9月26日中央政治局召开的会议指出，我国经济的基本面暨市场广阔、经济韧性强、潜力大等条件并未改变，但是当前经济运行出现了一些新的情况和问题。为推动经济持续健康发展，一系列增量政策正成为聚焦点。这些政策旨在通过多维度、多层次的措施，为经济增长注入新动力，其效果及影响备受社会各界期待。为此，首都经济报道推出一系列专题访谈，围绕“一揽子增量政策”、房地产市场以及资本市场的话题进行深入探讨，以下是与贾康研究员进行专题访谈的文字实录：根据2024年前三季度的经济数据，我国经济保持了一个总体平稳的态势，这些数据反映出哪些具体的经济特征呢？虽然总体平稳但是也面临挑战。直观地看，今年两会上提出的引导性目标是5%左右，一季度是5.3%，完成的比预期要好一些；二季度就下降到了4.7%，上半年的经济增速正好在5%这个水平上。统计局在发布上半年经济数据时，总结了八个字“形有波动，势仍向好”。但是，三季度经济增速继续下行，1-9月经济增速在4.8%的水平上，而全年要完成5%左右的增长目标。我们应该特别珍惜2023年这个契机之年，GDP同比增速毕竟站在了5%以上。而往后整个发展过程对接到2035年基本建成社会主义现代化，中央给出的一个引导性目标，其实有一个测算，就是到2035年，我们的经济总量折为人均GDP要比2020年全面小康之年再翻一番，要求的保障速度要接近5%。而这15年间，前半段经济增速必须力争超过5%。因为一般的经验表明，基数越高，速度重心越可能下沉，我们得准备15年的后半段是在5%以下运行。所以，现在我们把经济增长速度维护在合理区间，实际上目标值就必须坚定贯彻中央精神，今年就要争取达到5%左右。所以，中央下决心正视困难、众志成城，要力争完成年度的经济增长目标。大家必须注意到，我们企业界总体来说，信心的提振不到位。这些年经济学理论联系实际的研究特别看重预期这个概念。预期它是可以自我重复、自我实现的，如果普遍的预期都不好，那么最后的结果可能就是不好，我们现在必须正视这个问题。所以，统计局在上半年发布信息时还专门说到：存在着宏观数据与微观感受的“温差”。“温差”就是企业的信心还不够提振，预期还不够向好。这个“温差”必须消除，存量政策加上一揽子增量政策。一揽子增量政策给人的感受是超出原来很多人的期待的，非常有力度地托起一个新局面。这样一来，消除“温差”、承前启后，非常好地体现了从短期衔接到中长期推进现代化的客观要求我们做出的主观努力的回应。这次发改委的“一揽子增量政策”主要聚焦于五个领域：宏观政策逆周期调节、扩大国内有效需求、助企帮扶、房地产市场稳定以及资本市场的提振。这五个方面的关系是怎么样的？第一条宏观政策逆周期调节，是一个理论联系实际的哲理意味的定调，我们现在处于低迷的周期，必须逆周期来调节。跟着第二条扩大内需是我们操作的具体要领，逆的是低迷的周期，就必须扩大内需、总量扩张。总量扩张算是经济学上说的需求管理，后面跟着的三条则具有结构特征，全是供给管理，后三条是支持实体经济如何发展起来；房地产市场怎么样改变它的状态，中央明确的讲要“止跌企稳”；资本市场要有一个发展的新局面，这些都是结构特征非常明显的。![]()
财政部的政策提到要发行特别国债来支持国有大型商业银行，补充一级核心资本。上一次类似的操作是在20多年前，时隔20年重启这样的操作，怎么帮助银行增强系统的稳定性，包括支持实体经济的发展？金融作为国民经济的血脉，出发点和归宿是落在以一个“心血管系统”去支持整个“生命机体健康发展”，落在实体经济能够在发展过程中升级发展、开创新局面。银行自身怎么样“强身健体”呢？历史上就有过这样一个操作，1998年，当时感觉亚洲金融危机的冲击超出预料，我们有预算调整方案，除了发行长期建设国债之外，还有2700亿特别国债，就是给“工农中建”来增加资本金，提高资本充足率，达到了巴塞尔协议12%这个量值水平，使国际上关于中国的“工农中建”技术上已经破产这种说法不攻自破，这就稳定了全局。现在说的是要从公债安全区调动出来一部分形成资金来源，增加我国国有大型商业银行的核心一级资本，使银行能够在这种错综复杂的局面之下更好发挥功能、服务实体经济，这是提升银行实际能力的重大举措。主力型的银行得到支持，会带动整个银行系统的状态更健康。这次财政部的政策非常精准的，具有明显的结构特征，我们称之为“点调控”。![]()
