从居民财富的配置角度，房地产的时代已经结束了；
这就是事实；
两个原因：
1.宏观杠杆率加到顶了，居民整体负债率65%，一线城市接近100%；
2.中国必须要从间接融资向直接融资的模式切换，不切换成功，中国的发展就停滞了，因为大比例的间接融资带来的直接结果就是产能过剩；直接融资的配置效率远高于间接融资。
中国的发展会不会停滞，不会；
两个原因：
1.中国在产业链的地位没有下滑，优势产业还在集中突破；
2.中国依然在大批量产生受过高等教育的生产力，东亚各个经济体，能成功得跨越中产阶级陷阱的经济体就5个，日本，韩国，台湾省，香港特别行政区，新加坡；全是华夏民族的血脉，底层原因是什么，产业转移，全球化，都不是重点，重点是，这些经济体的人民勤劳，且重视教育，这是底层的生产力；
为什么讨论房地产没有意义，但是有流量；
因为过去20年，房地产作为拉动中国经济最重要的引擎，本质上是全民的造福运动，涉及人数之广，财富创造之有效都是空前的；
算是真正的先富带动后富的超级产业；
但是时代是要转弯的；
不是房地产时代的结束，不是说地产就要跌，这是偏颇的观点；
而客观的事实是房地产不再是核心的资产配置方向；
地产没有办法创造超额收益；
如果10年时间，人均gdp从现在的1.2万美金上升到2万美金；
中国会有大批的产业有10倍，20倍或者更多的超额收益，而房地产，大概率连M2都跑不赢；
就算现在房地产触底了，假设10年涨一倍，平均的回报率就是5%左右的年化收益率，
而如果使用杠杆，就算房贷的利率是3%，那除去房贷的收益率水平是2%-3%；
过去去银行存钱的人赚了没有，数字上赚了，但是跑赢市场的人是从银行借钱加杠杆的人；
中国的持续化发展，现在买房的人，能不能赚钱，能，但是本质上是供血给其他跑赢市场的投资方；
过去地产的逻辑是60年代的生孩子逻辑，
多生就是好，人多力量大；
房子套数越多越好；
现在的地产本质上是娶老婆逻辑；
追求多套房产创造财富是非常荒谬的，既然是娶老婆的逻辑，就选一个最好的；
别搞小三小四小五，短期是欢愉，长期都是负担；
有钱要不要买，当然要买；
但是要在能力范围内，挑最精品的；
房地产的投资重点，不是钢筋混凝土下的财富创造效应，
而是自身的居住环境，身份的象征，周围圈层的思考问题的方式；
过去地产是短期看金融，中期看产业，长期看人口；
超长期呢？
是自身所在社群的资源质量和深度；
所以在现在的这个阶段，房地产的任何大招都不是大招，因为从居民财富配置的角度，这是一个小逻辑；
真正值得思考的是，我们面对一个更充满创造力和科技进步的环境，如何建立认知深度，
去跑赢下一个时代。
