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摘要
日央行上调2025和2026财年通胀预期，并表示未来情况如果符合预期将继续加息。决议公布后，日元迅速反弹并持续走高，上逼155关口，聚焦行长植田和男下午讲话中对未来加息路径的表态。
正文
日央行如期加息25基点，维持经济预期不变、上调通胀预期，称“日元走软有助于提振通胀预期”。
1月24日周五，日本央行以8-1的投票结果通过利率决议，决定加息25个基点至0.50%，符合预期，为日本十八年来最大幅度加息。
日央行在公告中表示，目前，日本的实际利率处于非常低的水平，随着工资持续增长，通胀率已逐步向2%的目标迈进。未来政策将取决于经济、物价和市场状况，若未来的实际情况符合预期，将继续加息，调整货币宽松力度。
此前，市场几乎已完全定价日央行此次将加息25基点，聚焦最新经济通胀前景展望、行长植田和男下午讲话中对未来加息路径的表态。
上调25和26财年通胀预期，分析：对通胀上行势头更有信心
在同时公布的经济和通胀展望中，日央行维持对2025和2026财年的GDP增速预期不变，分别为1.1%和1.0%，下调2024财年GDP增速0.1个百分点至0.5%。
通胀预期方面，日央行上调2024财年的通胀（核心CPI）预期0.2个百分点至2.7%，上调2025和2026财年的通胀预期至2.4%和2.0%，分别较10月的预期值上调了0.5个和0.1个百分点，由于日元贬值等原因导致进口价格上涨，预计2025财年的CPI通胀率可能在2.5%左右。
日本央行上调了对2025和2026财年通胀的预期，幅度超出此前0.1个百分点的预测。
如果调整后的预期值表现出明显的强劲趋势，这将反映出央行对实现通胀持续上行的信心有所增强。
同时，央行补充表示，尽管全球金融市场整体保持稳定，但经济和物价仍面临高度不确定性，实际薪资预计仍将显著处于负增长状态。
关于外汇市场波动，公告指出，与以往相比，目前外汇市场的波动更有可能对物价产生影响。此外，近期日元走软有助于推动2024和2025财年的通胀上升。
美国贸易政策为日央行利率路径增添不确定性
尽管植田和男对特朗普的平稳就任以及国内工资上涨的趋势表示了信心，但他也指出，目前判断关税政策的影响仍为时尚早。
这表明，特朗普的政策方向可能会继续影响日本央行的下一步行动。此前有分析指出，日本央行需谨慎应对特朗普政府的贸易威胁。如果关税政策最终落地，日本的利率决策将面临更复杂的平衡挑战。
目前市场普遍预计，日本央行今年可能只会再加息一次。然而，由于特朗普政策的不确定性，日元的未来走势变得更加难以预测。若日元大幅升值，可能对丰田等日本出口商造成严重打击；而日元贬值虽对出口商有利，却可能推高通胀水平，并增加进口原材料的生产成本。
值得注意的是，在早间发布的决议声明中，删除了“需仔细审查海外经济和市场风险”的相关表述。有分析认为，这表明日本央行相信美国经济的增长将为日本经济提供一定支撑。
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来源：华尔街见闻