住建部的“组合拳”，其中较受关注的是增加货币化的城中村改造以及危旧房改造的数量、增加“白名单”项目的信贷规模。“组合拳”中的这两招，对于房地产市场，包括我们老百姓的生活会有哪些实际的影响？这部分内容也是继续按照中央的指导方针，给房地产有效供给托底。城中村改造实际上就是过去棚户区改造的延续，给他们做改造实际上就是“保障轨”上更有效地把住有所居落实到现实生活中间，把“双轨统筹”的房地产领域的底托好。如果把“保障轨”上的有效供给托好了，即公租房、共有产权房、长租房等有效供给给到位，“市场轨”上商品房的房价波动就没那么高的敏感性，也没有那样大的杀伤力了。
关于4万亿“白名单”的信贷规模。“白名单”是对应于对象化的开发商，开发商介入的这些建设项目，既包括政府牵头协调好的一些保障房建设项目，更涉及到各种类型的商品房项目。当然有些时候，商品房和保障房是花叉着建的。“白名单”是政府在做了一定的信息分析后，进行更精准地“点调控”，使开发商得到“白名单”匹配的资金迅速到位，支持开发商发挥应有功能作用。把“保障轨”托好以后，整个商品房轨道上的供需循环，就可以做到更加符合“经济运行向好”的大趋势里他们应有的状态。
贾康，著名经济学家，第十一届、十二届全国政协委员，第十三全国政协参政议政人才库特聘专家，华夏新供给经济学研究院创始院长，中国财政科学研究院研究员、博导。1985 年开始在财政部科研所工作，历任研究室副主任、主任、科研所副所长，于2001-2014年间任所长。在国民经济、财政税收、金融、公共事务等的理论、政策研究领域，有数十年的丰富工作经验。1988 年曾入选亨氏基金项目，赴美国匹兹堡大学做访问学者一年。1997年评为国家百千万人才工程高层次学术带头人。多次参加国家经济政策制订的研究工作和主持或参加国内外多项课题，撰写和出版数十部专著和 数百篇论文、数千篇财经文稿、访谈。2002年6月24日受朱镕基总理之邀座谈经济工作。2006-07年，两次受胡锦涛总书记之邀座谈经济工作(被媒体称之为“中南海问策”）。2013年后，多次应李克强总理之邀座谈、或按全国政协安排向李克强总理建言经济工作。孙冶方经济学奖、黄达-蒙代尔经济学奖和中国软科学大奖获得者2010年1月8日，中央政治局第十八次集体学习“财税体制改革”专题的讲解人之一。参加2016年5月17日习近平总书记主持的哲学社会科学工作者座谈。国家（“十一五”、“十二五”和十三五”规划专家委员会委员。国家发改委 PPP 专家库专家委员会成员。中国财政学会原副会长兼秘书长。北京、上海、福建、安徽、西藏、广西等多地人民政府特聘专家、顾问或咨询委员，北京大学、中国人民大学等多家高校特聘教授。1995年享受政府特殊津贴。1997年被评为国家百千万人才工程高层次学术带头人。孙冶方经济学奖、黄达-蒙代尔经济学奖和中国软科学大奖获得者。2013年，主编《新供给：经济学理论的中国创新》，发起成立“华夏新供给经济学研究院”和“新供给经济学50人论坛”（任首任院长、首任秘书长），2015年-2016年与苏京春合著出版《新供给经济学》专著、《供给侧改革：新供给简明读本》、以及《中国的坎：如何跨越“中等收入陷阱”（获评中国图书评论学会和央视的“2016年度中国好书”）》，2016年出版的《供给侧改革十讲》被中组部、新闻出版广电总局和国家图书馆评为全国精品教材。2021年与刘薇合著出版的《双循环新发展格局》又被评为年度“中国好书”和全国党建精品教材。根据《中国社会科学评估》公布的2006～2015年我国哲学社会科学6268种学术期刊700余万篇文献的大数据统计分析，贾康先生的发文量（398篇），总被引频次（4231次）和总下载频次（204115次）均列第一位，综合指数3429，遥居第一，是经济学核心作者中的代表性学者。
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做学问的甘苦，如鱼在水，冷暖自知，不足为外人道，但关于做学问的“指导思想”，我愿意在此一披襟怀：写出一些论文或著作并不是目的，这是探索之途上的一小步，是争取为人类的思想认识之海中加一滴水。我深信，一切人生的虚荣浮华都是过眼烟云，而真正的学术和真知灼见，才能垂诸久远。
—— 贾 康
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