来源：中国经营报
作者：秦玉芳
随着股市回暖，科创主题正在成为资本市场的新宠。科创、创业板块ETF规模飙涨，成为股市中“吸金”大户。
与此同时，理财公司纷纷加快“科创”理财的产品布局。截至目前，相关主题理财产品已有近百只，多以围绕相关领域的债券、基金类，以及货币市场工具等资产为配置主力。
随着产品业绩表现优势凸显，投资者配置意愿也在持续增强。分析人士认为，不管是从政策支持、经济趋势还是市场需求层面，科技创新相关行业都具有丰富的投资机会，投资者对于科技创新相关的前沿科技领域的资产配置需求也在增加。理财机构在多元化产品体系布局的同时，也要强化净值管理能力，助力个人投资者实现风险和收益的平衡。
科创主题“吸金”
自本轮股市行情启动以来，尽管震荡不断，但科创主题的ETF及相关理财“吸金”能力凸显。
从ETF市场表现来看，股票型ETF资金规模快速增长。Wind数据统计显示，截至10月17日，ETF基金数目达到999只，ETF份额增加达到24937.36亿份，总规模为34882.6亿元。其中，全市场股票型ETF总规模达27556.97亿元。
从资金流向来看，科创主题依然是投资者的关注热点。根据Wind数据，截至10月17日，全市场规模超过1000亿元的ETF基金有8只，其中科创ETF就有2只。并且，自9月24日至10月17日，股票型ETF实现资金净流入2550.89亿元。其中，科创50ETF、科创芯片ETF和科创板50ETF三只科创ETF基金区间净流入额超过百亿元。排名前11位的科创ETF基金仅过去11个交易日就实现资金净流入超640亿元。
国金证券在研报中指出，从一级市场资金流动情况来看，10月8日～11日已上市ETF资金净流入合计1398.00亿元，股票型ETF资金净流入1391.39亿元。在股票型ETF中，创业板ETF资金净流入336.59亿元、科创50ETF资金净流入289.23亿元、创业板50ETF资金净流入154.66亿元、上证科创板100ETF资金净流入105.94亿元。同期，非货币ETF成交额超过万亿元。其中，科创50ETF周成交额超过沪深300ETF，是最活跃的交易品种。
国庆节以来股市的加剧震荡，使得不少个人投资者对科创ETF基金的配置积极性不断升高。广州的投资者王先生向《中国经营报》记者表示：“近来各种政策利好推动了股市行情，但波动太大，对我这种普通投资者来说要想跟上节奏太难。相比来说，一些针对热门领域或者行业的ETF基金倒是现阶段不错的选择，毕竟有专门的机构投资，相对我们‘赤膊上阵’更保险一点。”
济安金信基金评价中心副主任张碧璇表示，9月以来A股在政策利好下快速拉升，科创板反弹幅度也超过了20%。“科创板块因其所具有的政策支持、行业增长潜力等因素受到市场关注，从而推高了科创板ETF基金的规模及交易量。”
科创ETF配置升温的同时，聚焦科创主题的相关理财产品也不断出新。例如，工银理财10月11日成立的一款科创主题固收理财，风险等级R2，起售金额20万元，主要投资于科技金融债券的固收类资产。乌鲁木齐银行10月14日发行了一款为期91天的科创主题理财，起售金额1万元，业绩比较基准2.4%～2.8%。
数据显示，截至2024年10月14日，从理财公司存续净值型理财产品来看，名称带“科创”“科技”字样的理财产品共计90只，产品类型以固定收益类为主，期限设置多在1年～3年（含）；投资范围覆盖债券类、基金类，货币市场工具、非标债权类等资产。
盈米基金研究员李兆霆也表示，从产品期限上看，科创主题理财多为1年～3年期为主混合类产品，涵盖科技创新型企业、科技园区、科技成果转化项目等与科技创新相关的领域。“从配置策略来讲，其产品注重权益类资产的配置，呈现出高风险高收益的特征。”
普益标准研究员屈颖指出，截至目前，该类理财业绩表现呈两极分化趋势，主要同具体所投向资产的表现有关。
