蛋糕越做越大？
作者：郑敏芳
编辑：松壑
重组胶原蛋白的火大有愈烧愈旺的趋势。
弗若斯特沙利文分析，重组胶原蛋白的功效性护肤品零售端市场规模已经从2019年的19.5亿元增长至2023年的115.4亿元，期间复合年增长率已经达到55.9%。预计到2027年将增长至664.6亿元，复合年增长率为54.9%。
继玻尿酸后，重组胶原蛋白是否会成为行业的下一个风口，备受市场关注。
近日，作为玻尿酸大厂的华熙生物（688363.SH）陆续推出紧塑霜、Bloomcolla™ Col III-Y01多款重组胶原蛋白相关的护肤以及原料产品。
随着华熙生物的入局，重组胶原蛋白的成本是否会有望得到进一步降低，实现“万物皆可胶原蛋白”神话，市场正在拭目以待。
信风（ID:TradeWind01）注意到，除了华熙生物，不少药企也在持续建设车间为重组胶原蛋白的产业化，奠定基础，这或许都在进一步加剧竞争程度。
01
产品争议待解
今年以来，华熙生物的护肤品、原料和医疗器械业务已全面向重组胶原蛋白发力。
护肤品方面，华熙生物的“润百颜”已经陆续推出了添加了重组胶原蛋白的紧致充盈次抛、紧塑霜，向重组胶原蛋白进军。
华熙生物日前在南京举办的精准护肤科技发布会上，对“润百颜”紧塑霜等重组胶原蛋白产品的作用机理做了进一步的介绍。
“（润百颜紧塑霜）对人体的成纤维细胞和角质细胞进行精准调控、延缓细胞衰老、促进细胞表达胶原蛋白。”华熙生物指出。
但重组胶原蛋白护肤品的吸收问题一直存在争议。
一般来说，皮肤对于分子量大于500道尔顿的物质吸收比较有限。但胶原蛋白的分子量已经达到30万道尔顿。
正因如此，在过去重组胶原蛋白产品更多是应用于术后创面修复敷料等，但在抗衰等用途中能否通过涂抹发挥作用，存在较大的不确定性。
对此，华熙生物则认为可以利用分子量较小的透明质酸协同胶原蛋白实现透皮吸收。
“通过合成生物技术生产的重组胶原蛋白，其分子量是低于从动物组织中提取的胶原，可以实现透皮吸收。但为了保障重组胶原依然保持胶原蛋白的功效，分子量不能太小。所以为了更好地促进胶原蛋白的透皮吸收并强化其功效，华熙生物选用分子量小于1000道尔顿的透明质酸Hybloom™微真作为‘向导’，携带胶原蛋白抵达皮肤深层。”华熙生物向信风（ID:TradeWind01）解释称。
“利用透明质酸改变角蛋白、脂质构象，使得角质层松散，重组胶原蛋白更容易透过角质层，带动实现透明质酸和重组胶原蛋白的‘同增效’。”华熙生物进一步表示。
原料方面，华熙生物已经推出Bloomcolla™ Col III-Y01、Bloomcolla™ Col III-Y054等合计4款重组III型胶原蛋白原料，涵盖化妆品和医疗器械品类，产能已达到吨级规模。
事实上，随着化妆品竞争加剧叠加消费市场走弱，如何寻找更多业绩增长点或许也是摆在华熙生物面前的挑战。
除了加码重组胶原蛋白产品外，华熙生物还在线下渠道做更多尝试。
据信风（ID:TradeWind01）在精准护肤科技发布会现场获悉，华熙生物计划预计，今年11月在“润百颜”青岛万象城店落地首个个性化定制门店工作站，该工作站可以对消费者可以进行皮肤检测并据此现场制作护肤品，全程6-15分钟。
通过对品类的扩充和渠道的优化，华熙生物能否在玻尿酸之外斩获新增长点，仍待观察。
02
是否会红海化？
玻尿酸大厂开始拥抱重组胶原蛋白，或许也给这一市场带来更多想象力。
“过去做重组胶原蛋白的品牌还比较有限，大家对于这个品类也比较陌生。如果未来市场的参与者变多以后，相当于蛋糕做大了，市场的渗透率也会进一步提高。”北京一位护肤品行业人士向信风（ID:TradeWind01）表示，“这也可以进一步降低重组胶原蛋白的制备成本。”
该人士进一步指出，重组胶原蛋白产品成本居高不下，并不在于产品本身，而是因为下游终端市场的需求量有限，这导致上游无法通过大规模的生产降低原料成本。
这意味着，随着下游市场的进一步扩大，重组胶原蛋白的成本有望得到进一步的降低。
从重组胶原蛋白企业巨子生物（2367.HK）、锦波生物（832982.BJ）的业绩增速来看，这一市场仍然存在较大的增长空间。
2024年上半年，巨子生物、锦波生物收入分别为25.40亿元、6.03亿元，分别同比增长了58.2%、90.59%；同期归母净利润分别为9.83亿元、3.10亿元，分别同比增长了47.4%、184.61%。
其中，巨子生物主攻重组胶原蛋白护肤品，锦波生物主要产品系医美用途的重组III型胶原蛋白植入剂。
这是当下护肤品/医美企业整体业绩增速放缓境况下，为数不多仍然实现高速增长的2家企业。
但随着参与者增多，这一品类竞争程度也在逐步加剧。
从目前情况来看，不仅是护肤品、医美企业“盯上”了重组胶原蛋白这块蛋糕，药企也在摩拳擦掌。
信风（ID:TradeWind01）注意到，海正药业（600267.SH）正在承接III型重组胶原蛋白产品的化妆品原料业务；
福瑞达（600223.SH）推出了医用重组III型胶原蛋白修复液等多款新产品；
江苏吴中（600200.SH）在上海东方美谷的首期重组胶原蛋白生产车间建设已基本完成，计划用于重组胶原蛋白冻干纤维和重组胶原蛋白植入剂两款 III类医疗器械产品的临床研究和产业化。
重组胶原蛋白市场能否复制玻尿酸的神话，市场仍在持续关注。
推荐阅读
