美联储降息前瞻和对中国资本市场影响解读 里提到G7里面除了美日英以外，其他国家都已经降息，英国5月CPI跌幅很大从3.2%跌到2.3%，我预测英国马上要降息，果不其然，现在G7只剩美日还没有降息，日本常年负利率是特殊情况不仅不降息，还加息，卖美债保外汇，给美国baba来一个偷袭珍珠港。所以G7里面，目前仍未降息的只有美国了！
本周，美国大非农数据没有按预期公布，随后大幅下修非农就业数据81万，创15年纪录。本来我预测是11月份必定降息，9月只是有概率降息。现在结合美国就业数据以及老鲍鱼的发言来看。现在美国9月份降息概率已经非常非常大了。
美国8月非农就业数据将直接决定美联储9月议息会议降息25个基点还是50个点击
如果是这样，之前吹的年内不降息或只降息一次的可能几乎为0。搞不好要连续降息3次（9,11,12）超出所有人预期，当然降息的次数和幅度都取决于经济衰退情况。
老鲍8月发言就不赘述了，鸽子已经放到耶伦家了，美元大幅下挫，美债收益率下跌，黄金走强，美股高位震荡，风险极大，我说过，美股的走势和加息降息无直接关系，和美元汇率是否强势有直接关系，就目前的情况看，美联储9月份仍旧存在一定概率降息50个基点，
日经暴跌十几cm那天黑色星期一的风险还未完全解决。美股风险亦是。
我现在最期待的一件事情，就是美国就业数据爆大雷！！！
回到上文，我提到楼市明年会企稳回升，很多人不信，不排除冷嘲热讽，当然网络上也有一些相同的观点。说美联储降息，全球经济利好，美债利率下降，开发商的美元债压力下降，美联储降息，我们汇率也有空间进一步降息，配合国际热钱流入，楼市就要上涨。完了团队很牛逼，想要知道楼市未来上涨趋势，闭门直播间见。哈哈。认知没有大的问题，但是都是表层上的认知。
中国房地产重要性不言而喻，国家也说了，国民经济支柱产业。地方政府的一般公共预算收入，除税收以外，第一大收入就是土地出让金，在很多县城，土地出让金高达30%，40%甚至50%，超过税收，成为第一大收入。也就是地租经济模式。这也给了过去地方政府大力举债加杠杆的可能，现在呢？DDD！随着地租经济成为过去式，地方政府面临偿债危机。当然地租经济也不全是坏处，靠此推进了许多重大基础设施建设和公共服务端项目建设。问题是很多城市把地租经济变成吸血鬼，造就一批无作为，不作为的懒惰型政府。这些人只想着怎么多卖出几块地捞快钱，而没有想着通过土地来进行产业升级，并且目光短视，错过许多具有潜力的战略方向投资和经济转型。所以这是一把双刃剑。
债务危机可以移步关于经济，你不知道的残酷真相（二）今天要说的重点不在这。这里要说的就是土地财政的重要性或过去扮演的角色太关键。
这轮房地产下跌的主要原因，是因为居民杠杆加不动了，没钱了，其次才是人口问题，年轻人不婚不育观念，经济下行，没有信心的问题。
所以我提到“国家储备房地产”，企业居民部门加不动杠杆后，只能政府出来加杠杆，这个不是第一次提了，这是中国房地产当前严重困局的必要出路：刚刚！住建部发布：积极推进收购已建成的存量商品房用作保障性住房工作
上半年，楼市有多惨，土地出让金跌35%，某地方政府明年的财政预算就是发出基本工资，楼市大家体感就知道多么凉了，我也不多说了。上面提到土地出让金占地方政府公共预算收入的占比高达40%。你就知道问题有多严重。具体不能多说。财政对土地财政过度依赖的结局就是抗风险能力极差。这是新旧周期切换的关键时期，政府也是。
房地产行业过去二三十年随着中国城市化进程快速发展，导致各个地方政府被绑架了。但是如今，房地产行业惨状大家都看得到，而依赖土地出让的地方财政也将成为历史！并不是说政府不再卖地了，但是卖地未来将不会作为地方财政收入的主要增长来源。如果这么看，弱化不断下滑的土地财政收入其实是一件好事。
