特朗普将于2025年1月20日正式开启他的第二任期，种种迹象表明，特朗普归位后将会引爆一场飓风式的轮回收割和甩锅风暴，以转嫁和外溢美国持续飙升的债务赤字、通胀压力和美国经济的衰退风险，以迅雷不及掩耳之势收割和甩卖自次贷危机以来累积下来的数十万亿美元的金融泡沫。
正如，我们团队多次强调的那样，无论谁胜选，都难以制止美国经济的衰退和通胀，无论是谁也都无法阻止美国债务进一步膨胀，打开美国违约的潘多拉魔盒。
经常阅读BWC中文网文章的读者朋友们应能了解到，美国正是通过经济政策预期和美联储主席鲍威尔及其同事或者利用媒体向外释放不同的鹰派或鸽派预期来影响美元指数的波动，利用美元潮汐效应进而达到通过不明确的降息预期变化来达到轮回收割和甩锅金融风险的目的，这从最近两周市场对美联储12月的降息预期押注概率上出现过山车式的大波动中得到了印证。
根据芝商所集团美联储政策利率观察工具在11月25日公布的数据显示，自“特朗普交易”狂飙以来，美元飙升，美国国债收益率飙升，而美联储在12月下一次会议上降息的市场可能性已从一周前的65%和一个月前的84%降至仅52.7%。
近一周以来，包括美联储主席鲍威尔等在内的一众美联储决策者高调暗示“暂停降息”的言论，对特朗普一直希望降低利率的要求来说更具有宣战性质。
甚至一些华尔街投资者认为，美联储在今年年内的货币宽松政策可能已经结束，野村预计美联储下一次降息将会在明年3月和6月，每次降息25个基点，之后暂停降息至2026年3月。
这表明如果12月公布的核心CPI再次超预期增长，那么，基本上可以确定12月会暂停降息，叠加强劲的非农数据刺激，美元兑一篮子货币已经升至十个月以来的高位。
美国劳工部在上周最新公布的10月消费者物价CPI数据显示美联储降通胀进展停滞不前，2025年降息步伐或放缓，因房租等居住成本上升，近几个月来美国向低通胀迈进的步伐有所放缓，这可能导致美联储明年的降息次数减少，这在“特朗普交易”持续升温的背景下料将更加确定。
这也使得美联储理事们在权衡降息时将注意力重新从就业数据转移至通胀风险。美联储主席鲍威尔上周承诺将坚持谨慎、耐心的货币宽松政策，称不会试图“猜测”特朗普的政策或其对经济的影响。
不仅于此，美联储在11月的利率会议政策声明还重点删除了“对通胀持续向2%目标迈进的信心增强”这句非常重要的陈述，这表明在“特朗普通胀”攀升的预期下，删除这句话意味着美联储接下来很有可能会“暂停降息”，以迅雷不及掩耳之势向特朗普发出最新的宣战信号，向美国金融市场投下“深水炸弹”。
这表明，几周之间，美联储一众理事们的货币政策基调已经全部转为了“谨慎”、“渐进”、“平衡”、“依赖数据”，并进一步暗示接下去美联储的整个降息周期的降息速度和力度都可能会达不到利率点阵图所显示的路径，这与他们在9月底时还在暗示将会继续大幅降息向市场投降服软的大鸽派论调形成了鲜明的反差。
分析师认为，特朗普提出的政策会加剧通胀，可能阻碍美联储降息，这已经让华尔街对即将上任的特朗普的大规模财政支出、降低税收等政策料将会再次刺激通胀攀升进行了广泛的押注，质疑美联储接下去的降息政策。
因为，无论特朗普的议程是什么，它都应该很容易在国会获得通过，因为共和党似乎已经赢得了美国众议院的多数席位，这标志着特朗普对国会的横扫，并将增加美国财政借款并推高财政赤字。
正是在这些背景下，这也使得特朗普在提命美国财长一职时焦头烂额，特别慎重，不过，终于做出大动作，特朗普在11月23日表示，他将提名华尔街知名投资者斯科特·贝森特担任美国财政部长，结束了华尔街多日来一直在关注高调候选人争夺这一对市场具有巨大影响力的内阁职位的局面，给了美国金融市场一个重大的意料之外。
贝森特将负责美国经济体的运转，从支付国家账单到管理28.6万亿美元的国债市场和联邦赤字，再到监督金融监管。与此同时，贝森特还提出了设立“影子”美联储主席的想法，并建议尽早提名现任美联储主席鲍威尔的继任者进入美联储理事会，然后由他提供自己的货币政策指导。
正如贝森特所说的那样，“那样将没有人会真正关心鲍威尔说了什么”，这表明特朗普正式阻击美联储，向鲍威尔发出明确影响美联储独立性的信号。不过，投资者表示，特朗普选择贝森特担任财政部长，这可能会消除近几周笼罩在低迷的美国国债市场上的一些悲观情绪，因为贝森特是一位财政保守派。
紧接着，马斯克在11月24日称，“联邦超支是美国通胀的根源”，“疯狂的美国联邦支出正在使美国陷入破产”。
根据国会预算办公室的最新数据，在2024财年联邦总支出6.75万亿美元中，而导致债务和赤字增加的不利因素之一就是美联储为对抗通胀进行数次加息导致的高利率。