在李兆霆看来，随着 A股市场的情绪回暖，成长型指数迎来了上涨，获得投资者的青睐。同时，科创主题理财也是银行业务转型的尝试，有助于拓宽更多的业务领域。
不过，张碧璇强调，随着股指快速反弹，市场分歧也在逐渐加大，普涨行情难以为继，市场逐渐转向主题轮动。对于理财资金而言，科创板是具有较高波动性的权益品种，上市公司的投资回报周期更长，收益不确定性更大，这就要求理财产品管理人在进行资产配置时，必须更加注重加强投资组合的风险管理和分散投资。此外，也需要对相关风险进行充分提示，以做好投资者适当性匹配。
投资者配置需求提升
中长期来看，科创主题依然是投资者及理财机构资产配置过程中持续关注的热点。
就政策层面而言，张碧璇表示，目前我国正处于经济转型关键阶段，国家在战略层面提出要以科技创新推动产业创新，发展新质生产力，即以科技创新为主导、实现关键性颠覆性技术突破的先进生产力形态，政策层面也出台包括财税优惠政策、科技创新贷款，以及科创板的设立等措施，支持科技创新和高新技术企业的发展。
屈颖指出，在国家政策的持续引导与支持下，金融机构积极响应国家号召，通过发行科创主题理财产品，为科技创新企业提供融资支持，践行金融服务实体经济的使命。
易观千帆证券业咨询专家田杰认为，科创类企业需要更多的资金支持研发投入，但因资本市场上科创类企业的投资门槛较高，普通人难以直接投资，因此相关的基金、银行理财产品等将成为实现资本与企业对接的有效工具。
市场需求不断上升的同时，理财机构对科创主题产品创新的意愿也持续增强。屈颖强调，在竞争激烈的理财市场中，理财机构需要不断创新产品，以满足投资者的多元化需求。“创新科创主题理财，不仅有助于理财机构形成差异化竞争优势，还能提升其在市场中的品牌形象和市场认知度。”
“无论是在宏观经济方面，还是行业景气度方面，科技创新相关行业蕴藏着丰富的投资机会，投资者对于科技创新相关的前沿科技领域的资产配置需求也在增加。近来，银行频频推出科创主题理财产品，既丰富了投资者的选择，有助于引导社会资本投向科技创新，同时也能够为自身带来新的增长点。”张碧璇指出。
“当下，科创理财产品的定位较为精准，且逐渐融入ESG理念，整体业绩良好，存续规模稳步上升。”李兆霆指出。
受政策及资本市场多方面影响，投资者对科创主题类资产的配置也更为青睐。李兆霆认为，在股市冲高回落的情况下，科创板ETF规模快速增长，说明投资者对于科创板指数仍持有乐观态度，长期持续看好科创企业的发展。
相较传统理财产品，主题ETF基金愈加受投资者青睐。田杰表示，相较于传统理财产品，ETF基金费率低、交易速度快、主题方向明确等优点突出，注定会在未来投资市场中占据很大的比重。各类理财资金都应该探索ETF类基金的投资，加大在ETF上的侧重。
不过，市场分析人士普遍认为，在当前市场环境下，个人投资者在进行权益资产配置过程中更需要审慎，做好收益与风险的平衡。理财机构在丰富“科创”主题产品布局的同时，也应做好净值化和风险化管理。
在屈颖看来，在市场波动性和不确定性增加的背景下，理财机构更加重视风险管理，通过多种策略（如久期管理、信用评级分析等）以提高产品的稳定性和安全性。
同时，加快科创主题产品创新，丰富多元化资产产品体系，也是当前理财机构的重要任务之一。屈颖表示，以前，理财机构的产品种类相对单一，而现在更加注重产品多样化，以满足不同投资者的需求。为满足不同风险偏好和投资期限的客户需求，理财机构需要不断推出多样化的产品，包括短期、中期和长期的理财产品，以及不同类型的债券、混合型和权益类产品。
李兆霆也强调，当下中国理财市场的产品布局正在向多元化、科技化和权益化方向发展，从追求高收益到注重风险控制，兼顾收益与风险。目前，混合类、固收+、中高风险等级的理财产品逐步受到投资者青睐，理财机构重点关注主题投资、含权类资产投资等领域的多元化产品布局。
