声明：本文分析的公司，不做短线推荐，只是分析一下基本面，仅供大家投资参考，不要照搬照抄。我们如果每天都分析研究一家上市公司，那么一年就可以分析研究200多家上市公司，长年累月下来，必将收获甚丰。如果大家觉得我分析的公司基本面比较优秀，可以加入自选股跟踪研究，等该公司股价大幅调整、安全边际较高的时候低吸。注意，股市有风险，赔钱很简单。
我们买的不是股票，是公司的一部分所有权。只要公司生意好，而且你买的价格不是高得离谱，你的收益也差不了。投资股票就这么简单。要买你能看懂的公司，就像买农场，你肯定买自己觉得合适的。没什么复杂的。
价值投资并不能充分保证我们投资盈利，因为我们不仅要在合理的价格上买入，而且我们买入的公司未来业绩还要与我们的估计相符。但是价值投资给我们提供了走向真正成功的唯一机会。
——巴菲特
下面是正文：
海天味业（603288），公司位于广东省佛山市，主要从事调味品的生产和销售。
公司是全球调味品龙头企业，主要产品有酱油、蚝油、酱、醋、鸡精、味精、料酒等。其中，酱油和蚝油产品市占率全国第一。
公司的酱油产品在所有产品中占比56.74%，在全国的市占率达到18%。
对标日本，我国酱油行业仍然具备增长空间。产销方面，我国酱油产量依然处于增长阶段。我国的酱油产品具备一定的提价空间，酱油产品具有一定的升级空间，行业集中度也有望持续提升。这些均有益于行业龙头公司。
日本调味品龙头龟甲万在日本酱油市场市占率达到34%，且凭借着酱油衍生品、豆浆、番茄酱等多种产品持续打开增量空间，在日本酱油萧条期依然获得持续增长，这值得公司借鉴。
公司业绩优秀，能够抵御行业波动，获得优于竞争对手的毛利率和净利率水平，主要得益于其拥有较为明显的护城河：1、底蕴深厚，规模优势显著。2、渠道及品牌力壁垒。3、技术及研发壁垒。4、具备市场定价权。5、餐饮地位难以被撼动。
调味品行业终端市场需求开始逐步恢复，行业利润率有望维持平稳。公司改革成效逐步显现，且公司具备渠道、产品、品牌力等多项优势，老品基础扎实，新品有望持续放量。
长期看，公司拥有强竞争力，龙头地位稳固，长期稳定增长可期。
从财务上看，公司净资产收益率多年在20%以上，比较优秀。公司营收近两年大幅增长，净利润今年恢复正增长。公司的销售毛利和总资产周转率近些年均出现一定的下降。公司现金流近一般，资产负债率多年保持在相对健康的状态。
公司股票目前29倍的动态市盈率，2012亿的总市值。
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