Z Waves｜张颖：经纬创投创始人，小鹏、理想背后的男人，转型最成功的移动互联网投资人

文摘 2024-11-15 09:00 北京

图片来源：澎湃新闻

他不喜社交，却拥有敏锐的洞察力。通过主动出击，与领域内的佼佼者建立联系，不断拓宽自己的视野和人脉，展现其独特的人际交往艺术。

2008年，张颖携手徐传陞共同创立了经纬中国。在随后的12年里，经纬中国在风险投资界独树一帜。张颖以其投资哲学和对创业者的深切理解而著称，他倡导站在创业者的立场上思考问题，与创业者同行，在其事业发展的关键节点提供必要的支持和帮助。

媒体人程苓峰认为能从日常中看出张颖这个人的方法论：有一次他们一群人打德州扑克，假设性的筹码是10块、20块的，大家和气生财地玩了很久。“后来张颖来了，一来他就下注，一下200块，涨了10倍。于是桌上每个人的节奏都乱了，被他冲得七零八落，心态乱掉了，大家大概花了五六盘才适应过来。你看，在适应的过程中，他已经不停地赢了我们好几把了。”

张颖，一个在风险投资界以孤狼形象著称的投资人，他的故事并非简单的成功典范，而是一部关于如何在孤独中寻找共鸣、在沉默中爆发的传奇。在外人眼中，决策总是出人意料，他的投资策略颠覆了传统，他不仅在投资领域创造了新的模式，更在个人风格上展现了与众不同的魄力和胆识。

01 早年经历

自小全家移民美国，一开始住在别人家的车库里面，上学念的是全旧金山最烂的高中之一，因此经常受到欺负。也是在这时候，张颖开始学会如何跟形形色色的人打交道，学会如何保护自己。

张颖在美国完成了他的初中、高中以及大学学业。从大学二年级起，他便投身于癌症研究领域，并在医院进行了实习。毕业后，他继续作为一名有薪酬的研究人员，身着白大褂，工作了三年。他自认为拥有理科背景，逻辑思维严谨。在那段时期，他积累了丰富的知识和经验，因为他的工作涉及的是一个不为人所见的微观世界——在细小的试管中，日复一日地进行细胞提取、血液抽取、DNA纯化，以及利用软件辅助大数据分析。

但后来去选硕士专业的时候，出于对职业道路的考量，即使当时有很多的医学院可供选择，张颖还是选了一个有商业性质的硕士学位——美国西北大学的生物科技和商学硕士学位。

尽管张颖后来在西北大学获得了硕士学位，但他的其他教育经历相对较弱，他本人也自嘲自己33岁之前是一个“绝对的废材”。

早年，得益于张颖在美国西北大学这段求学之旅，将他引向了投行巨头——所罗门兄弟。这家当时声名显赫的投资银行，最终被花旗集团纳入麾下。张颖在这里的高科技投行部，度过了充满挑战的两年。

然而，投行的光环背后，张颖的内心却充满了挣扎。他曾不止一次地向朋友透露，在那些看似光鲜的日子里，他感到了前所未有的压抑和绝望。有时，为了逃避那些令人窒息的任务分配，他会选择在车里或厕所里寻找片刻的宁静。这段艰难的岁月，虽然充满了挑战，却也磨砺了他的洞察力，教会了他如何洞悉人心和人性的复杂。

正当互联网泡沫达到顶峰时，张颖做出了一个大胆的决定，跳槽到了荷兰银行。尽管年薪已达到百万，但他在那里的一年里，却未能完成一单交易。当他们终于准备大展拳脚时，市场的高峰已过，他们在市场的最低谷，解散了团队。

新年的钟声即将敲响，张颖却面临着失业的窘境。他疯狂地投递简历，希望能找到新的归宿。最终，他加入了美商中经合，这成为了他人生的一个重要转折点。在中经合工作了两年多后，由于北京办公室的混乱局面，领导层急需一位值得信赖的投资经理来稳定局势，张颖成为了不二人选。他以中国区首席代表的身份，全面接管了中经合在中国的投资业务。

