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上周五，存量房贷利率即将再次调整的消息充斥着各种自媒体。随即地产股出现集体异动，包括万科、中交、金地、新城等在内的十余支地产股涨停。而与之相对应的是银行股的普遍下跌，六大国有银行中农工建交和邮储，分别下跌2.44%、4.03%、3.86%、4.80%、5.95%和3.47%。
当然，从情理上讲，今年地产股跌了不少，该涨涨了，今年银行股涨了不少，跌跌也没关系。但从道理上讲，涨应该有涨的原因，跌也应该有跌的理由，不能感情用事。
说回存量房贷利率的调整，这一调整的直接利益相关方是贷款的业主和放贷的银行。房贷利率的调降直接影响的是贷款业主的利息支出和商业银行的利息收入，单纯从这个角度上看，对贷款业主无疑是利好的，对商业银行无疑是利空的。
那么是不是就可以据此得出结论，认为存量房贷利率的调降将会使得银行的经营业绩下降呢？个人认为也不尽然。
首先，大家都知道，衡量银行业盈利能力的两个重要指标是净息差和净利差。净息差是银行净利息收入与银行全部生息资产的比值，而净利差是银行生息资产平均收益率与计息负债平均成本率之差。虽然利率下调可能使得净息差减少，但如果银行相应下调存款利率，就可以使得净息差保持稳定。实际上，在此次LPR调整后，商业银行已经迅速地完成了存款利率的调整（详见：银行为何如此急不可耐？）。另外，存量房贷虽然是上期形成的，在形成时利率的确定也是考虑了当时的存款利率水平确定的，但银行在计算经营业绩时，根据权责发生制原则，是要和当期银行存款利率相匹配的，在当前存款利率调整已经基本到位的情况下，其对银行当期利润的影响并不大。两害相加取其轻，相比于保持存量房贷的高利率不变，贷款业主会通过申请提前还款甚至以卖房为手段逼迫银行接受提前还款，使得贷款额度变小，商业银行还不如主动选择调降利率以留住客户。
还有，存量房贷利率调整后，贷款业主利息支付的压力变小了，银行坏账率可以有一定程度地减少，这对银行业绩也算是一种利好。
因此，调整存量房贷利率对商业银行来说未必就一定是坏事，股民大可不必因此慌张。只要你的持有成本合适，又不追求太高的收益率，银行股还是可以长期持有的。
