随着中报的披露完毕，我们来看看房地产企业层面的情况。(选取主营业务为住宅开发，中报营收在50亿以上，A股/港股上市的地产公司）
首先是财务方面，一个字，惨！
符合筛选条件的总共有71家公司，其中
营收同比下滑的：30家（42%）
净利润为负的：18家（25%）
净利润同比下滑的：50家（70%）
销售毛利率下滑的：48家（67%）
整个行业，有一定营收规模的公司，半数业绩都在下滑。
通过成长性的因子指标（主要受营业收入增长率、每股收益增长率影响），也可以观察到整个行业的成长性从2020年6月至今，一路下行。
行业正式进入了微利的时代（净利率也就10%-15%），现状的萧条毋庸置疑。
然后是业务层面，大环境的落寞也让头部的房企达成一定的共识。
1） 降低杠杆，把资源聚焦在核心城市，一切求稳
万科：按照年初的部署，继续重点围绕“止跌企稳，稳中提升”开展工作；
龙湖：时刻保持低杆杆，安全现金流，集团现在现金短债比超4倍，目前年底已基本没有偿债压力，平均融资成本进一步降到3.99%；
保利：合理安排投资强度，在核心城市做优资源增量，抢抓资金回笼，保证合理资金储备，持续降低融资成本；
碧桂园：強化合同销售及回款，保证经营性现金流和投资回报率的良好表现；
华润置地：坚持”降本、提质、增效”主题，聚焦重点城市、核心区域，提升财务弹性和抗风险能力，负债率和融资成本处于行业最低水平；
中国海外发展：“聚焦主流城市、主流地段投资布局”；
2） 开展住宅开发以外的业务，优化服务，降本增效
万科：将物业服务、物流仓储、长租公寓和商业确定为主要方向。
碧桂园：成立了科技建筑集团，我们将利用科技的力量推动传统建筑的工业化、数字化、智能化升级；
3） 找机会并购优质的资产
中国海外发展：抓住行业洗牌机遇，本集团积极寻求并购发展。上半年，在广州、上海、成都并购了相关项目的股权；
从企业的业务侧重点来看，二三线城市的住房真的没啥投资价值了。
不过，对整个行业在未来面临的情况，企业之间有了分歧。
作为18年率先喊出“活下去”的万科，对未来的市场已经比较乐观，郁亮最近表态：“房地产已经触底，长期会缓慢温和修复，市场收缩过了头，反而会积蓄自发修复的动能，房地产依然是十万亿量级的巨大市场”。
而保利在中报里，认为拐点仍未到来：
展望下半年，国际形势复杂严峻，疫情影响的不确定性较大，国内经济仍面临下行压力。而居民对购买力与收入预期恢复的信心尚不坚定，叠加房企暴雷、停贷等事件作用，市场观望情绪进一步加重。在购买力与情绪走弱的双击下，增量购房需求难以提振，存量需求释放延后，使销售去化延续低 迷状态，进而限制房企投融资端表现。而现有稳市政策的托底效果边际递减，后续发力与创新空间仍 需观察。综合作用下，行业短期仍将处于筑底修复阶段，回暖的拐点仍待确认。
针对房地产的投资价值，一直有一个长期的主线：等到小企业破产，供给出清后，龙头企业在市场的份额增加，从而导致龙头企业的估值重构。
但到底什么时间能迎来拐点，判断上相当困难，每一次风险爆发，政策托底都会引来一批资金入场。
早在去年的时候，基金经理陆彬就押注房地产反转，甚至评价当时的房地产是19年的新能源，结果当下已经清仓了全部的地产股；而丘栋荣最近在中报中表示“房地产市场政策有明显放松，重摔下风险暴露彻底，当下估值极低，有较好的回报潜力”，开始入场。
最近北向资金也持续流入：
但是，地产行业当下还处于负债端的优化，没有需求去支撑资产端的重新估值（最近疫情又开始反复），提前布局可以，但谈反弹还显得略早，而且随着中报披露的盈利大幅下滑，整个行业的估值水平，相比之前还有了不少提升：
所以保利对下半年的行业判断显得更为中肯。
至少也可以等待1个月，大会的召开也许会给出更为明确的信号。