回国后的张颖，在2003年11月开始接触分众传媒，并在2004年5月成功参与他们第一轮投资。在当时，张颖于北京一座写字楼的电梯间内注意到一个有趣的现象：许多等待电梯的人都在专注地观看一块播放广告的显示屏。尽管内容全是商业广告，但在等待期间，人们似乎对这些信息颇为关注。这个偶然的观察激发了张颖的好奇心，他开始探索这背后的商业潜力，并带领团队进行了市场调研。他们发现，这家利用电梯空间播放广告的公司名为框架传媒，但由于某些原因，张颖最终没有对其进行投资。

随后，张颖在社交媒体上注意到江南春也在进行类似的广告业务，并正在寻求资金支持。当时非典还没过去，江南春一单生意都没有，可每天要烧掉好几百万。但是，张颖毅然投资，而且一投就是1000万美元。两年后，分众传媒成功在纳斯达克上市。对于此次投资，张颖回忆道：“我一直对新鲜事物保持敏感，分众传媒这个项目之后，我也常常把一些有趣的发现带给投资团队去深入研究，但遗憾的是，我们没有再找到第二个像分众传媒这样的投资机会。”他笑着补充说。

他也在一次采访中幽默地评价自己的这次投资：“智商中上，狗运七分”。正是这一笔投资，为张颖未来的事业奠定了坚实的基础。

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02 “狮系”投资人，移动互联网时代毒辣投资眼光

2008年，在风险投资领域，市场经历了多次重大变革，其中包括对海归创业者盲目崇拜的幻灭、基层创业者的持续涌现，以及本土企业构建的竞争壁垒日益坚固。在这样的时代背景下，张颖与徐传陞创立了经纬中国。最初的几年里，经纬中国的投资方向相对离散，投资过保险公司和电影公司等不同领域的企业。投资风格比较凶悍，无论位于什么经济周期，其团队一直为激进型投资风格。

随后几年，经纬中国乘着移动互联网的浪潮，大胆投资了近五百家初创企业，其中许多已经成长为行业的佼佼者。在这一时期，他们的明星投资案例如友盟、猎豹移动、陌陌、饿了么等，不仅为经纬中国赢得了声誉，也将其推向了行业的前沿。据创投界的数据显示，经纬中国在这一时期的投资回报率高达近30倍。

张颖于2011年发现了饿了么，并开始关注及投资。在某一个冬日夜晚，张颖与饿了么创始人张旭豪一同外出享用宵夜。期间，服务员为他们端上了一套标有“战斗碗”字样的餐具，碗中央还写有一个“赢”字。张颖对这只碗产生了浓厚的兴趣，并希望拥有一只，但服务员表示这套餐具是非卖品。出乎意料的是，一周后，张旭豪出人意料地送给了张颖一个“战斗碗”，以此作为一份特别的礼物。他由此认定张旭豪“想尽一切办法想要赢，特别好胜”。

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因此，在2012年年底，张颖成为了饿了么B轮融资的领投人，投资额达到了数千万美元，并获得了公司20%的股份。在投资过程中，张颖不仅为饿了么提供了资金支持，还通过经纬中国专业的投后支持团队，在法务、数据财务、资本市场、公共关系与市场营销、政府关系、招聘、医疗等方面为饿了么提供全面支持，助力其成长壮大。从那时起，饿了么经历了多轮升级革新，并且在短时间内迅速成长。

张颖坚信：“一个充满渴望、激情和能力的创始人是关键，他能解决99%的难题——无论是团队建设、公司运营还是危机应对。”

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张颖投资的众多案例中，陌陌是另一个比较有趣的案例。当他和团队决定要豪赌移动互联网后，他们开始夜以继日地挖掘数据，发现新的产品。也正因为如此，成功促成了张颖和陌陌的创始人唐岩顺利见面，在见到张颖之前，唐岩已经跟几十家投资机构见过，也拿到了好几个投资意向书，但是后来又被他们反悔。

张颖在聊天中，发现唐岩是一个非常直接简单的人，他们的聊天顺畅且高效。并表示他也想要一个一线平台品牌的背书，这还是比较重要的，就这么做了。张颖仅用了大约十分钟就同意投资陌陌，并表示愿意接受唐岩的条件：不能踢走他的天使投资人，因为他记恩记仇。这一点极其打动张颖，也成为张颖投资陌陌的原因之一。

