《鹧鸪天》
谁令秋光向此身
山间斜径踏叶痕
枫色未浓叹霜轻
黄花笑靥染露深
天际远 净无尘
更无留影霎时云
岁月不辞远行频
一泓秋水月粼粼
投顾周周评
分歧加大，行情进入关键期
十月第一周，大盘高开低走，出现了历史级别的单日大涨和大跌行情。周线收出光头巨阴线，并将9月最后一周的大阳线实体大部分覆盖，周振幅创历史。上周四个交易日量能逐级萎缩，对市场情绪有一定的冲击，情绪也由热不断转淡。
目前多空双方分歧较大，行情进入了关键期。大盘从3500点跌到2700点的漫漫熊市走了三年，但从2700点重回3500点附近只需要6个交易日。本轮行情涨幅过急，行情启动的原因是国庆节前的政策组合拳背后，是政策导向方向性的改变，同时也大幅提升了市场的预期。定性分析是以无风险利率下降为背景，政策面转向为核心驱动，市场风险偏好大幅提升形成一轮性绪驱动的行情。
由于涨幅过急，同时市场预期也有所波动，特别是在发改委发布会之后，情绪回落明显。随着多家公司减持、节前资金获利兑现、前期套牢盘资金解套回吐等因素的出现，导致大盘从高位回撤出现多空多线拐点。拐点出现后部分资金卖出需求迫切，导致市场分歧扩大。
财政部四箭齐发，市场仍有提振动力
周末，倍受市场关注的财政部新闻发布会释放了利好因素，出了稳增长一揽子措施。财政政策四箭齐发“加力化债+特别国债+支持房地产+加大民生保障”。会议核心一是确立了从收缩性财政重新转变为扩张性财政的信号；二是基本明确中央财政“会”加杠杆！总体上偏利好。增量财政政策必然会不断释放，那么市场仍有支撑的基础和提振的动力。
本轮大盘的回撤是对前期涨势的一次自然修正，同时也使资金面趋于理性。市场出现“回归常规”迹象，意味着短期内“疯涨”行情或边际冷静。行情也将从急涨急跌转为平衡市，风格也将会出现变化，从盘况来盾，大幅上涨的板块开始回调，而前期涨幅落后的个别板块迎来补涨行情。市场在调整中寻找新的平衡点。
由于管理层维护市场的态度明确，增量政策预期回升，整体A股估值水平依然有吸引力，行情夭折的可能性较小。市场在经过初期的普涨修复之后，大概率进入震荡蓄势阶段，结构性行情、板块轮动成交下一阶段主基调的可能性较大。第二阶段大概率围绕基本面、政策出现结构性分化，投资者也应考虑进行优质标的的选择。
(数据来源：安翼金融终端，数据区间：20230811－－20241011）
周末重要信息解读
国新办举行新闻发布会，财政部部长蓝佛安介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况。
独家解读：这是一场众人瞩目的发布会。上周在发改委也开了发布会，会上没会增量内容。上周大盘高位大幅回撤，投资者情绪也开始回落。投资者希望财政政策能有增量加持，如果增量财政政策释放，那么市场仍有支撑的基础和提振的动力。会上，财政政策四箭齐发“加力化债+特别国债+支持房地产+加大民生保障”，多项具体政策内容和官方积极表态实属“预期之外”。整体上看，本次财经发布会有所超预期的，出现了几个规模历史上最大：比如，中央举债规模超预期。财长明确说明：中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间！地方化债超预期。这项政策是近年来出台的支持化债力度是最大的。从会议精神可知一是收缩性财政将转为扩张性财政的信号；基本明确中央财政“会”加杠杆！会议一点亮点是化债原来是地方债务，化解地方债可，有助搞活民营经济，让老百姓的腰包鼓起来，最后肯定对股市有利。
何立峰：坚决打好保交房攻坚战！
独家解读：国务院副总理何立峰10月10日至12日在山西太原、陕西西安调研房地产、大宗耐用消费品以旧换新和外贸等工作。何立峰指出，房地产市场是当前宏观经济的一个风向标，做好房地产工作对于推动经济持续回升向好、维护人民群众切身利益至关重要，要切实提高政治站位，全力以赴抓好保交房、稳房市等工作。众所周知，房地产是目前抑制我国经济恢复的瓶颈，房地产深沉了大量的居民资金、地方资金，使地方无力扩大再生产，居民不敢消费，因此解决好房地问题也是打开经济恢复的枷锁。何副总理强调房地产市场是当前宏观经济的一个风向标，保交房绝对是一场攻坚战。周末财政部表示，支持收购存量商品房，两项支持措施：（1）用好专项债券收购存量商品房；（2）继续用好保障性安居工程补助资金（以前是新建为主，现在以消化存量房为主）。叠加运用地方政府专项债券、专项资金、税收政策等工具，支持推动房地产市场止跌回稳。兵法云：上下同欲者胜。这一战，我们只能赢不能输。
中国人民银行等四部门印发《关于发挥绿色金融作用 服务美丽中国建设的意见》
独家解读：近日，中国人民银行、生态环境部、金融监管总局、中国证监会联合印发《关于发挥绿色金融作用 服务美丽中国建设的意见》。从加大重点领域支持力度、提升绿色金融专业服务能力、丰富绿色金融产品和服务、强化实施保障四个方面提出19项重点举措。首先，这份文件是四部委联合印发的，其重点性可见一斑。美丽中国是最顶层的设计，发展绿色金融是支撑美丽中国建设的重要举措。这个意见是将规划转到现实的重要一步，《意见》《意见》中提到了支持美丽中国先行区建设、重点行业绿色低碳发展、深入推进污染防治攻坚、生态保护修复四大重点支持领域。同时，明确了支持美丽中国建设的重点政策措施。对投资者来说，这是一个大主题，也是可长期跟踪的主题，值得投资者重视起来。
本周重点关注
操作上，注意把握节奏，对于涨幅较大的高标股注意了结，关注破净的央行、今年跌破定增价的个股，以及扩内需概念等。投资有风险，仅供参考。
国投证券投资顾问：周海波
执业证书编号：S1450617050006
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