当然，这里我要重申，纠正土地财政的过度依赖，并不意味着土地财政的消失。大天朝，土地不是私有的，多的不能说。也就是土地财政是永恒的，即便是土地财政仍旧是地方财政的重要来源之一，但是形式在转变，怎么转变，从卖地收入到廉租房，保障房建设，甚至政府出手收购法拍房，直接进场收租+卖房，还有房产税，房租资本利得税，房东太太们这些未来都会有的别着急。不仅政府多了税种，还可以调节居民收入分配，缩小居民收入差距，实现共同富裕的第二个百年大旗。现在不提，是因为当下经济不允许，不代表未来不会。
损有余而补不足，天经地义
许多在大城市奋斗的年轻人拿着微薄的工资每天996福报，还要缴纳20%甚至更多的个税，而那些房叔房姐们连班都不上，躺着收租坐等资产升值，还不用交税，他们已经成为事实上的利得阶层。靠资本利得导致的贫富差距越来越大，导致年轻人不奋斗，这是一个大问题。不仅不利于维护社会公平，当下青年失业率这么高，甚至不利于社会稳定。
说了这么多，和美联储降息什么关系？
最近的一次08金融危机，美联储降到0利率，中国祭出4万亿救市，首套房利率打7折。完了中国楼市直接起飞，08-09年中国楼市一天一个价。00后可能没见过那个场面。而08年之前因为07次贷危机和08全球经济危机，很多工厂倒闭，北京、上海房价也出现过30%级别的回调，不过那时候是闪崩，和现在的行情有点像，但是又不太一样。
说行情有点像，是因为当下全国房价跌幅已超30%，市场看空以及恐慌的情绪甚至超过08年金融危机。
说行情不太一样，是因为牛市多长阴，过去08年的人口形态，城镇化进程，居民杠杆和如今情况完全不一样。而熊市反而多长阳
所以当下的楼市企稳，取决于几个要素？
无风险收益率：通常以国债收益率为基准，假设为2.5%。
租售比：多数二线城市租售比已经达到2.5%
所以，无风险收益率下跌的越快、房价下跌的越快，那么房子的价值越大，同时如果房租上涨，房子将不会出现恐慌抛盘的场景（房东开始惜售）。
这些都是有可能的事情。随着美联储降息，无风险收益率将继续下行，国储房地产，市面上可以租和卖的房子将越来越少。水电煤气高铁地铁涨价=CPI回暖，未来房租有望企稳。
这些事情全部在路上了，要知道北京的房价现在已经跌的和纽约差不多了，而纽约的房租高达3000美金，占到打工人的1/3收入，是北京的3倍以上。
前文聊到居民杠杆率问题，其实我们的市场不缺钱，300多万亿的M2，而居民信贷，今年1-7月份居民信贷累计净融资的数字是1.25万亿，听起来是不是挺吓人？但相比2023年，减少了1.35万亿，相比2021年更是暴跌了3.75万亿。这说明什么？说明钱都在银行里，老百姓压根就不敢借钱。老百姓死活就是不买房，甚至提前还贷，为何？市场下行，2年亏完首付，遍地断供法拍，谁敢买！
再加上M1负增长，不到2%利率的国债被抢破头，所有事情都解释通了，企业也是如此。美联储降息将直接逆转预期，试想着，你有100万存银行一年1%出头的利息，100万买房子一年收租3%，你会选哪个？当然加杠杆炒房这件事我还是反对的！
今天先聊到这。
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历史回顾：
每一次危机都是重新洗牌的机会，不要浪费每一次危机！
美联储降息预期对全球资本的影响
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