来源|本原财经
作者|家里有山
苏宁太子卷土重来？
几个月前，张康阳痛失心爱的国际米兰，控制权移交于美国橡树资本，他本人也在聚光灯下短暂“消失”了一下。（具体来龙去脉之前我们写过：）
近日，足球资讯头条上又出现了张康阳的名字，有报道称，张康阳计划通过苏宁集团收购葡萄牙俱乐部波尔蒂芒人，投资额高达8000万欧元。
从哪里跌倒就从哪里爬起来，确实可敬可贺。只是负债累累的小张，从哪搞来的新钱？
01
小张亿元买球队？
葡萄牙媒体《球报》和zerozero.pt报道，苏宁集团准备斥资8000万欧，收购葡甲俱乐部波尔蒂芒人，国内多家媒体也进行了跟踪报道。
葡甲俱乐部波尔蒂芒人，是一支成立于1914年的百年俱乐部，于2016/17赛季夺得葡甲冠军升到葡超，不过上个赛季失利，降级到葡甲。
尽管被降级，可这支球队一直是投资圈的宠儿，去年诺丁汉森林老板，希腊船王马里纳基斯就曾报价3500万欧元欲收购其75%的股份，但这份提案被俱乐部大股东奥多罗·丰塞卡拒绝了。
▲图源：网络
另有消息人士透露，波尔蒂芒人股东西奥多罗-丰塞卡正在与苏宁集团进行谈判，收购协议包含一座俱乐部U23的训练中心，双方交接有12个月的过渡期，收购事宜将在2025年完成。
苏宁8000万欧买葡甲，事情被传的有鼻子有眼。但对于此事，华夏时报称苏宁相关人士进行了坚决否认，“我们是做零售和家电的，我们买球队干嘛？就不可能，这消息一眼假。”
该人士还表示，
不管是上市公司还是苏宁集团，抑或是张康阳个人，都没有类似计划。
至此，张康阳有没有重新押注足球，成了一个悬案。
8
年7冠和1次重返欧冠决赛的成绩，让
张康阳成了国米队史第二成功的主席，然而，拼搏多年却欠下了3.75亿欧元的债务，最终黯然离场，可叹可惜。
张康阳败退国米意味着，
苏宁体育板块中唯一拿的出手的“优质资产”，也已失去。
02
张近东忙开店
小张虽惨，被市场“抛弃”多年的老张和苏宁那边似乎有了喘息之机。
近一年创始人
张近东回归C位
的动作越来越大了
。一个鲜明的信号就是苏宁开店阵仗很大，仅五一前后就落地了17家大店。从2024年初开始，张近东就喊出全面盈利的新年目标，推动苏宁“实力回归”；为了推动业务落地，张近东更是频频奔赴在家电企业的一线，亲自洽谈合作。
二季度，苏宁易购启动店网“大修”，强势扩张线下店。
可以看出张近东如今的重点，是「聚
焦3C家居、务实开店」，这也是其自身最有竞争力的业务
。
兜兜转转搞了一圈，他还是回到自己熟悉的主场——
线下、电器3C
。此外，张近东还盯上了下沉市场。在下沉市场方面，公司则计划开设超过3000家店铺，同时在苏宁易家门店中重新启动实体超市业务。
形势看起来虽好，张近东和苏宁的局面，依然很棘手。
主要原因是苏宁易购走下坡路很久了。2020年-2023年，苏宁的亏损金额分别是42.75亿元、432.65亿元、162.22亿元、40.89亿元。
也就是说，
过去4年，苏宁合计的净亏损高达700个亿，几乎耗光了30年的家底。
公司得以一直在资本市场待着，靠的是高超的资本腾挪术和对规则的极限运用。2015年，苏宁易购与阿里巴巴结盟换股，更是张近东为数不多的英明决策。后来的数年间，
阿里巴巴的股票多次救了苏宁易购的命。
从今年的业绩来看，经营情况好了很多，主营业务不盈利长达十年后，苏宁似乎看到了盈利的曙光
。
03
扭亏为盈？
上个月，ST易购曾发布公告称，2024年上半年，该公司预计归母净利润亏损5000万元至盈利4500万元。
还直接给出了
二季度扭亏为盈
的结论，预计公司归母净利润盈利为0.47亿元-1.42亿元。这也是
苏宁易购连亏十二个季度后首次宣布扭亏
。
▲图源：苏宁易购微博
只是这所谓了扭亏为盈，并没有具体的数据支撑，只是一个预告而已。
张近东的老对手黄光裕回归国美后，也曾喊出“力争用18个月时间，使国美恢复
原有的市场地位”的口号，但残酷的现实证明要彻底扭转局面并不容易。
从苏宁易购自身来看，截至2024年3月，
公司的资产负债比率高达91.7
0%，短期借款和一年内到期的非流动负债合计达408亿元，而同期货币资金仅有138.1亿元。面临极大的短期还款压力，财
务状况依然紧张。
在二级市场上，ST易购的股价表现同样不容乐观。自年初以来，其股价持续下跌，截止发文，股价仍在1.3元/股左右地位徘徊。此前公司紧急出台了回购计划，算是一个利好。
客观上，3C线下店市场竞争也愈发激烈了。
京东MALL已开始对其自营电器门店进行新开张和升级改造，天猫打造的天猫优品电器体验店也逐渐成为了3C和白色家电线下零售领域的新势力，还有小米之家、国美电器等也占据着一定的市场份额，想要突围还是很艰难。
8月，苏宁系有望对新业态店型在国内推广进行正式官宣。这应是张近东回归苏宁后，苏宁系为他准备的舞台
。
资本市场亦在等待这位苏宁掌舵人的重归，
希望他打赢这场“翻身仗”，给万千股民一个交代
。[1]《苏宁易购逃过一劫》电商头条
[2]《苏宁又要去葡萄牙买球队了？相关人士坚决否认：“这消息一眼假”》华夏时报
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