在陌陌的B轮融资中，阿里巴巴表示了投资意向，这对任何创业公司来说都是巨大的诱惑，在同一天，陌陌确定了经纬4300万美金和阿里9000万美金的两轮投资，之后的发展顺利得一塌糊涂。投资后，陌陌的用户数据开始快速增长，智能手机的普及、产品本身的优势以及市场对陌生人社交的需求是头号助燃剂。在陌陌四亿多美金估值的时候，张颖看到了该公司的潜力，于是又加磅了10%。在询价环节，当其它公司还在犹豫时，经纬毫不犹豫。接下来即使其它公司给了更高的报价，唐岩也拒绝说你们靠边离我远一点，别进我这个门，我就要经纬的钱。

张颖表示，他每次与唐岩交流后，都更加想要支持他，尽管他无法完全解释这种感觉。

张颖对唐岩也表达了高度赞赏，即便有缺点，但他只想跟真实的人打交道。“创始人天生就是孤独的，我们应该做一个能聆听，能跟他交流，能在他极其自负的时候去敲他一下的人。他如果不听，你就彻底坚决地不见他。”作为投资人，如果能做好这样的角色，这个投资成功的创始人就会越来越多。因为这是一个良性循环，他们会再去传播，告诉其他的创业者，你在这个行业的地位和影响力就会越来越好。

唐岩也不止一次地在公开场合表示：“创业很孤独”，而张颖对他最大的帮助就是陪他聊天，最难得是还能聊到一块。在陌生人社交领域的开创者即将登陆美国资本市场的前夕，经纬创投以19.9%的持股比例成为重要股东之一，张颖也即将迎来一个重大的成功。然而，在这关键时刻，陌陌创始人唐岩的前东家网易却发布了一则声明。网易公开指控唐岩在其任职期间有“职业道德失范、涉嫌腐败、个人作风不端”等行为。这份声明发布的时机和指控的内容引发外界猜测，或意在阻碍陌陌的顺利上市。

幸运的是，陌陌方面早有准备，唐岩在业内的朋友们纷纷站出来声援他。猿辅导的创始人李勇、雪球的创始人方三文等行业领袖都表示支持，李勇更是毫不客气地批评网易公司在对待员工和前员工的态度上“出奇地冷酷无情”。

唐岩则在回应中表现得淡定从容，称此事不过是“小插曲”，自己生气也仅仅维持了“半天”。上市敲钟仪式现场流传出的一张照片中，唐岩和张颖并肩站立，二人不约而同地举起了象征反抗的手势。这张照片成为中国互联网发展史上，最具标志性和态度的一刻。

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03 赛道切换硬科技，新能源历练之旅

对于投资机构、尤其是早期机构来说，最难克服的就是赛道切换。

2016年间的经纬正处于这种切换中。但是在硬科技时代，张颖也有基于时代的投资眼光。他认为，在移动互联网切换到科技时代的过程中，经纬是在整体认知切换和提升上，特别是在实战中阶段性证明自己的少数几家机构之一。这里面涉及到团队每个人的认知提升、天花板突破，还有如何真正把大量子弹放到正确的人手里。

对于一起共事了13年的王华东来说，张颖是个“很难总结”的人。“一个事情，他如果想清楚了就会立刻做——很多人还会考虑一下团队感受，他不怎么考虑，这样最起码能把变化推进下去。”

以小鹏汽车为例，张颖与何小鹏的深度接触始于2015年9月的一次冰岛之旅，这是经纬组织的一次出行活动。在这次旅行中，张颖对何小鹏有了新的认识，认为他是一个具有攻击性的人，这种印象对后续的投资决策产生了影响。

2016年，经纬中国参与了小鹏汽车的A+轮融资，这是张颖对小鹏汽车的首次投资。随后，经纬中国在小鹏汽车的B轮、C轮和C+轮中持续加码，展现了对这家电动汽车公司的巨大信心和支持。张颖和团队对市场进行了深入的调研和分析，确保投资决策的正确性。他们知道，电动汽车行业的发展需要时间和耐心，也会面临许多预料之外的困难和挑战。得益于张颖及其团队的不懈推动，小鹏汽车于2020年8月在纽约证券交易所迎来了其高光时刻，股票代码‘XPEV’响彻交易大厅。

图片来源：小鹏汽车

无独有偶，在2017年底到2018年初，张颖带领经纬中国主导了对理想汽车的B轮投资，并帮助公司协调了其他跟投伙伴。但是投资理想是一个众所周知的波折故事。当时，理想汽车的融资并不顺利，市场对于理想汽车采用的增程式技术路线存在较大的分歧，这让理想汽车在融资过程中屡屡碰壁。

