投资还是否值得，伤到了日本的“玻璃心”。
日本央行委员田村直树在12月16日上午表示，日本需要及时且逐步地提高利率，需要通过审视经济和通胀来加息，在展望期结束前将利率提高至1%。
日本央行行长植田和男在12月5日称通胀数据是决定加息行动的关键，下一次加息的时机"正在临近"，此番发言为12月加息预留了空间。
植田和男表示，日本央行是否加息将取决于关键的经济指标，尤其是薪资和通胀数据。他还强调，如果日元在日本年通胀率超过2%的目标后继续贬值，可能会对日本的经济预测构成潜在威胁。
而就在一天前，日本央行委员中川顺子更是警告“美国金融市场将在一段时间内保持不稳定状态”，表示“如果经济前景实现，将调整政策宽松程度”，“日元贬值对通胀的影响比以前更大”，“即使加息，金融环境仍将保持宽松”。
我们注意到，近两周以来，日本央行多位委员也在持续释放鹰派信号，无惧“黑色星期一”重演，日本央行副行长日野良三在上周四表示，如果日本央行对其经济和物价预测将实现“更有信心”，将考虑立即加息以捍卫日元，日本央行前行长黑田东彦曾也在上个月表示，日本在政策正常化过程中有很大的加息空间，暗示日本的加息之路可能比不少华尔街人士和经济学家所预期的更长。
这更意味着日本央行在接下去料将会仍以迅雷不及掩耳之势加息袭击美国金融珍珠港反向收割美国，持续抛售美债以捍卫日元，更表明日本通过加息对美元珍珠港的袭击并非是一次性的，而是持续转向收割美国的开始。
紧接着，日本央行前委员、日本主要通胀专家之一的Tsutomu Watanabe在12月16日表示，今年恐将再加息，日本央行应努力去更好地传达其加息决心，以确保如果加息步伐快于许多人目前的预期。
这表明，日元套息交易即将再度兴起，特朗普交易的最新进展以及反馈美国经济体质的数据将成为华尔街关注的焦点，未来美国金融市场或将会更加动荡，这在日本以迅雷不及掩耳之势收割美国，并投下数万亿深水弹的背景下将会更加明确。
但此次的主力将会是日本极具分量的官方机构率先行动，这表明日本可能将会持续地为历史性的美国国债崩盘和美国首次出现历史性的债务违约做出贡献，而这背后的逻辑其实也很简单。
摩根大通12月16日在其最新发布的报告中称日本央行可能会在12月20日举行的利率会议中再次以迅雷不及掩耳之势意外加息，对美国进行反向收割。
摩根大通表示，日本通胀正在加速上涨，已连续两年高于日本央行设定的2%目标。同时，一些经济指标数据也显示日本经济可能正在朝着良性循环的方向发展，不断升温的日本通胀，正在给12月加息预期添火，促使日本央行在12月或明年1月进一步收紧货币政策，再次加息25个基点是绝对有可能的，这也解释了为什么最近两周日本央行会持续放鹰的原因了。
最新数据显示，日本12月服务业PMI初值 51.4，前值50.5，11月CPI（除生鲜食品）同比上涨2.2%，高于预期2%，主要受能源补贴逐步减少的影响。此次日本通胀加剧，加之其他数据显示经济表现大体符合日本央行的预测，市场对加息的预期大幅上升，预期日本央行在下次会议上加息的概率为63%。
与此同时，德银和法兴银行也在12月16日几乎同时警告称，此前引发美国市场暴跌的日元套利交易平仓潮可能还没有结束。
BWC中文网财经研究团队注意到，虽然，美股已经从前段时间的猛烈抛售潮中的影响似乎已经逐步消退，无论是美股还是日股，都在过去收复回到了原点，然而，上周美股再次出现大跌，这就明确预示着日元的平仓套利抛售潮还没有结束。
据德银在12月14日更新发表的报告中指出，在美联储开启降息周期后，日本的保险公司和公共养老基金等在内的日本政府机构的日元套利交易将会全力平仓，袭击美国金融珍珠港，并已经建立了占他们总资产30%，超过3万亿美元的美国资产敞口。
德银认为，如果这些天量级别的头寸开始大规模平仓，相当于占日本GDP为8%的日元将会从美债市场中正向回流日本，这无疑将对日元升值产生重大影响，并对美国国债可能将会出现历史性的违约做出贡献。
这表明日本当局在过去10多年负利率时代下，向美国金融和债券市场投下的20万美元的日元套利交易对于美国金融系统来说无疑就是一颗巨大的“定时深水炸弹”。
紧接着，日本财务省在12月16日再次表示希望将日本养老金投资基金(GPIF)实际投资回报率目标上调至1.9%，调查显示，受访者平均预测到2025年3月底10年期日本国债收益率将在1.3%；预计到2026年3月底将攀升至1.4%。
而这对美国金融系统来说，无疑就是下一个珍珠港事件，日本这种以迅雷不及掩耳之势收割美国的冲击波料将会对美国金融市场造成数万亿美元级别的头寸被平仓抛售，这将会是发生在金融领域中一次非常经典的珍珠港事件。
在这种情况下，目前高估值的美国金融市场即将被大清算的时刻正式到来，日本官方机构此前在负利率时代向美国金融珍珠港投下的数万亿美元的日元套利资金将会对美国股债汇市场形成反向抽水收割效应。
对此，高盛分析师在12月16日发表的报告称市场对明年美联储的降息路径较为鹰派的预期，高盛认为市场低估了大幅度政策变化可能对美国金融市场造成的重大冲击风险，这种冲击可能会引发类似2019年“保险式降息”的反应。
更深层次的原因来看，这背后的主导力量正是日本这只不被美国所预料到的金融黑天鹅正在持续地为美国国债市场大清算以及美国即将可能会再次出现历史性的债务违约做出贡献，以迅雷不及掩耳之势开始加码收割美国。
背后原因之一就是美国和日本用印钞机吃世界的路径同时出现转向，发出了一个最强的财富周期轮回的货币信号，并可能将会对美国债务经济带来“洪水猛兽”般的收割效应，由于日元的传统避险货币地位和日本官方机构在欧美的数十万亿潮汐资金，日本的每一次货币举措，都将会牵动着日本和美国金融和资产市场的走势，而日本对于美债态度的突然转变正在彰显全球投资者的风向标作用。
所以，仅从这个角度来看，“美国将再次出现历史性的债务违约”和“美国债务经济正走向破产”这两件事情正在被应验和“自我证实”，这表明，美国下一场经济衰退将不仅仅是商业的周期性衰退。（完）