目前，美国的未偿公共债务已经飙升至36万亿美元，且还在以每小时增加数千万美元的速度在实时飙升。
对美国金融市场来说，更坏的情况还不止于此，高盛在11月25日监测到的数据显示，目前，美国主权债务的五年期信用违约掉期CDS价格已经升至48个基点以上，自9月以来已经上涨了18%，达到去年6月以来的最高水平，且美国联邦债务的信用利差正在扩大，这表明美国主权信用违约风险飙升。
这表明美联储正在失去了对美国国债借贷成本的控制，这也进一步印证不管美联储接下去如何选择降息节奏，美国金融市场已经处在风暴前夜，最糟糕的时刻或即将到来。
紧接着，华尔街预言家彼得希夫进一步分析称，美联储将犯下重大政策错误，结合美国此前发生过两次技术性违约和去年的地区银行危机的历史数据，在美联储投下“深水炸弹”发出最新的收割转向信号的背景下更会加快聪明资金的转向速度，至少可能将会使数万亿美元的资金会在数年内从美国资产价格市场中撤出，避免受到损失，此时的美联储怎么办？
答案很明显，我们观察到，随着美元指数震荡，在全球经济增长沉沦的环境下，美元指数波动的外溢效应将会间接地传递到全球金融市场和大宗商品资产上去。
在美元潮汐飓风式收割轮回效应的情况下，一些经济结构单一、外债高企和外储短缺的国家的经济、资产和汇率将会持续受到影响，让多国措手不及。
因为，历史上每次美国开启紧缩和宽松的美元周期切换总会引发经济和金融市场的震荡，这种效应较早生动的案例可以参照委内瑞拉、阿根廷、智利、津巴布韦和土耳其。
最新发生的收割案例也可以参考日本、英国、印度、越南、以色列、墨西哥、韩国、南非、斯里兰卡、埃及、尼日利亚、巴西和印尼，因为这16个国家已经分别陷入货币严重贬值或债务危机的脆弱模式，这更让印度经济不寒而栗。
很明显，现在饱受信誉质疑的印度企业和外部债务压力正在打击印度的经济活动，同时，全球经济增长放缓、地区危机也将给印度带来通胀和需求压力，目前印度的通胀率已经处于岌岌可危的高位，同时还需要解决银行系统中的不良贷款风险。
比如，现在印度一些财务造假，信誉有问题的企业就正处在被美国收割的过程之中，并可能将会成为引爆印度金融系统危机的催化剂。
最新消息显示，印度富豪阿达尼在美国纽约被控涉嫌参与巨额欺诈，此外，阿达尼等人在筹集超过30亿美元的融资时，向借贷和投资者还做出了虚假和误导性陈诉，隐瞒事实。
美国评级机构标普在11月24日认为，美国的起诉或削弱阿达尼集团融资渠道，该公司存在面临债务违约风险。
分析表明，美国对阿达尼的做空和收割只是开始，在印度经济和企业的信誉面临重大考验的压力下，接下去，更广泛的印度经济可能面临衰退的风险。
按美国金融网站零对冲在11月25日发表报告中的解释就是，印度经济和企业之所以脆弱的核心症结是陷入了债务陷阱，并想以此与华尔街做利益交换，但印度外储却背负着高达占GDP超过70%的外部债务，且目前印度家庭储蓄也创下47年以来的最低水平，家庭债务率更是创历史性新高。
据IMF在10月发布的报告显示，印度是所有新兴市场中债务率最高的国家，截至2024财年第三季度，印度一般政府债务已经激升至占GDP的77.9％，且为2018年以来的最高水平，而这一系列的迹象都表明，印度经济可能因为债务困境而出现衰退。
这说明，印度经济过去的高增长，都是巨额美元债务堆积的，这在美国开始收割的过程中，将会加剧印度市场波动以及挤出国际投资，因为，印度并不具备宽广的外储护城河，这反过来又增加了融资成本。
叠加法规制度不完善，导致在过去几年至少有3000多家国际制造企业从印度市场撤离，这些企业包括富士康、迪士尼和特斯拉等，这表明印度经济模式的可持续性并不强，使得印度经济可能倒退的景象进一步加剧，而这背后则隐藏了印度经常采取激进措施扰乱经济的可能性。
花旗集团在11月16日表示，即使印度经济以7%的快速速度增长，印度也将难以在未来十年为其不断增长的劳动力创造足够的就业机会，这表明世界上人口最多的国家将需要采取更多协调一致的措施来促进就业和技能。
对此，按印度前财政部首席经济顾问Arvind Subramanian在11月24日再次接受媒体采访时的说法就是，“尽管印度经济在过去取得了一些不错的增长数据，但是，下行风险包括净出口相对减少和全球宏观因素引起的大宗商品价格波动，叠加如果印度不能够很好地应对当前面临的制造业企业撤离和印度标杆企业引发的信誉问题，那么印度很有可能会便倒退20年”，这在特朗普做出大动作可能会推动美元指数走强的背景下将会变得更加明确。（完）