图片来源：理想汽车

在理想汽车B轮融资后，从张颖到合伙人王华东都面临外界对增程式电动车技术的质疑。但是，通过对中美充电桩数量的比较分析，他们认识到电动车在中国面临里程焦虑的挑战，难以简单复制海外成功模式。因此，即使面对质疑，他们依旧迎难而上。

2019年，理想汽车即将大量交车时，再次遇到融资困境。在多次碰壁后，张颖提醒李想：“你要去见几个你比较铁并且有钱的哥们儿。”最终成功引入了王兴等“Deep Pocket（深口袋）“投资者。在张颖的种种行动下，外界的质疑逐渐被打破。理想汽车也得以快速成长，成为中国新能源汽车行业的重要参与者。

2020年7月30日，理想汽车在纳斯达克上市，在演讲中李想公开感谢了三个人，张颖是其中之一，也是其中唯一的投资人。“危难之中显身手”，自带着一种江湖气，这即是张颖的气质，也是经纬的气质。

图片来源：网易号

04 激励新一代，真诚对待每一位创业者

张颖不仅在投资公司上有着独到眼光，在投资新一代的事业上，更是有自己的独到见解：针对新一代科技创业者的特点，推出了“科创汇”和“亿万创业营”等项目。这些项目旨在前置性地为创业者提供针对其发展阶段可能遇到的战略、组织、股权等高频问题的解决方案。例如，通过亿万创业营，经纬中国为创业者提供了关于组织架构设计、内部管理、商业化等方面的实战课程和建议

图片来源：百度百科

张颖认为，投资是一项需要持续卓越的工作，目标应该是持续的卓越，而不是满足于现状，同时这也是一项零和游戏，优秀的投资者需要付出更多的努力才能取得成功。因此，他激励年轻投资者要有清晰的目标和计划，不断学习和提升自己的能力，才能在竞争激烈的投资市场中脱颖而出。

一次，一位创业者问张颖，怎么样跟投资人建立一个比较舒适，又信任感十足的关系？张颖认为这个问题偏理想化，大部分人际关系很难达到这一点，更何况还涉及到利益。即便如此，他还是给出一个可能的答案，“真诚或许是一个不错的前提。”这也是他对自己，对经纬投资团队提出的要求。

经常有人调侃，VC圈冷暖起伏，张颖始终带领着经纬创投在最前线。事实上，早在2015年，张颖就在微博上写道“能与创业者并肩作战，真的太棒了”。2022年12月29日，福布斯中国发布的2022创投人前100榜单中，张颖位居榜单第3名。作为投资界的翘楚，张颖热爱投资，拥抱投资，用行动书写这个时代的投资之道。

References:

1.投资界，经纬张颖罕见分享：33岁之前的我，你们根本想象想象不到，https://www.matrixpartners.com.cn/1832.html

2.经纬创投，经纬2021-2022年度盘点：那些最值得纪念的瞬间，https://new.qq.com/rain/a/20220128A0390L00

3.阑夕，经纬中国，十年风起，https://m.jiemian.com/article/2235791.html

4.于丽丽，经纬的从1到N：一家凶悍基金的铁腕调整，https://www.36kr.com/p/1556854526578561

5.投资界，43岁何小鹏，率先二次IPO敲钟：市值2800，https://www.thepaper.cn/newsDetail_forward_13494017

6.经纬创投，经纬张颖：经纬越来越像一台遍布飞轮的精密仪器，https://new.qq.com/rain/a/20220120A053UT00

7.极客公园，投中饿了么、滴滴、陌陌…… 经纬中国张颖对话半佛仙人：别把投资当德扑，http://www.sycaijing.com/news/details?id=88745

8.融资中国，人物：经纬中国创始管理人张颖特立独行，https://finance.sina.com.cn/stock/t/20130318/144014867783.shtml

9.新浪科技，经纬中国张颖：谁说早期投资已死？完全是狗屁，https://tech.sina.com.cn/i/2017-12-06/doc-ifypikwu1832598.shtml

10.钛媒体，低调布局13年，经纬创投如何做投后？，https://www.sohu.com/a/524915834_116132

11.中国企业家，经纬“闯关”新能源，https://new.qq.com/rain/a/20231227A0306S00

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