声明：本文分析的公司，不做短线推荐，只是分析一下基本面，仅供大家投资参考，不要照搬照抄。我们如果每天都分析研究一家上市公司，那么一年就可以分析研究200多家上市公司，长年累月下来，必将收获甚丰。如果大家觉得我分析的公司基本面比较优秀，可以加入自选股跟踪研究，等该公司股价大幅调整、安全边际较高的时候低吸。注意，股市有风险，赔钱很简单。
我们买的不是股票，是公司的一部分所有权。只要公司生意好，而且你买的价格不是高得离谱，你的收益也差不了。投资股票就这么简单。要买你能看懂的公司，就像买农场，你肯定买自己觉得合适的。没什么复杂的。
价值投资并不能充分保证我们投资盈利，因为我们不仅要在合理的价格上买入，而且我们买入的公司未来业绩还要与我们的估计相符。但是价值投资给我们提供了走向真正成功的唯一机会。
——巴菲特
下面是正文：
扬农化工（600486），公司位于江苏省扬州市，主要从事农药产品的研发、生产和销售。
公司成立于1999年，是我国农药龙头企业，拥有国内规模最大、配套最全的菊酯产业链。
公司的控股股东是先正达集团股份有限公司，经营性质属于中央企业。
公司在产原药品种近70个，涵盖杀虫剂、除草剂、杀菌剂、植物生长调节剂等不同类别。
经过二十余年的发展，公司已形成以菊酯为核心，农药为主导，精细化学品为补充的多元化产品格局，目前是全球拟除虫菊酯原药核心供应商。
近年来多因素推动全球粮食价格持续走高，粮食安全重要性凸显，叠加全球粮食消费库存比仍处低位，粮食安全链中的农药需求预计持续受益，公司作为行业龙头，拥有多品类产品布局有望抢占先机。
在杀虫剂领域，公司是目前国内唯一一家从基础化工原料做起，合成中间体并生产拟除虫菊酯的企业，菊酯龙头地位稳固。
在除草剂领域，近两年除草剂业务量价齐升，未来预计草甘膦价格回调后逐步企稳，公司除草剂业务实现多产品布局有望实现以量补价。
在杀菌剂领域，公司持续拓展杀菌剂产品布局，杀菌剂品类日趋完善。
2020年先正达集团通过并购重组成为公司的第一大股东，公司将受益于先正达内部资源协调，借助集团全球化营销网络和品牌优势加速业务扩张。
公司作为国内综合性的农药龙头，具备系统性的研发生产优势。看好公司优嘉、优创项目带来的新一轮成长。展望后市，海外市场去库存已接近尾声，农药市场节奏有望逐渐步入正轨，公司有望受益于农药行业底部修复带来的需求增量。
从财务上看，公司净资产收益率多年在20%左右，比较不错。公司营收和净利润前些年保持稳健增长，近两年出现下滑。公司的销售毛利率和总资产周转率不是很稳定。公司现金流一般，资产负债率近些年有所降低，比较健康。
公司2024年中期净利润增长-32%，符合市场预期。
公司股票目前15倍的动态市盈率，239亿的总市值。
2024年半年报显示，全国社保基金一零六组合持有公司3.34%的流通股份，基本养老保险基金八零七组合持有公司1.18%的流通股份，上海高毅资产持有公司1.07%的流通股份。
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